Fidelity mengajukan penukaran fisik FBTC, Bitcoin ETF mungkin mengalami peningkatan kunci pada bulan Oktober! Pergerakan dana institusi mengungkapkan rahasia bull run.
Fidelity ( telah secara resmi mengajukan permohonan kepada SEC AS untuk mengaktifkan mekanisme penebusan fisik untuk Bitcoin ETF FBTC. Langkah ini telah dikonfirmasi oleh analis ETF Bloomberg James Seyffart, tetapi menjelaskan bahwa saat ini belum disetujui, dan rumor di pasar adalah informasi yang tidak benar. Selain Fidelity, beberapa penerbit lain seperti Ark 21Shares dan Galaxy juga mengajukan amandemen serupa, bahkan Ethereum Spot ETF juga mengikuti permohonan. Jika disetujui oleh SEC, penebusan fisik akan secara signifikan meningkatkan efisiensi operasional Bitcoin ETF dan menurunkan biaya gesekan pajak. Sementara itu, Bitcoin ETF telah mengalami aliran dana keluar selama tiga hari berturut-turut, data on-chain mengungkapkan bahwa bull run kali ini dipimpin oleh institusi, sementara investor ritel belum masuk.
Mekanisme Penebusan Fisik: Revolusi Efisiensi Menunggu Persetujuan Oktober
Berita tentang pengajuan permohonan penebusan dalam bentuk fisik FBTC oleh Fidelity ) mengundang perhatian luas di pasar. Analis ETF senior Bloomberg, James Seyffart, mengonfirmasi kebenaran permohonan tersebut di platform sosial X, tetapi secara tegas membantah rumor pasar tentang "telah disetujui". Dia menekankan: "SEC belum mengizinkan pembuatan/penebusan fisik untuk Bitcoin ETF mana pun... tetapi kami berharap akhirnya akan disetujui."
Mekanisme penebusan fisik memungkinkan peserta yang berwenang (AP) untuk langsung menggunakan Bitcoin (bukan menukarnya terlebih dahulu menjadi uang tunai) untuk membuat dan menebus saham ETF. Ini akan membuat mode operasi crypto ETF lebih mendekati ETF tradisional, secara signifikan meningkatkan efisiensi operasional. Yang lebih penting, peserta institusi dapat menghindari biaya pajak yang timbul akibat konversi uang tunai, menurunkan gesekan keseluruhan.
Perlu dicatat bahwa selain Fidelity, penerbit lain seperti Ark 21Shares, Galaxy Digital, WisdomTree, VanEck, dan Invesco Galaxy juga telah mengajukan amandemen serupa. Bursa CBOE baru-baru ini juga mengajukan perubahan untuk 5 ETF yang mereka miliki, menunjukkan permintaan mendesak dari industri terhadap penukaran fisik.
Jendela Oktober: Proses Persetujuan SEC dan Ekspektasi Pasar
Seyffart menunjukkan bahwa tenggat waktu resmi pertama SEC untuk keputusan mengenai amendemen penarikan fisik ini adalah sekitar 10 Oktober. Dia menyatakan: "Penilaian dasar kami adalah bahwa semua aplikasi akan disetujui sebelum Oktober." Baru-baru ini, tindakan CBOE yang mengajukan aplikasi secara terpusat dianggap sebagai sinyal positif untuk mempercepat proses persetujuan di dalam SEC.
Namun perlu dicatat bahwa mekanisme penukaran fisik terutama menguntungkan peserta pasar tingkat institusi (pialang yang berwenang dan pembuat pasar), cara investor ritel biasa bertransaksi saham ETF tidak terpengaruh secara langsung. Meskipun demikian, mekanisme ini memiliki arti penting untuk menurunkan biaya operasional keseluruhan ETF dan memperkecil premi/discount nilai bersih, yang juga merupakan alasan mengapa komunitas kripto sangat memperhatikan perkembangan ini.
Arah Aliran Dana Saat Ini Berbeda: Gelombang Tersembunyi dari Institusi dan Ketidakhadiran Investor Ritel
Pada saat harapan untuk penukaran fisik meningkat, aliran dana Bitcoin ETF menunjukkan perbedaan. Menurut data Farside Investors, Bitcoin ETF telah mengalami arus keluar dana bersih selama tiga hari berturut-turut minggu ini, dengan total mencapai 285,2 juta USD. Di antara mereka, aliran keluar ARKB dari Ark 21Shares memiliki proporsi tertinggi.
