Persaingan mata uang internasional meningkat: China mungkin mempertimbangkan untuk menerbitkan koin stabil CNH untuk menghadapi hegemoni dolar.

【Blok Hukum】Pada 2 Juli, dilaporkan bahwa stablecoin telah menjadi medan pertempuran baru dalam kompetisi mata uang internasional, di mana berbagai negara mempercepat langkah legislasi untuk berusaha mendapatkan posisi yang menguntungkan dalam sistem pembayaran global. Perdebatan hangat di pasar saat ini adalah apakah China harus menerbitkan stablecoin yang dipatok pada Renminbi offshore (CNH) untuk mempercepat internasionalisasi Renminbi. Beberapa analisis berpendapat bahwa dari sudut pandang persaingan kekuatan besar, China telah mencapai titik di mana mereka harus menghadapi tantangan ini, dan Hong Kong dapat berfungsi sebagai kota "percontohan" untuk menerbitkan stablecoin CNH guna mengeksplorasi skenario aplikasi praktis. Namun, syaratnya adalah masalah regulasi seperti AML harus diselesaikan terlebih dahulu.

China selalu memiliki sikap konservatif terhadap cryptocurrency, tetapi baru-baru ini mulai memperhatikan stablecoin, yang disebabkan oleh perubahan arah regulasi stablecoin setelah mantan Presiden AS Trump menjabat. Kongres AS baru-baru ini mempercepat kemajuan RUU Stablecoin (GENIUS Act), dan Trump secara terbuka menyatakan harapannya untuk menyelesaikan legislasi sebelum bulan Agustus. Ini berarti bahwa stablecoin dolar AS yang saat ini mendominasi 99% pasar stablecoin (seperti USDT yang diterbitkan oleh platform perdagangan tertentu dan USDC dari perusahaan tertentu) akan secara legal terhubung ke jalur pembayaran global, lebih lanjut memperkuat dominasi dolar AS, dan mungkin mendorong permintaan untuk obligasi jangka pendek AS.

Media resmi mengomentari bahwa jika stablecoin dibiarkan berkembang tanpa pengawasan, hal ini dapat berdampak negatif pada sistem keuangan China; sedangkan jika alat penyelesaian yang efisien ini ditinggalkan, maka mungkin akan kehilangan kesempatan penting untuk internasionalisasi mata uang. Program CCTV juga mengkritik bahwa AS sedang memperluas hegemoni dolar melalui stablecoin ke dalam bidang keuangan digital global, yang dapat mengikis sistem kedaulatan mata uang negara lain.

Seorang kepala ekonom dari suatu lembaga di China memperkirakan bahwa Hong Kong akan terlebih dahulu mempromosikan stablecoin yang terikat pada dolar AS dan dolar Hong Kong, untuk membangun kepercayaan teknologi dan pasar, sebelum mempromosikan stablecoin CNH. Dengan dukungan dana offshore renminbi di Hong Kong yang mencapai satu triliun yuan, stablecoin CNH dapat membuktikan kasus aplikasi nyata untuk penyelesaian lintas batas, sekaligus menghindari pelanggaran kontrol modal di daratan, atau mempengaruhi stabilitas keuangan domestik.