État réel et tendances de développement de la piste RWA

Analyse de la taille totale des actifs dans le domaine RWA

Au 1er décembre, la taille totale des actifs RWA au sens strict atteint 13,55 milliards de dollars. Ce chiffre n'inclut pas les projets de stablecoins, mais couvre uniquement des catégories d'actifs telles que le crédit privé, les obligations américaines, les matières premières, les fonds alternatifs institutionnels, les obligations non américaines, les obligations d'entreprise et les actions.

Si l'on inclut les projets de stablecoin dans le champ d'application, la taille totale des actifs est de 192,78 milliards de dollars. Certains estiment que les actifs sous-jacents des stablecoins dominants tels que USDT et USDC sont principalement constitués de bons du Trésor à court terme, similaires aux mécanismes des projets RWA comme USDY et deUSD. Selon cette définition large, la taille totale des actifs dans le domaine des RWA pourrait atteindre 206,33 milliards de dollars, représentant environ 20 % de l'objectif d'un billion de dollars.

Changement de la distribution des actifs du secteur RWA

Depuis le début de l'année 2023, le paysage du marché RWA a connu des changements significatifs. Le secteur du crédit privé a émergé avec force, atteignant une taille totale de 9,40 milliards de dollars, dépassant les 2,60 milliards de dollars de la tokenisation de la dette américaine. Ce changement est principalement attribué à l'expansion rapide de Figure Markets, qui a non seulement compensé l'impact de la baisse des activités de projets tels que Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve et TrueFi, mais a également stimulé la croissance de l'ensemble du secteur du crédit privé.

Tendance d'émission d'actifs RWA en 2024

En 2024, dans le volume d'émission mensuel des actifs RWA, les stablecoins, la tokenisation des obligations américaines et le crédit privé se classent systématiquement parmi les trois premiers. Cette tendance indique que ces trois sous-secteurs sont probablement les directions d'investissement avec le plus fort potentiel de croissance dans le domaine des RWA.

Distribution des actifs RWA sur la blockchain

Ethereum domine avec une part de marché de 76,51 %. Stellar, soutenu par WisdomTree, se classe deuxième avec un total de 245,58 millions de dollars pour 9 produits RWA. Polygon se classe troisième grâce à des actifs de stablecoin natifs et des actifs tokenisés de titres du Trésor émis par des institutions. Solana, principalement soutenue par des actifs comme USDC, USDT et USDY, se classe quatrième, mais il y a encore de la place pour des améliorations dans les affaires institutionnelles. Avalanche, bien qu'actif dans le domaine des RWA, est limité par son développement global, avec une taille totale de seulement 97,87 millions de dollars.

Opportunités d'investissement dans le secteur RWA

Les actifs d'investissement Beta comprennent des projets leaders dans divers sous-domaines, tels que SKY et Ondo Finance dans le domaine de la tokenisation des obligations américaines, Figure Markets dans le domaine du crédit privé, Spiko dans la tokenisation des obligations non américaines, ainsi que Securitize dans le domaine des fonds institutionnels.

Les opportunités d'investissement Alpha incluent des projets innovants ou à fort potentiel de croissance, tels que Elixir, qui émet des stablecoins décentralisés en collaboration avec des institutions, Curve, un marché de tarification des stablecoins RWA, et Goldfish, une plateforme de crédit privé en reprise de croissance. Les investisseurs devraient se concentrer sur les projets présentant un potentiel d'"innovation disruptive" ou de "croissance exponentielle".