Upgrade Ethereum Pectra Sudah Dekat, Bisakah Mendorong Pasar ke Arah Trend Naik?

[TL；DR]:

Ethereum akan melakukan upgrade Pectra pada awal April, melibatkan tiga arah utama: abstraksi akun, optimalisasi mekanisme staking, dan perluasan penyimpanan data, bertujuan untuk meningkatkan pengalaman pengguna, efisiensi staking, dan kemampuan ekspansi Layer2.

Peningkatan Pectra memperkenalkan beberapa fitur baru Ethereum Usulan Peningkatan (EIP), termasuk abstraksi akun EIP-7702, EIP terkait staking (seperti EIP-7251, EIP-7002, EIP-6110), dan EIP terkait optimisasi ekosistem L2 (seperti EIP-7691, EIP-7623).

Pasar bullish pada upgrade Pectra, namun pengalaman historis menunjukkan bahwa upgrade besar Ethereum sering disertai fluktuasi dari ‘harapan beli, fakta jual’, dan investor sebaiknya waspada terhadap risiko.

Pengantar

Sejak beralih ke Proof of Stake (PoS) pada tahun 2022, Ethereum telah mengoptimalkan kinerja jaringan melalui upgrade hard fork reguler. Upgrade Pectra yang akan datang pada bulan April dianggap oleh komunitas sebagai “iterasi paling kritis setelah penggabungan”, bertujuan untuk mengatasi tiga titik rintangan utama yaitu pengalaman pengguna, efisiensi staking, dan ekspansi Layer2.

Meskipun faktor-faktor makro masih menekan pasar kripto, Narasi teknis Pectra menarik perhatian yang cukup besar. Artikel ini akan mengeksplorasi detail dan dampak dari upgrade ini dari berbagai sudut pandang dan menguji apakah ini bisa menjadi titik balik untuk penilaian ulang Ethereum.

Peningkatan Pectra Segera Dilakukan, dan Tata Letak Pasar Dimulai

Upgrade Pectra Ethereum (juga dikenal sebagai upgrade Prague/Electra) adalah pembaruan teknis yang sangat dinantikan. Pada tanggal 24 Februari, upgrade Pectra diluncurkan pada testnet Holesky. Segera setelah itu, pada hari Rabu (5 Maret), upgrade Pectra testnet Sepolia mengalami masalah. Perbaikan telah diterapkan, dan jaringan telah dikembalikan ke kondisi normal, dan penerapan resmi ke Ethereum mainnet diharapkan selesai pada 8 April.

Sumber: ethroadmap.com

Saat upgrade Pectra mendekat, ekosistem Ethereum akan secara signifikan meningkatkan kinerja jaringan, mempercepat transaksi, dan meningkatkan mekanisme staking. Peningkatan besar akan diperkenalkan di area-area seperti abstraksi akun dan operasi validator. Pasar juga mulai menunjukkan harapan bullish untuk ETH.

Pasar berjangka sangat terlihat dalam hal penetapan harga pasar. Menurut data dari Derive. XYZ, minat terbuka kontrak berjangka Ethereum mulai meningkat secara bertahap sebelum berita upgrade dirilis. Setelah berita upgrade diumumkan secara resmi, minat terbuka mencapai titik tertinggi, peningkatan sekitar 50% dari sebelum berita dirilis.

Pasar opsi juga aktif. Menurut data dari platform perdagangan opsi Deribit, setelah berita upgrade dirilis, struktur istilah pasar opsi Ethereum secara signifikan terdistorsi dekat tanggal kadaluwarsa Maret, terutama lonjakan permintaan untuk opsi beli ETH. Probabilitas yang diimplikasikan pasar ETH menembus $3,000 pada akhir kuartal ini naik dari 28% menjadi 30%.
Sumber: Gate.io

Namun, dengan runtuhnya secara keseluruhan dari pasar kripto Pada akhir Februari, sentimen positif yang dibawa oleh upgrade ini segera tenggelam. Namun, pada saat penulisan ini, sentimen pasar telah pulih kembali, dan sentimen positif dari upgrade Pectra kembali meningkat.

Peningkatan Tiga Elemen Pectra: Pengalaman Pengguna, Efisiensi Staking, dan Skalabilitas Layer2

Peningkatan Pectra adalah pembaruan teknis utama Ethereum, memperkenalkan beberapa Ethereum Improvement Proposals (EIPs). Proposal-proposal ini mencakup abstraksi akun, optimisasi pengalaman staking, optimisasi ekosistem L2, dan aspek lain, bertujuan untuk meningkatkan skalabilitas, desentralisasi, dan pengalaman pengguna Ethereum.

Abstraksi Akun: EIP-7702 adalah peningkatan teknis kunci yang diperkenalkan dalam upgrade Pectra. Ini mengimplementasikan perluasan fungsi kontrak pintar untuk akun eksternal Ethereum (EOA), termasuk pemrosesan transaksi dalam partai, pembayaran gas, dan mekanisme otentikasi dan pemulihan lebih lanjut.