Namun, pemimpin industri BlackRock IBIT menunjukkan pemandangan yang sama sekali berbeda: setelah dua hari tanpa aliran masuk, pada hari Rabu tercatat aliran masuk bersih sebesar 142,6 juta USD dalam satu hari. Diferensiasi ini menyoroti perbedaan strategi dana institusi.
Analisis yang disertifikasi oleh analis CryptoQuant, Burak Kesmeci, mengungkapkan tren yang lebih dalam melalui data on-chain: sejak awal 2023, akumulasi Bitcoin terutama didorong oleh institusi besar, sementara investor ritel terus berada dalam kondisi penjualan. Dia menunjukkan: "Meskipun volume pencarian Google untuk 'Bitcoin' bukan yang terendah dalam lima tahun, namun tetap cukup lesu. Ini menunjukkan bahwa saat ini tidak ada emosi FOMO dari investor ritel, dan kerumunan belum terbangun. Siklus kali ini sangat berbeda dibandingkan dengan kegilaan tahun 2021."
Kesimpulan: Mekanisme penebusan fisik Bitcoin ETF jika disetujui pada bulan Oktober akan menjadi tonggak penting dalam peningkatan infrastruktur keuangan kripto, mendorong lebih lanjut masuknya modal tradisional ke pasar. Saat ini, pasar menunjukkan karakteristik "bull run" yang dipimpin oleh institusi - akumulasi on-chain yang berkelanjutan dan partisipasi investor ritel yang lesu. Struktur ini baik menunjukkan bahwa potensi kenaikan belum habis (karena dana ritel belum mengalir secara besar-besaran), dan juga menandakan bahwa ketika emosi FOMO ritel benar-benar menyala, itu bisa menjadi sinyal puncak pasar. Investor harus memantau dengan cermat dinamika persetujuan SEC bulan Oktober, perubahan aliran dana ETF, dan data kepemilikan besar on-chain, untuk mencari titik keseimbangan antara pengaturan institusi dan emosi ritel.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Fidelity mengajukan penukaran fisik FBTC, Bitcoin ETF mungkin mengalami peningkatan kunci pada bulan Oktober! Pergerakan dana institusi mengungkapkan rahasia bull run.
Fidelity ( telah secara resmi mengajukan permohonan kepada SEC AS untuk mengaktifkan mekanisme penebusan fisik untuk Bitcoin ETF FBTC. Langkah ini telah dikonfirmasi oleh analis ETF Bloomberg James Seyffart, tetapi menjelaskan bahwa saat ini belum disetujui, dan rumor di pasar adalah informasi yang tidak benar. Selain Fidelity, beberapa penerbit lain seperti Ark 21Shares dan Galaxy juga mengajukan amandemen serupa, bahkan Ethereum Spot ETF juga mengikuti permohonan. Jika disetujui oleh SEC, penebusan fisik akan secara signifikan meningkatkan efisiensi operasional Bitcoin ETF dan menurunkan biaya gesekan pajak. Sementara itu, Bitcoin ETF telah mengalami aliran dana keluar selama tiga hari berturut-turut, data on-chain mengungkapkan bahwa bull run kali ini dipimpin oleh institusi, sementara investor ritel belum masuk.
Mekanisme Penebusan Fisik: Revolusi Efisiensi Menunggu Persetujuan Oktober Berita tentang pengajuan permohonan penebusan dalam bentuk fisik FBTC oleh Fidelity ) mengundang perhatian luas di pasar. Analis ETF senior Bloomberg, James Seyffart, mengonfirmasi kebenaran permohonan tersebut di platform sosial X, tetapi secara tegas membantah rumor pasar tentang "telah disetujui". Dia menekankan: "SEC belum mengizinkan pembuatan/penebusan fisik untuk Bitcoin ETF mana pun... tetapi kami berharap akhirnya akan disetujui." Mekanisme penebusan fisik memungkinkan peserta yang berwenang (AP) untuk langsung menggunakan Bitcoin (bukan menukarnya terlebih dahulu menjadi uang tunai) untuk membuat dan menebus saham ETF. Ini akan membuat mode operasi crypto ETF lebih mendekati ETF tradisional, secara signifikan meningkatkan efisiensi operasional. Yang lebih penting, peserta institusi dapat menghindari biaya pajak yang timbul akibat konversi uang tunai, menurunkan gesekan keseluruhan. Perlu dicatat bahwa selain Fidelity, penerbit lain seperti Ark 21Shares, Galaxy Digital, WisdomTree, VanEck, dan Invesco Galaxy juga telah mengajukan amandemen serupa. Bursa CBOE baru-baru ini juga mengajukan perubahan untuk 5 ETF yang mereka miliki, menunjukkan permintaan mendesak dari industri terhadap penukaran fisik.
