Sebuah pertempuran kapital yang melibatkan dana pensiun senilai 12,5 triliun dolar AS akan segera dimulai.
Kebijakan ini bertujuan untuk memungkinkan aset alternatif seperti ekuitas swasta, real estat, dan cryptocurrency untuk masuk ke dalam akun pensiun 401 (k), bukan hanya langkah kunci pemerintah Trump dalam merombak aturan pasar modal, tetapi juga mencerminkan logika mendalam industri keuangan Amerika.
Trump Akan Mengizinkan Cryptocurrency dan Aset Alternatif Lainnya Masuk ke Rencana 401(k)
Pada 7 Agustus, menurut laporan Bloomberg, Presiden Amerika Serikat Trump akan menandatangani perintah eksekutif pada hari Kamis, yang bertujuan untuk memungkinkan ekuitas swasta, real estat, cryptocurrency, dan aset alternatif lainnya masuk ke dalam rencana 401(k) dengan ukuran sekitar $12,5 triliun.
Bloomberg mengutip seorang sumber yang enggan disebutkan namanya sebelum pernyataan resmi dikeluarkan, bahwa pernyataan ini akan menginstruksikan Departemen Tenaga Kerja untuk menilai kembali pedoman investasi aset alternatif dalam rencana pensiun yang diatur oleh Undang-Undang Perlindungan Pendapatan Pensiunan Karyawan tahun 1974. Departemen juga akan bertanggung jawab untuk memperjelas posisi fiduciary pemerintah dalam menyediakan dana alokasi aset yang mencakup aset alternatif.
Yang lebih perlu diperhatikan adalah pembentukan mekanisme kolaborasi antar departemen. Trump menginstruksikan Menteri Tenaga Kerja untuk bekerja sama dengan Kementerian Keuangan, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dan lembaga lainnya untuk menilai apakah perlu mengubah aturan untuk mendorong pekerjaan ini, dan secara khusus meminta SEC untuk memfasilitasi akses ke aset alternatif bagi rencana pensiun yang dikelola secara mandiri oleh peserta.
Instruksi kolaborasi multi-institusi ini jelas bertujuan untuk menerobos batasan regulasi yang ada, untuk membuka jalan bagi aset alternatif masuk secara besar-besaran ke pasar pensiun.
Apa itu rencana 401(k)?
Rencana 401(k) di Amerika Serikat bukanlah rencana dana pensiun dalam arti tradisional, melainkan merupakan rencana tabungan pensiun yang disediakan oleh pemberi kerja, yang memungkinkan karyawan untuk memilih agar pemberi kerja menyimpan sebagian dari gaji mereka ke dalam akun pribadi di bawah rencana tersebut untuk tabungan pensiun. Selain itu, pemberi kerja biasanya juga akan memberikan kontribusi yang sesuai dalam proporsi tertentu. Dana tersebut dapat diinvestasikan dalam dana, saham, dan aset berisiko rendah lainnya.
Pada tahun 2025, kontribusi maksimum karyawan setiap tahun adalah 23.500 dolar, dan mereka yang berusia 50 tahun ke atas dapat menambahkan 7.500 dolar tambahan, sementara individu berusia 60-63 tahun dapat menyumbang hingga 11.250 dolar. Kecocokan kontribusi majikan bervariasi tergantung pada rencana. Batas total kontribusi karyawan dan majikan adalah 70.000 dolar (mungkin ada cara perhitungan lain). Penarikan dana lebih awal mungkin menghadapi denda 10% (kecuali memenuhi kondisi pengecualian tertentu), dan penarikan setelah pensiun dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa.
Seberapa besar 401(k)? Apa dampaknya terhadap Crypto?
401(k) adalah rencana pensiun yang disponsori oleh majikan terbesar di Amerika Serikat. Menurut laporan yang dirilis oleh Investment Company Institute (ICI) pada bulan Juni tahun ini, hingga 31 Maret 2025, total aset pensiun di Amerika Serikat adalah 43,4 triliun dolar AS (yang merupakan 34% dari total aset keuangan rumah tangga AS), di mana total aset akun pensiun individu (IRA) adalah 16,8 triliun dolar AS. Orang Amerika memiliki 12,2 triliun dolar AS di semua rencana pensiun kontribusi tetap (DC) yang ditawarkan oleh majikan, di mana 401(k) memiliki dana sebesar 8,7 triliun dolar AS.
