Analyse de la taille des actifs et de l'état de développement du secteur RWA

Taille totale des actifs de la piste RWA

À compter du 1er décembre, la taille totale des actifs RWA au sens strict a atteint 13,55 milliards de dollars. Ce chiffre comprend des catégories d'actifs telles que les crédits privés, les obligations américaines, les matières premières, les fonds alternatifs institutionnels, les obligations non américaines, les obligations d'entreprise et les actions, mais n'inclut pas les projets de stablecoins.

Si l'on prend en compte les projets de stablecoins, leur taille totale d'actifs est de 192,78 milliards de dollars. Certains estiment que la plupart des actifs sous-jacents des stablecoins principaux tels que USDT et USDC sont des bons du Trésor américains à court terme, similaires à la mécanique de certains projets RWA. Selon cette définition large, la taille totale des actifs dans le secteur RWA pourrait atteindre 206,33 milliards de dollars, représentant environ 20 % de l'objectif d'un trillion de dollars.

Répartition des actifs de la piste RWA

Au cours des deux dernières années, le paysage du marché RWA a connu des changements significatifs. Le développement rapide du secteur du crédit privé, en particulier l'arrivée d'une nouvelle plateforme émergente, a permis à ce segment de marché d'atteindre 9,40 milliards de dollars, dépassant les 2,60 milliards de dollars de la tokenisation des obligations américaines. Ce changement montre le transfert de la demande du marché et des priorités d'investissement.

État des émissions d'actifs RWA en 2024

Les trois principaux segments d'émission d'actifs RWA chaque mois en 2024 sont les stablecoins, la tokenisation des obligations d'État américaines et le crédit privé. Cette tendance indique que ces trois sous-segments pourraient être les domaines d'investissement à plus fort potentiel de croissance dans la catégorie RWA.

Distribution des actifs RWA sur la chaîne

Ethereum est largement en tête avec une part de marché de 76,51%. Stellar se classe deuxième avec plusieurs produits RWA, pour un montant total de 245,58 M$. Polygon se classe troisième grâce à ses actifs de stablecoin natifs et à ses actifs tokenisés de bons du Trésor émis par des institutions. Solana se classe quatrième principalement grâce à des projets de stablecoin, mais son activité To B a encore des marges d'amélioration. Bien qu'Avalanche affiche une performance active dans le domaine des RWA, son développement d'écosystème limité fait que son montant total n'est que de 97,87 M$.

Opportunités d'investissement dans la piste RWA

Les investisseurs peuvent se concentrer sur les deux types d'actifs suivants :

1. Actifs Beta : les projets leaders dans chaque sous-secteur, tels que les principales plateformes dans le domaine de la tokenisation des obligations américaines, les entreprises leaders dans le domaine du crédit privé, ainsi que les champions dans les domaines de la tokenisation des obligations non américaines et des fonds institutionnels.

2. Actifs Alpha : projets ayant un potentiel d'innovation ou une croissance rapide, tels que des projets de stablecoins décentralisés basés sur des obligations américaines tokenisées en collaboration avec de grandes institutions financières, le marché de tarification des stablecoins RWA, ainsi que des plateformes de crédit privé en reprise de croissance.

Les investisseurs doivent se concentrer sur les projets ayant un potentiel d'"innovation disruptive" ou de "croissance exponentielle" lors du choix des actifs Alpha.