Jendela Oktober: Proses Persetujuan SEC dan Ekspektasi Pasar Seyffart menunjukkan bahwa tenggat waktu resmi pertama SEC untuk keputusan mengenai amendemen penarikan fisik ini adalah sekitar 10 Oktober. Dia menyatakan: "Penilaian dasar kami adalah bahwa semua aplikasi akan disetujui sebelum Oktober." Baru-baru ini, tindakan CBOE yang mengajukan aplikasi secara terpusat dianggap sebagai sinyal positif untuk mempercepat proses persetujuan di dalam SEC. Namun perlu dicatat bahwa mekanisme penukaran fisik terutama menguntungkan peserta pasar tingkat institusi (pialang yang berwenang dan pembuat pasar), cara investor ritel biasa bertransaksi saham ETF tidak terpengaruh secara langsung. Meskipun demikian, mekanisme ini memiliki arti penting untuk menurunkan biaya operasional keseluruhan ETF dan memperkecil premi/discount nilai bersih, yang juga merupakan alasan mengapa komunitas kripto sangat memperhatikan perkembangan ini.
Arah Aliran Dana Saat Ini Berbeda: Gelombang Tersembunyi dari Institusi dan Ketidakhadiran Investor Ritel Pada saat harapan untuk penukaran fisik meningkat, aliran dana Bitcoin ETF menunjukkan perbedaan. Menurut data Farside Investors, Bitcoin ETF telah mengalami arus keluar dana bersih selama tiga hari berturut-turut minggu ini, dengan total mencapai 285,2 juta USD. Di antara mereka, aliran keluar ARKB dari Ark 21Shares memiliki proporsi tertinggi. Namun, pemimpin industri BlackRock IBIT menunjukkan pemandangan yang sama sekali berbeda: setelah dua hari tanpa aliran masuk, pada hari Rabu tercatat aliran masuk bersih sebesar 142,6 juta USD dalam satu hari. Diferensiasi ini menyoroti perbedaan strategi dana institusi. Analisis yang disertifikasi oleh analis CryptoQuant, Burak Kesmeci, mengungkapkan tren yang lebih dalam melalui data on-chain: sejak awal 2023, akumulasi Bitcoin terutama didorong oleh institusi besar, sementara investor ritel terus berada dalam kondisi penjualan. Dia menunjukkan: "Meskipun volume pencarian Google untuk 'Bitcoin' bukan yang terendah dalam lima tahun, namun tetap cukup lesu. Ini menunjukkan bahwa saat ini tidak ada emosi FOMO dari investor ritel, dan kerumunan belum terbangun. Siklus kali ini sangat berbeda dibandingkan dengan kegilaan tahun 2021."
Kesimpulan: Mekanisme penebusan fisik Bitcoin ETF jika disetujui pada bulan Oktober akan menjadi tonggak penting dalam peningkatan infrastruktur keuangan kripto, mendorong lebih lanjut masuknya modal tradisional ke pasar. Saat ini, pasar menunjukkan karakteristik "bull run" yang dipimpin oleh institusi - akumulasi on-chain yang berkelanjutan dan partisipasi investor ritel yang lesu. Struktur ini baik menunjukkan bahwa potensi kenaikan belum habis (karena dana ritel belum mengalir secara besar-besaran), dan juga menandakan bahwa ketika emosi FOMO ritel benar-benar menyala, itu bisa menjadi sinyal puncak pasar. Investor harus memantau dengan cermat dinamika persetujuan SEC bulan Oktober, perubahan aliran dana ETF, dan data kepemilikan besar on-chain, untuk mencari titik keseimbangan antara pengaturan institusi dan emosi ritel.