Dalam rencana 401(k), hingga akhir Maret, total aset yang dikelola oleh dana bersama dalam rencana 401(k) adalah 5,3 triliun dolar AS, yang merupakan 61% dari total aset rencana 401(k). Dana saham adalah jenis dana yang paling umum dalam rencana 401(k), dengan total 3,2 triliun dolar AS (36,7%), diikuti oleh dana campuran (hybrid funds) dengan total 1,4 triliun dolar AS.
Apakah perintah eksekutif baru akan membatasi proporsi, jenis, atau mata uang dalam investasi cryptocurrency, saat ini masih belum diketahui. Namun, begitu kebijakan tersebut diterapkan, dari 401(k) 8,7 triliun dolar AS, jika diasumsikan 1% dari 401(k) dana mengalir ke pasar crypto, akan ada aliran dana sebesar 8,7 miliar dolar AS, jika semuanya dibeli dalam Bitcoin, maka akan ada permintaan sebesar 74,8 ribu BTC, jika semuanya untuk Ethereum, permintaan akan sekitar 2,26 juta unit.
Dorongan Ganda Politik dan Modal
Langkah ini adalah kelanjutan dan peningkatan dari kebijakan ekonomi Trump. Menurut laporan Bloomberg, selama masa jabatan pertama Trump, Departemen Tenaga Kerja pernah mengeluarkan kebijakan serupa yang memungkinkan rencana pensiun untuk memasukkan ekuitas swasta, yang kemudian dicabut oleh pemerintahan Biden. Kini Trump melanjutkan kembali dan memperluas jangkauan kebijakan ini, serta berusaha membersihkan hambatan melalui perintah eksekutif dan kolaborasi antara berbagai lembaga pengawas.
Langkah Trump bukan hanya keputusan ekonomi semata, tetapi juga terus berusaha untuk mendapatkan dukungan Wall Street. Modal ventura dan hedge fund telah menjadi donor penting bagi Partai Republik. Melonggarkan batasan investasi 401(k) berarti lembaga-lembaga ini akan mendapatkan aliran dana yang stabil dalam jangka panjang. Selain itu, Trump baru-baru ini sering menyatakan dukungannya terhadap cryptocurrency dan mengusulkan untuk membangun Cadangan Strategis Bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve) dan Stok Aset Digital (Digital Asset Stockpile). Kebijakan ini secara langsung menjawab tuntutan inti komunitas crypto—agar sistem keuangan arus utama menerima aset digital.
Membuka "Kotak Pandora" Dana Pensiun
Inti dari perintah eksekutif ini adalah untuk memecahkan batas investasi tradisional dari akun pensiun. Berdasarkan Undang-Undang Perlindungan Pendapatan Pensiun Karyawan tahun 1974, rencana 401 (k) di AS telah lama didominasi oleh aset tradisional seperti saham dan obligasi, sementara aset alternatif terhalang karena likuiditas yang buruk dan kompleksitas penilaian.
Para pendukung melihat ini sebagai proses "demokratisasi" pasar modal, percaya bahwa ini akan memberi kesempatan kepada kelas pekerja untuk berbagi dalam keuntungan pertumbuhan ekonomi, sekaligus dapat menyuntikkan dana stabil jangka panjang ke dalam industri aset alternatif, dan juga memberikan kesempatan untuk mainstreamisasi aset baru seperti cryptocurrency.
Namun bagi kelas pekerja, perintah eksekutif ini merupakan kesempatan untuk "memecahkan hambatan investasi" sekaligus tantangan "risiko yang meluas."
