Era Emas Stablecoin Datang: Jalur Perkembangan USDT dan USDC serta Pola Masa Depan

Senat Amerika Serikat telah meluluskan "Undang-Undang GENIUS" dengan hasil 68 suara setuju dan 30 suara menolak, industri stablecoin segera akan menghadapi peluang perkembangan baru. Dengan Circle melantai di bursa saham AS dengan nilai pasar lebih dari 20 miliar USD, pola pasar stablecoin sedang berubah secara diam-diam. USDC tampil aktif dalam ekosistem Solana berkat kepatuhan, subsidi, dan strategi penghasilan, sementara USDT berfokus pada desentralisasi, diversifikasi, dan aplikasi pembayaran nyata, memainkan peran penting dalam perdagangan lintas batas dan bidang mata uang global.

evolusi pola pasar stablecoin

USDT dan USDC dapat menjadi "pemimpin" dan "pemimpin kedua" di pasar stablecoin saat ini, bukan kebetulan. Hingga 12 Juni, nilai pasar USDT sekitar 156 miliar USD, dengan pangsa pasar 62,1%; nilai pasar USDC sekitar 60,8 miliar USD, dengan pangsa pasar 24,2%. Proyek stablecoin lainnya memiliki total pangsa kurang dari 15%.

Tahun 2019 adalah tahun kunci persaingan antara USDT dan USDC. Pada tahun itu, USDT menjalin kerja sama dengan TRON, menjadikan TRON sebagai jaringan ketiga setelah Bitcoin dan Ethereum yang menerbitkan USDT. Gelombang DeFi di tahun 2020 memberikan dorongan baru bagi USDT, dengan nilai pasarnya mencapai 9,5 miliar USD pada bulan Juni, dengan pangsa pasar 86,5%. Sementara itu, nilai pasar USDC hanya 1,1 miliar USD, dengan pangsa pasar 6,79%. Pada bulan Juli 2020, USDT menjadi proyek stablecoin pertama yang nilai pasarnya menembus 10 miliar USD.

Untuk USDC, tahun 2019 adalah tahun yang sulit. Circle menjual beberapa bisnis untuk mengendalikan biaya dan sepenuhnya fokus pada pengembangan USDC. Pada bulan Maret 2020, platform Circle ditingkatkan, sistem akun USDC dan API diluncurkan, yang sangat memudahkan pengembang untuk mengakses sistem pembayaran. Hingga akhir 2020, sirkulasi USDC meningkat dari 400 juta USD di awal tahun menjadi hampir 4 miliar USD.

Pada bulan Juni 2022, akibat dari keruntuhan ekosistem Terra, nilai pasar USDT sempat turun menjadi 66,9 miliar USD, sementara USDC meningkat menjadi 55 miliar USD, sehingga selisih keduanya menyusut menjadi 12 miliar USD. Namun, setelah itu USDT kembali memperlebar selisih dan mempertahankan posisi terdepan.

jalur pengembangan USDT: perantara desentralisasi

USDT memilih "jalur kiri" untuk menjadi penyedia layanan perantara yang terdesentralisasi. Filosofi bisnis non-tradisional Giancarlo Devasini, sosok kunci di Tether, mendorong USDT untuk berkembang pesat di area abu-abu regulasi.

CEO Tether Paolo Ardoino memposisikan perusahaan sebagai "penyedia infrastruktur tanpa perantara", bertujuan untuk membantu pengguna terbebas dari pengaruh keuangan tradisional dan raksasa teknologi, serta mencapai kedaulatan individu. Keuntungan USDT meliputi:

• Audit cadangan dana relatif tidak transparan
• Catatan transaksi disimpan di blockchain, memiliki transparansi dan ketidakberubahan.
• Pengguna memiliki kontrol langsung atas USDT dalam dompet non-kustodian
• Dapat diperdagangkan secara bebas di DeFi, DEX, CEX dan skenario lainnya
• Tether memiliki hak untuk menerbitkan, menghancurkan, dan mengelola cadangan USDT

Tether memiliki rencana masa depan untuk terlibat dalam penambangan, AI, pertanian digital, pendidikan, komunikasi seluler, dan berbagai bidang lainnya, menunjukkan ambisi ekspansi yang kuat.

Strategi pengembangan USDC: Merangkul kepatuhan terpusat

Sebagai perbandingan, Circle memilih jalur kepatuhan terpusat yang lebih hati-hati. Circle adalah perusahaan pertama di industri kripto yang mendapatkan seluruh izin kepatuhan, termasuk lisensi lembaga uang elektronik Eropa dan BitLicense New York.

Circle berpegang pada prinsip "regulasi yang diutamakan", telah membangun hubungan kemitraan bank yang berkualitas tinggi, dan bekerja sama dengan mitra strategis seperti Coinbase untuk mewujudkan distribusi besar-besaran USDC. Circle terutama bergantung pada pendapatan bunga cadangan, dan setelah IPO mungkin akan memperluas model bisnis baru.

Keunggulan USDC dalam hal kepatuhan meliputi:

• Terdaftar sebagai bisnis layanan uang di AS, mematuhi peraturan yang relevan
• Memiliki lisensi pengiriman uang di 49 negara bagian di Amerika Serikat
• Mendapatkan izin lembaga pembayaran utama dari Otoritas Moneter Singapura
• Mendapatkan lisensi lembaga mata uang elektronik Prancis, dapat menerbitkan USDC dan EURC di Eropa

Di masa depan, USDC mungkin akan mendapatkan manfaat dari kebijakan regulasi positif AS, untuk memperluas bisnis global lebih lanjut, dan berfokus pada pembayaran tingkat institusi, PayFi, dan TradFi. Sementara itu, USDC sebagai stablecoin yang beredar utama di ekosistem Solana, memiliki prospek perkembangan yang menjanjikan di masa depan.

Kata Penutup

USDT dan USDC telah berkembang selama lebih dari sepuluh tahun, akhirnya menyambut peluang baru bagi stablecoin sebagai "sistem pembayaran elektronik peer-to-peer". USDT menyasar pasar perdagangan luar negeri dan pembayaran hidup senilai puluhan triliun USD, sementara USDC menargetkan pasar mata uang elektronik legal global yang bernilai ratusan triliun USD. Dengan disahkannya RUU GENIUS, babak baru persaingan di industri stablecoin telah dimulai.