Bitcoin dépasse 110 000 $ et atteint un nouveau sommet : est-il encore temps de monter à bord ?

Le prix du Bitcoin a récemment franchi la barre des 110 000 dollars, suscitant à nouveau des discussions sur le marché. Pour ceux qui ont manqué les opportunités d'entrée précédentes, est-il trop tard maintenant ? Cet article examinera les opportunités asymétriques dans l'investissement en Bitcoin sous l'angle de l'investissement de valeur.

1. Opportunités asymétriques du Bitcoin

L'histoire du Bitcoin est pleine de fluctuations extrêmes, chaque forte correction cachant de grandes opportunités d'investissement asymétriques :

• 2011: chute de 33 dollars à 2 dollars, une baisse de 94%
• 2013-2015: de 1160 dollars à 150 dollars, une baisse de 86%
• 2017-2018: Passer de près de 20 000 dollars à 3 200 dollars, une baisse de 83%
• 2021-2022: chute de 6,9 millions de dollars à 15,5 millions de dollars, baisse de 77%

Derrière ces retraits extrêmes, trois mécanismes fondamentaux sont à l'œuvre :

1. Cycles profonds + émotions extrêmes entraînent un désalignement des prix
2. Les fluctuations de prix sont extrêmes, mais la probabilité de décès est très faible
3. La valeur intrinsèque existe mais est ignorée, ce qui entraîne une "survente"

Le système sous-jacent du Bitcoin fonctionne de manière stable depuis plus de dix ans, avec presque aucune interruption. Cette résilience technologique offre une solide ligne de survie, rendant la probabilité que le Bitcoin "atteigne zéro" extrêmement faible.

2. La logique d'investissement de valeur du Bitcoin

Bien que le Bitcoin n'ait pas les indicateurs financiers des actifs traditionnels, il possède un système de valeur qui peut être analysé, modélisé et quantifié :

2.1 Côté de l'offre : rareté et déflation programmée

• Offre totale fixe : 21 millions de jetons
• Réduction de moitié tous les quatre ans, le taux d'inflation continue de diminuer
• Ratio stock-flux ( S2F ) modèle : mesurer la rareté

2.2 Côté demande : effets de réseau et loi de Metcalfe

• Nombre d'adresses actives
• Nombre d'adresses avec un solde non nul
• Capacité du réseau Lightning

En combinant l'offre et la demande, nous pouvons construire un cadre d'évaluation robuste : lorsque le signal S2F indique une rareté à long terme et que l'activité des utilisateurs continue d'augmenter, le décalage entre la demande et l'offre amplifie l'asymétrie.

3. L'essence de l'investissement de valeur

Le cœur de l'investissement de valeur n'est pas seulement de "acheter bon marché", mais de trouver une structure asymétrique avec un risque limité mais un retour potentiel significatif dans l'écart entre le prix et la valeur.

Il ne s'agit pas seulement de capacités cognitives, mais aussi de discipline émotionnelle, de conscience des risques et de croyance en le temps. Le véritable investisseur de valeur ne crie pas dans un marché haussier, mais se prépare discrètement dans le calme sous la tempête.

4. Conclusion

La logique fondamentale de l'investissement dans Bitcoin:

• La rareté est la ligne de fond
• Le réseau est le plafond
• La volatilité est une opportunité
• Le temps est un levier

Bien qu'il soit impossible de toucher le fond parfaitement, on peut acheter à un prix raisonnable des valeurs mal comprises. Ceux qui parient dans les profondeurs irrationnelles sont souvent les plus rationnels. Et le temps est l'exécuteur le plus fidèle de l'asymétrie.