#BTC ETF可作为贷款抵押品# BlackRock memberikan sinyal besar, ETH besar akan datang?

ETF Bitcoin mengalami arus masuk besar-besaran selama beberapa minggu, namun mulai minggu lalu mengalami arus keluar bersih, sementara ETF Ethereum justru mengalami arus masuk bersih, yang merupakan fenomena yang belum pernah terjadi sejak ETF spot Bitcoin dan Ethereum disetujui di AS.
Yang lebih penting adalah BlackRock menjual sekitar 1249 BTC kemarin dan membeli 27241 ETH. Tindakan ini terlihat biasa saja, tetapi menunjukkan sinyal yang tidak biasa: ETF Ethereum yang dulunya diabaikan oleh institusi kini bangkit dengan kuat, dan momen pertunjukan untuk ETH mungkin akan segera dimulai.
Ekosistem pengembangan ETH yang dinilai rendah
Sejak akhir putaran bull market terakhir (akhir 2021), Ethereum telah melakukan empat upgrade yang cukup signifikan:
Penggabungan pada 15 September 2022 adalah peningkatan sistem paling kompleks dalam sejarah Ethereum, menyelesaikan transisi dari Proof-of-Work (PoW) ke Proof-of-Stake (PoS). Peningkatan ini mengurangi konsumsi energi seluruh jaringan sebesar 99,95%, langsung mengetuk pintu lembaga keuangan tradisional. PoS telah meroket biaya serangan 51% dari $20 miliar menjadi $3,2 triliun, dan ketahanan sensor dunia maya telah meningkat lebih dari 10x lipat.
Pembaruan Shanghai yang diaktifkan pada 12 April 2023, membuka fungsi penarikan untuk ETH yang dipertaruhkan, mengubah secara drastis lanskap pasar staking.
Peningkatan Cancun (DenCun), yang diimplementasikan pada 13 Maret 2024, memperkenalkan Proto-Danksharding melalui EIP-4844, meletakkan dasar untuk teknologi sharding. Pada 7 Mei 2025, Ethereum berhasil menyelesaikan peningkatan Pectra, membuka jalan bagi peluncuran ETF staking ETH. Memungkinkan validator untuk memicu penarikan melalui kontrak pintar tanpa menunggu mekanisme antrian. Ethereum terus ditingkatkan dan dioptimalkan dalam teknologi, meletakkan dasar bagi Ethereum sebagai lapisan penyelesaian global. Ini membangun protokol mata uang yang dapat diprogram sumber terbuka dengan nilai penyelesaian on-chain lebih dari $25 triliun pada tahun 2024 saja.
Jaringan ini mengumpulkan penerbit stablecoin terbanyak di dunia dan proyek tokenisasi aset nyata (RWA), sambil memanfaatkan mekanisme penghasilan staking asli dan ekosistem DeFi, sehingga menjadi aset digital yang memiliki kemampuan untuk meningkatkan nilai sendiri—sistem re-staking bawaan dan aplikasi keuangan terdesentralisasi terus mengaktifkan efek bunga majemuk dalam ekonomi on-chain.
Namun ETH tetap sulit untuk bangkit, berada dalam keadaan undervalue.
Dalam dua tahun terakhir, DeFi mengalami pemulihan, dengan total nilai terkunci (TVL) rebound dari titik terendah 20 miliar dolar AS pada tahun 2023 menjadi 60 miliar dolar AS pada tahun 2025;
RWA (Aset Dunia Nyata) meledak, lebih dari 95% aset dana BUIDL BlackRock ter-tokenisasi di ekosistem Ethereum, mengacu pada aset nyata seperti obligasi pemerintah AS.
Meskipun pesaing seperti Solana telah mengalihkan sebagian pengguna dengan throughput tinggi, Ethereum tetap menguasai 53,4% pangsa TVL blockchain publik berkat keamanan dan ekosistem pengembangnya.
Kebangkitan ETF Ethereum
Keunggulan peluncuran awal ETF Bitcoin pernah membuat ETF Ethereum tampak redup, tetapi baru-baru ini, pola pasar mengalami perubahan fundamental.
Glassnode menyatakan bahwa ETF awal memiliki dampak yang sangat kecil pada harga spot Ethereum. "Ethereum ETF awal hanya menyumbang sekitar 1,5% dari volume perdagangan di pasar spot, yang menunjukkan bahwa reaksi pasar relatif tenang saat ETF diluncurkan."
Hingga saat ini, investor ETF Ethereum spot BlackRock dan Fidelity sedang menghadapi kerugian yang signifikan, dengan rata-rata kerugian yang belum direalisasikan sekitar 21%.
Data menunjukkan bahwa biaya dasar ETF Ethereum spot BlackRock adalah 3.300 dolar, sedangkan Fidelity lebih tinggi, mencapai 3.500 dolar.
Namun, ETF spot ETH mengalami aliran bersih masuk sebesar 286 juta USD minggu lalu, terus mengalami aliran bersih masuk selama tiga minggu. Dibandingkan dengan BTC yang menguat di tengah arus yang berlawanan.
Selama setahun terakhir, ETF yang diterbitkan oleh Grayscale terus mengalami aliran dana keluar, yang berdampak negatif pada kinerja ETF Ethereum. Namun, saat ini kepemilikan BlackRock telah melebihi Grayscale, dan aliran masuk bersih telah menutupi aliran keluar Grayscale, sehingga akumulasi positif ETF Ethereum secara perlahan memberikan kekuatan bullish.
Di tingkat perusahaan, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq SharpLink Gaming mengumumkan langkah strategis besar dengan mencapai kesepakatan pembiayaan sebesar 425 juta dolar melalui investasi ekuitas swasta (PIPE), bertujuan untuk mendorong strategi keuangan ETH-nya. Dikenal sebagai momen Strategi versi ETH.
Pandangan tentang prediksi harga ETH
1. Prediksi BlackRock pada bulan Maret: Jika menembus 2000 dolar, kemungkinan akan mengalami kenaikan 65%. Logika jangka panjang: Model diskonto imbal hasil staking menunjukkan, nilai jangka panjang mungkin mencapai 3.000-3.500 dolar.
2. ARK Invest Target 2026: 5.000 dolar.
3. Bank Standard Chartered memperkirakan secara agresif: Pada tahun 2025 ETH mungkin melampaui 14.000 dolar AS. Jika nilai pasar Ethereum setara dengan Bitcoin (asumsi BTC mencapai 175.000 dolar AS), harga ETH bisa mencapai 35.000 dolar AS.
4. Level kunci Glassnode: level resistensi jangka pendek 2.900 dolar (garis biaya investor aktif), setelah tembus mungkin membuka ruang naik; level support 2.000 dolar, probabilitas jatuh di bawah 15% #贝莱德买入5.6亿美元ETH#