Sifat dasar dari rekening pensiun adalah menjaga dan meningkatkan nilai, sementara risiko tinggi dari aset alternatif bertentangan dengan hal ini, menciptakan konflik mendasar dengan kebutuhan likuiditas dana pensiun dan kemampuan untuk menanggung risiko. Sebagian besar kelas pekerja kekurangan pengetahuan keuangan yang profesional, sehingga sulit untuk mengidentifikasi risiko nyata dari aset, dan mungkin bergantung pada "produk paket" yang direkomendasikan oleh majikan atau lembaga keuangan. Dan lembaga, yang didorong oleh kepentingan, mungkin cenderung melebih-lebihkan keuntungan dan meremehkan risiko, menyebabkan kelas pekerja secara pasif menanggung risiko yang terlalu tinggi di tengah ketidakseimbangan informasi.
Kebijakan Crypto AS
Pemerintah Trump baru-baru ini meluncurkan sinyal positif secara intensif, membentuk kepala AI dan cryptocurrency pertama di Gedung Putih, menetapkan cryptocurrency sebagai prioritas nasional, membangun cadangan strategis Bitcoin, menyelenggarakan "Minggu Cryptocurrency", menandatangani undang-undang stablecoin "GENIUS Act", dan menerbitkan laporan "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat di Bidang Teknologi Keuangan Digital", membentuk serangkaian kebijakan.
Proyek atau perusahaan yang dipimpin oleh anggota keluarganya seperti World Liberty Financial (WLFI), American Bitcoin, dan platform media sosial Truth Social yang didirikan oleh Trump berencana untuk meluncurkan token utilitas, yang semakin menambah bayangan hubungan kepentingan dalam perubahan kebijakan ini.
Perlu dicatat bahwa beberapa negara bagian di Amerika Serikat sebelumnya juga mengajukan draf undang-undang cadangan kripto, yang berencana untuk memberikan wewenang untuk menginvestasikan sebagian dari dana pensiun, sistem pensiun, atau dana publik yang mencakup dana pensiun ke dalam Bitcoin. Sebagian besar negara bagian membatasi proporsi investasi ini hingga 10%, tetapi sebagian besar undang-undang tersebut ditolak atau terhenti karena masa reses.
Laporan "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat di Bidang Teknologi Keuangan Digital" yang dirilis oleh Kelompok Kerja Pasar Aset Digital Presiden Gedung Putih pada akhir Juli juga membahas situasi regulasi cryptocurrency di tingkat negara bagian. Beberapa lembaga layanan keuangan di negara bagian telah menerapkan Undang-Undang Pemindahan Uang Negara Bagian pada penyimpan aset digital dan platform perdagangan, yang mengharuskan lembaga perantara untuk mendaftar sebagai lembaga pemindahan uang agar dapat memberikan layanan bagi pelanggan yang berada di negara bagian terkait. Beberapa negara bagian mengecualikan perdagangan aset digital dari Undang-Undang Pemindahan Uang, sehingga perusahaan yang berfokus pada perdagangan aset digital di negara bagian tersebut mungkin tidak terikat oleh persyaratan lisensi. Negara bagian lain telah menetapkan sistem regulasi khusus untuk aset digital. Laporan tersebut juga mencatat bahwa dalam membahas pembagian tanggung jawab antara lembaga regulasi, hukum federal harus diutamakan daripada hukum negara bagian, untuk menyatukan penerapan peraturan yang berkaitan dengan sekuritas dan komoditas.
Kesimpulan
Ketika akun 401 (k) berevolusi dari kombinasi saham dan obligasi yang sederhana menjadi produk yang kompleks yang mencakup ekuitas swasta dan cryptocurrency, literasi keuangan akan menjadi variabel kunci yang menentukan keberhasilan investasi. Dan apakah sistem regulasi dapat membangun tembok pemisah yang efektif untuk mencegah pengalihan kepentingan dan risiko sistemik, akan menjadi ujian akhir bagi kemampuan tata kelola pasar modal Amerika Serikat.
Di hadapan kue raksasa senilai 125 triliun dolar, semua peserta menunggu arah akhir dari permainan modal ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah dorongan pensiun sudah siap? 401(k) seberapa besar?
