L'art de la gestion des positions : comment augmenter avec détermination dans des opportunités asymétriques

L'essence de la spéculation réside dans le profit au bon moment et la perte au mauvais moment. Chaque trader a déjà réfléchi aux occasions où il aurait pu réaliser un grand succès mais a eu une position trop légère, et a également remis en question pourquoi il continuait à augmenter sa position sur des pertes.

La gestion de la Position est l'une des compétences les plus difficiles dans le trading, mais améliorer cette capacité peut avoir des effets significatifs. Les meilleurs traders s'y consacrent, car une fois qu'une erreur de jugement se produit, les conséquences peuvent être difficiles à supporter. Bien que j'aie encore beaucoup de lacunes sur le plan de l'exécution, la gestion de la Position est l'un des aspects où j'ai le mieux réussi dans ma carrière professionnelle, compensant ainsi de nombreuses erreurs dans d'autres domaines.

Un exemple classique est l'histoire de Druckenmiller et Soros sur "l'augmentation décisive dans des opportunités asymétriques". En 1992, Druckenmiller, alors directeur de portefeuille chez Quantum Fund, a découvert que la Banque d'Angleterre soutenait artificiellement la livre sterling et a estimé que ce soutien était difficilement maintenable à long terme. Il a présenté son point de vue à Soros.

Druckenmiller a suggéré de parier l'intégralité des fonds du fonds sur une transaction d'achat de marks allemands à découvert sur la livre sterling. Soros n'a pas seulement été en désaccord, mais a plutôt proposé d'investir 200 % des fonds dans cette transaction, car une telle opportunité pourrait n'apparaître qu'une fois tous les vingt ans. Finalement, Druckenmiller a exécuté cette transaction avec une position double, devenant l'une des transactions les plus célèbres de l'histoire, avec un bénéfice de 1 milliard de dollars en une seule journée.

Mon trade le plus réussi a eu lieu en novembre 2024, lorsque certaines plateformes de trading ont annoncé le lancement de $PEPE. En exécutant le trade, je pensais sans cesse à cette légende et me demandais comment Soros agirait dans une telle situation.

Ce matin-là, je parcourais les informations et observais le marché comme d'habitude. J'avais déjà pris une petite position longue sur $PEPE, mais la perte de ma position me rendait anxieux. Soudain, j'ai vu le prix monter en flèche, puis j'ai appris que $PEPE était coté sur une certaine plateforme de trading. Après plusieurs confirmations, j'ai réalisé que cela pourrait être une occasion en or.

Le prix de $PEPE a rapidement grimpé de 0,000012 $ à 0,000016 $. Cette nouvelle est si importante car elle a ouvert les vannes à un grand nombre de fonds de petits investisseurs pour $PEPE. À ce moment-là, le prix historique le plus élevé de $PEPE était de 0,000017 $, et je pense que ceux qui ont vendu à ce niveau n'ont pas compris l'importance de cette nouvelle.

J'ai décidé d'acheter au prix du marché un volume cinq fois supérieur à ma position actuelle, utilisant presque le double de l'effet de levier de mon portefeuille pour aller long. Bien que la taille de la position me rende nerveux, je suis très calme intérieurement car je crois que c'est la bonne décision.

Environ une heure après l'annonce du lancement sur la première plateforme, une autre plateforme de trading majeure a également annoncé le lancement de $PEPE, le prix ayant franchi un niveau historique. Plus tard dans la journée, l'annonce du lancement d'une troisième plateforme a propulsé le prix à 0,0000255 dollars. En moins de 12 heures, mes bénéfices ont atteint environ 100 %. Bien que je n'aie pas clôturé à son plus haut niveau, j'ai tout de même verrouillé des gains considérables, dépassant la somme des bénéfices des derniers mois.

Cependant, nous ne pouvons pas ignorer les risques liés aux positions fortement concentrées. Derrière chaque pari massif réussi, il y a d'innombrables cas de personnes qui ont fait faillite en pariant tout. Trouver un équilibre entre croire en sa théorie et parier audacieusement tout en respectant le marché n'est pas facile.

J'ai personnellement eu plusieurs expériences d'échecs avec des positions élevées, mais une gestion rigoureuse des risques a toujours été mon principe. Si la tendance des prix ne correspond pas à mes attentes et que les pertes persistent pendant un certain temps, je couperai mes pertes sans hésitation. Peu importe à quel point je suis convaincu, le marché a toujours raison.

Ne soyez jamais attaché à une transaction perdante, de meilleures opportunités apparaîtront toujours. L'important est d'avoir suffisamment de fonds pour saisir la meilleure opportunité, plutôt que d'augmenter votre position perdante.

Éviter des pertes importantes est le concept le plus crucial de la gestion des risques. La définition de "pertes importantes" varie d'une personne à l'autre, en fonction de la tolérance au risque de chacun. En construisant un petit portefeuille au début, j'ai dû prendre des risques plus importants. À mesure que la taille du portefeuille augmentait et que la liquidité des marchés dans lesquels j'entrais s'améliorait, j'ai également réduit mon exposition au risque.

L'une de mes stratégies de trading préférées est le trading de rupture. J'aime entrer lorsque le prix est proche des sommets historiques, car ce type de trading présente un risque clair : soit on réalise un profit, soit cela échoue rapidement. Par exemple, dans le trading de $PEPE, je choisis d'entrer lorsque le prix est proche ou vient juste de franchir le sommet historique, ce qui me permet d'avoir un point de stop-loss clair et de constituer une position plus importante.

En regardant ma carrière de trading, la croissance significative de mon portefeuille provient principalement de quelques transactions "tout ou rien". Chaque année, seules quelques transactions génèrent la majorité des bénéfices. En dehors de cela, le trading est davantage un jeu de survie. L'essentiel est de rester vigilant pour identifier les opportunités de rendement élevé tout en maintenant la discipline, afin d'éviter de parier trop sur des idées peu sûres.

À l'avenir, je prévois de me concentrer sur l'amélioration d'un domaine qui est la capacité de position. Je suis doué pour parier lourdement, mais je ne suis pas bon pour maintenir des positions à long terme face à des profits non réalisés importants. Cela provient de ma conscience de la gestion des risques, mais si je peux mieux m'en tenir à ma théorie et réduire les opérations fréquentes, je suis convaincu que je peux obtenir de meilleurs résultats.