Optimisasi pengalaman staking: Untuk meningkatkan pengalaman pengguna dan fleksibilitas pendanaan validator, upgrade Pectra memperkenalkan serangkaian EIP terkait staking. Misalnya, EIP-7251 meningkatkan batas saldo maksimum validator, memungkinkan validator untuk menyederhanakan manajemen dengan menggabungkan beberapa akun validator kecil; EIP-7002 memungkinkan alamat lapisan eksekusi untuk memicu operasi penarikan, mengurangi ketergantungan validator pada pihak yang dipercayai; EIP-6110 meningkatkan efisiensi proses staking dengan menghilangkan waktu penundaan deposit validator.
Sumber: notes.ethereum.org

Optimisasi Ekosistem L2: Upgrade Pectra juga memperkenalkan serangkaian EIP yang terkait dengan ekosistem L2 untuk mendukung solusi ekspansi L2 yang lebih efisien. Sebagai contoh, EIP-7691 meningkatkan kapasitas blok data untuk mendukung ruang penyimpanan L2 yang lebih besar, dan EIP-7623 menyesuaikan biaya data panggilan untuk mendorong jaringan L2 untuk menggunakan Blob daripada Calldata tradisional untuk menyimpan data status.
Sumber: @francescoweb3

Selain itu, ada beberapa proposal penting lainnya sebagai berikut:

EIP-2537: Meningkatkan jumlah bit aman untuk operasi dari saat ini lebih dari 80 bit menjadi lebih dari 120 bit, meningkatkan efisiensi bukti pengetahuan nol (ZK), meningkatkan interoperabilitas dengan rantai seperti ZCash, dan menolak lebih banyak serangan keamanan potensial.

EIP-2935: Untuk menghadapi kedatangan klien tanpa status, proposal tersebut menyarankan untuk menyimpan nilai hash blok historis dalam status sebagai bagian dari logika pemrosesan blok, mempersiapkan untuk transisi di masa depan ke ekosistem klien tanpa status dan memastikan integritas dan jejak data Rollup. EIP-7549: Berfokus pada meningkatkan efisiensi klien Casper dengan mengurangi jumlah pasangan yang diperlukan untuk memverifikasi konsensus, dengan demikian meningkatkan efisiensi produksi blok seluruh jaringan.

EIP-7623: Mengusulkan untuk meningkatkan biaya pemanggilan data, bertujuan untuk menyesuaikan perilaku pasar melalui sarana ekonomi, memandu metode transmisi data yang lebih ekonomis dan efisien, mengoptimalkan alokasi sumber daya jaringan, dan terutama memiliki dampak yang lebih besar pada Layer2 yang menerbitkan data frekuensi tinggi, dengan demikian mempromosikan efisiensinya.

Dari Pectra ke Osaka, Bagaimana Prospek ETH?

Tidak sulit untuk melihat dari atas bahwa upgrade Pectra adalah langkah kunci bagi Ethereum untuk beralih dari peningkatan fungsional ke pemacu pengalaman pengguna. Secara khusus, upgrade Pectra akan memungkinkan Ethereum untuk memproses lebih banyak transaksi, mengurangi biaya gas, dan meningkatkan kecepatan transaksi dengan mengoptimalkan fungsi akun, meningkatkan pengalaman validator, dan memperluas kemampuan pemrosesan data blob, menarik lebih banyak pengembang dan pengguna untuk berpartisipasi dalam ekosistem Ethereum.

Sebuah harapan data yang erat kaitannya dengan para investor adalah bahwa jika Pectra menaikkan tingkat staking dari 28% menjadi 40%, tekanan deflasi pada ETH akan semakin meningkat, sehingga secara signifikan meningkatkan harga ETH.

Setelah upgrade Pectra, Ethereum akan terus mempromosikan upgrade teknologi masa depan dan rencana pengembangan. Menurut informasi yang diungkapkan oleh pengembang inti seperti Vitalik, Upgrade Osaka, setelah upgrade Pectra, mungkin memperkenalkan fitur teknis yang dinanti-nantikan seperti solusi keadaan pohon Verkle. Pohon Verkle adalah jenis struktur data baru dengan efisiensi ruang dan kinerja kueri yang lebih tinggi. Dengan memperkenalkan pohon Verkle sebagai salah satu struktur data keadaan Ethereum, upgrade Osaka diharapkan dapat lebih meningkatkan kemampuan pemrosesan transaksi Ethereum dan kinerja jaringan.
Sumber: @VitalikButerin

Namun, perlu dicatat bahwa semua upgrade utama Ethereum selalu diikuti oleh fluktuasi harga yang dramatis. Pada dua upgrade terakhir, The Merge pada September 2022 terjadi di pasar beruang, dan ETH naik lebih dari 100% dalam tiga bulan sebelum upgrade, namun turun 40% setelah peluncuran karena ambil untung. Upgrade Shanghai pada April 2023 terjadi di pasar bullish. Saat itu, pasar khawatir bahwa pembukaan staking akan menyebabkan tekanan jual, namun tekanan jual sebenarnya tidak muncul, dan ETH naik 30% dalam tiga bulan berikutnya.

Sumber: Data publik riset Gate

Secara ringkas, upgrade ini tanpa ragu telah menarik perhatian pasar tinggi ke ekosistem Ethereum, yang kurang inovatif. Pectra bukan hanya iterasi teknologi, tetapi juga uji stres untuk menguji ketahanan dan inovasi dari ekosistem Ethereum. Bagi investor yang umumnya bertaruh pada bullishness, upgrade Ethereum sering disertai dengan fluktuasi dari ‘memiliki harapan beli dan jual fakta,’ sehingga kita juga harus memperhatikan keberlanjutan bullishness di bawah tren jangka pendek baru-baru ini yang didominasi oleh dana spekulatif.