Penulis: KarenZ, Berita Foresight
Sebuah pertempuran kapital yang melibatkan dana pensiun senilai 12,5 triliun dolar AS akan segera dimulai.
Kebijakan ini bertujuan untuk memungkinkan aset alternatif seperti ekuitas swasta, real estat, dan cryptocurrency untuk masuk ke dalam akun pensiun 401 (k), bukan hanya langkah kunci pemerintah Trump dalam merombak aturan pasar modal, tetapi juga mencerminkan logika mendalam industri keuangan Amerika.
Trump Akan Mengizinkan Cryptocurrency dan Aset Alternatif Lainnya Masuk ke Rencana 401(k)
Pada 7 Agustus, menurut laporan Bloomberg, Presiden Amerika Serikat Trump akan menandatangani perintah eksekutif pada hari Kamis, yang bertujuan untuk memungkinkan ekuitas swasta, real estat, cryptocurrency, dan aset alternatif lainnya masuk ke dalam rencana 401(k) dengan ukuran sekitar $12,5 triliun.
Bloomberg mengutip seorang sumber yang enggan disebutkan namanya sebelum pernyataan resmi dikeluarkan, bahwa pernyataan ini akan menginstruksikan Departemen Tenaga Kerja untuk menilai kembali pedoman investasi aset alternatif dalam rencana pensiun yang diatur oleh Undang-Undang Perlindungan Pendapatan Pensiunan Karyawan tahun 1974. Departemen juga akan bertanggung jawab untuk memperjelas posisi fiduciary pemerintah dalam menyediakan dana alokasi aset yang mencakup aset alternatif.
Yang lebih perlu diperhatikan adalah pembentukan mekanisme kolaborasi antar departemen. Trump menginstruksikan Menteri Tenaga Kerja untuk bekerja sama dengan Kementerian Keuangan, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dan lembaga lainnya untuk menilai apakah perlu mengubah aturan untuk mendorong pekerjaan ini, dan secara khusus meminta SEC untuk memfasilitasi akses ke aset alternatif bagi rencana pensiun yang dikelola secara mandiri oleh peserta.
Instruksi kolaborasi multi-institusi ini jelas bertujuan untuk menerobos batasan regulasi yang ada, untuk membuka jalan bagi aset alternatif masuk secara besar-besaran ke pasar pensiun.
Apa itu rencana 401(k)?
Rencana 401(k) di Amerika Serikat bukanlah rencana dana pensiun dalam arti tradisional, melainkan merupakan rencana tabungan pensiun yang disediakan oleh pemberi kerja, yang memungkinkan karyawan untuk memilih agar pemberi kerja menyimpan sebagian dari gaji mereka ke dalam akun pribadi di bawah rencana tersebut untuk tabungan pensiun. Selain itu, pemberi kerja biasanya juga akan memberikan kontribusi yang sesuai dalam proporsi tertentu. Dana tersebut dapat diinvestasikan dalam dana, saham, dan aset berisiko rendah lainnya.
Pada tahun 2025, kontribusi maksimum karyawan setiap tahun adalah 23.500 dolar, dan mereka yang berusia 50 tahun ke atas dapat menambahkan 7.500 dolar tambahan, sementara individu berusia 60-63 tahun dapat menyumbang hingga 11.250 dolar. Kecocokan kontribusi majikan bervariasi tergantung pada rencana. Batas total kontribusi karyawan dan majikan adalah 70.000 dolar (mungkin ada cara perhitungan lain). Penarikan dana lebih awal mungkin menghadapi denda 10% (kecuali memenuhi kondisi pengecualian tertentu), dan penarikan setelah pensiun dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa.
Seberapa besar 401(k)? Apa dampaknya terhadap Crypto?
401(k) adalah rencana pensiun yang disponsori oleh majikan terbesar di Amerika Serikat. Menurut laporan yang dirilis oleh Investment Company Institute (ICI) pada bulan Juni tahun ini, hingga 31 Maret 2025, total aset pensiun di Amerika Serikat adalah 43,4 triliun dolar AS (yang merupakan 34% dari total aset keuangan rumah tangga AS), di mana total aset akun pensiun individu (IRA) adalah 16,8 triliun dolar AS. Orang Amerika memiliki 12,2 triliun dolar AS di semua rencana pensiun kontribusi tetap (DC) yang ditawarkan oleh majikan, di mana 401(k) memiliki dana sebesar 8,7 triliun dolar AS.
Dalam rencana 401(k), hingga akhir Maret, total aset yang dikelola oleh dana bersama dalam rencana 401(k) adalah 5,3 triliun dolar AS, yang merupakan 61% dari total aset rencana 401(k). Dana saham adalah jenis dana yang paling umum dalam rencana 401(k), dengan total 3,2 triliun dolar AS (36,7%), diikuti oleh dana campuran (hybrid funds) dengan total 1,4 triliun dolar AS.
Apakah perintah eksekutif baru akan membatasi proporsi, jenis, atau mata uang dalam investasi cryptocurrency, saat ini masih belum diketahui. Namun, begitu kebijakan tersebut diterapkan, dari 401(k) 8,7 triliun dolar AS, jika diasumsikan 1% dari 401(k) dana mengalir ke pasar crypto, akan ada aliran dana sebesar 8,7 miliar dolar AS, jika semuanya dibeli dalam Bitcoin, maka akan ada permintaan sebesar 74,8 ribu BTC, jika semuanya untuk Ethereum, permintaan akan sekitar 2,26 juta unit.
Dorongan Ganda Politik dan Modal
Langkah ini adalah kelanjutan dan peningkatan dari kebijakan ekonomi Trump. Menurut laporan Bloomberg, selama masa jabatan pertama Trump, Departemen Tenaga Kerja pernah mengeluarkan kebijakan serupa yang memungkinkan rencana pensiun untuk memasukkan ekuitas swasta, yang kemudian dicabut oleh pemerintahan Biden. Kini Trump melanjutkan kembali dan memperluas jangkauan kebijakan ini, serta berusaha membersihkan hambatan melalui perintah eksekutif dan kolaborasi antara berbagai lembaga pengawas.
Langkah Trump bukan hanya keputusan ekonomi semata, tetapi juga terus berusaha untuk mendapatkan dukungan Wall Street. Modal ventura dan hedge fund telah menjadi donor penting bagi Partai Republik. Melonggarkan batasan investasi 401(k) berarti lembaga-lembaga ini akan mendapatkan aliran dana yang stabil dalam jangka panjang. Selain itu, Trump baru-baru ini sering menyatakan dukungannya terhadap cryptocurrency dan mengusulkan untuk membangun Cadangan Strategis Bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve) dan Stok Aset Digital (Digital Asset Stockpile). Kebijakan ini secara langsung menjawab tuntutan inti komunitas crypto—agar sistem keuangan arus utama menerima aset digital.
Membuka "Kotak Pandora" Dana Pensiun
Inti dari perintah eksekutif ini adalah untuk memecahkan batas investasi tradisional dari akun pensiun. Berdasarkan Undang-Undang Perlindungan Pendapatan Pensiun Karyawan tahun 1974, rencana 401 (k) di AS telah lama didominasi oleh aset tradisional seperti saham dan obligasi, sementara aset alternatif terhalang karena likuiditas yang buruk dan kompleksitas penilaian.
Para pendukung melihat ini sebagai proses "demokratisasi" pasar modal, percaya bahwa ini akan memberi kesempatan kepada kelas pekerja untuk berbagi dalam keuntungan pertumbuhan ekonomi, sekaligus dapat menyuntikkan dana stabil jangka panjang ke dalam industri aset alternatif, dan juga memberikan kesempatan untuk mainstreamisasi aset baru seperti cryptocurrency.
Namun bagi kelas pekerja, perintah eksekutif ini merupakan kesempatan untuk "memecahkan hambatan investasi" sekaligus tantangan "risiko yang meluas."
Sifat dasar dari rekening pensiun adalah menjaga dan meningkatkan nilai, sementara risiko tinggi dari aset alternatif bertentangan dengan hal ini, menciptakan konflik mendasar dengan kebutuhan likuiditas dana pensiun dan kemampuan untuk menanggung risiko. Sebagian besar kelas pekerja kekurangan pengetahuan keuangan yang profesional, sehingga sulit untuk mengidentifikasi risiko nyata dari aset, dan mungkin bergantung pada "produk paket" yang direkomendasikan oleh majikan atau lembaga keuangan. Dan lembaga, yang didorong oleh kepentingan, mungkin cenderung melebih-lebihkan keuntungan dan meremehkan risiko, menyebabkan kelas pekerja secara pasif menanggung risiko yang terlalu tinggi di tengah ketidakseimbangan informasi.
Kebijakan Crypto AS
Pemerintah Trump baru-baru ini meluncurkan sinyal positif secara intensif, membentuk kepala AI dan cryptocurrency pertama di Gedung Putih, menetapkan cryptocurrency sebagai prioritas nasional, membangun cadangan strategis Bitcoin, menyelenggarakan "Minggu Cryptocurrency", menandatangani undang-undang stablecoin "GENIUS Act", dan menerbitkan laporan "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat di Bidang Teknologi Keuangan Digital", membentuk serangkaian kebijakan.
Proyek atau perusahaan yang dipimpin oleh anggota keluarganya seperti World Liberty Financial (WLFI), American Bitcoin, dan platform media sosial Truth Social yang didirikan oleh Trump berencana untuk meluncurkan token utilitas, yang semakin menambah bayangan hubungan kepentingan dalam perubahan kebijakan ini.
Perlu dicatat bahwa beberapa negara bagian di Amerika Serikat sebelumnya juga mengajukan draf undang-undang cadangan kripto, yang berencana untuk memberikan wewenang untuk menginvestasikan sebagian dari dana pensiun, sistem pensiun, atau dana publik yang mencakup dana pensiun ke dalam Bitcoin. Sebagian besar negara bagian membatasi proporsi investasi ini hingga 10%, tetapi sebagian besar undang-undang tersebut ditolak atau terhenti karena masa reses.
Laporan "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat di Bidang Teknologi Keuangan Digital" yang dirilis oleh Kelompok Kerja Pasar Aset Digital Presiden Gedung Putih pada akhir Juli juga membahas situasi regulasi cryptocurrency di tingkat negara bagian. Beberapa lembaga layanan keuangan di negara bagian telah menerapkan Undang-Undang Pemindahan Uang Negara Bagian pada penyimpan aset digital dan platform perdagangan, yang mengharuskan lembaga perantara untuk mendaftar sebagai lembaga pemindahan uang agar dapat memberikan layanan bagi pelanggan yang berada di negara bagian terkait. Beberapa negara bagian mengecualikan perdagangan aset digital dari Undang-Undang Pemindahan Uang, sehingga perusahaan yang berfokus pada perdagangan aset digital di negara bagian tersebut mungkin tidak terikat oleh persyaratan lisensi. Negara bagian lain telah menetapkan sistem regulasi khusus untuk aset digital. Laporan tersebut juga mencatat bahwa dalam membahas pembagian tanggung jawab antara lembaga regulasi, hukum federal harus diutamakan daripada hukum negara bagian, untuk menyatukan penerapan peraturan yang berkaitan dengan sekuritas dan komoditas.
Kesimpulan
Ketika akun 401 (k) berevolusi dari kombinasi saham dan obligasi yang sederhana menjadi produk yang kompleks yang mencakup ekuitas swasta dan cryptocurrency, literasi keuangan akan menjadi variabel kunci yang menentukan keberhasilan investasi. Dan apakah sistem regulasi dapat membangun tembok pemisah yang efektif untuk mencegah pengalihan kepentingan dan risiko sistemik, akan menjadi ujian akhir bagi kemampuan tata kelola pasar modal Amerika Serikat.
Di hadapan kue raksasa senilai 125 triliun dolar, semua peserta menunggu arah akhir dari permainan modal ini.