L'attaque de Coinbase : une diversification des activités face aux défis du marché

Coinbase, en tant que force importante dans le domaine des cryptomonnaies aux États-Unis, renforce récemment sa position sur le marché et son influence par diverses initiatives. L'entreprise investit fréquemment dans l'innovation produit, l'expansion de son écosystème et l'engagement politique, mais elle fait également face à des défis tels qu'un modèle de rentabilité unique.

Depuis le début de l'année, plusieurs indicateurs clés de Coinbase montrent une tendance positive. Au 16 juin, le prix de l'action de la société avait rebondi à 242,71 dollars, soit une augmentation de plus de 60 % par rapport au creux d'avril. Ce rebond est en partie dû à l'inclusion officielle de Coinbase dans l'indice S&P 500, marquant une augmentation de sa reconnaissance sur les marchés financiers traditionnels. Cependant, par rapport au sommet de son introduction en bourse, le prix de l'action a toujours chuté d'environ 29 %.

Les données montrent que 1560 institutions cotées ont signalé détenir des actions de Coinbase, y compris plusieurs grandes institutions d'investissement. De plus, le nombre d'utilisateurs actifs de Coinbase en mai a atteint 34,7 millions, ce qui le place au deuxième rang de l'industrie.

Bien que le marché se porte bien, la structure de bénéfices de Coinbase reste préoccupante. Le rapport financier de 2024 montre qu'environ 63 % des revenus proviennent des frais de transaction, ce qui rend ses revenus fortement dépendants des fluctuations du marché. Au premier trimestre 2025, les revenus de transaction ont chuté de 19 % par rapport au trimestre précédent, montrant une pression manifeste sur le marché. De plus, le développement rapide de l'écosystème en chaîne a également intensifié la concurrence contre les échanges centralisés.

Coinbase a récemment rencontré une série de défis en matière de confiance. Un incident de fuite de données impliquant 69 000 utilisateurs a gravement affecté la confiance des utilisateurs. Parallèlement, l'entreprise fait face à un recours collectif en raison de la performance de son action et de problèmes de divulgation d'informations, et la Commission américaine des valeurs mobilières enquête sur la véracité des données de ses utilisateurs.

Face à ces défis, Coinbase cherche à diversifier sa croissance grâce à l'innovation produit et à une stratégie mondiale. La société a annoncé le lancement de produits de contrats perpétuels conformes aux États-Unis, comblant ainsi une lacune dans son offre de produits dérivés sur le marché local. Plus remarquablement, Coinbase a conclu un accord pour acquérir Deribit, l'une des plus grandes plateformes mondiales de contrats d'options et de contrats perpétuels pour 2,9 milliards de dollars, renforçant considérablement sa position sur le marché des dérivés.

Dans le domaine des paiements, Coinbase collabore avec plusieurs entreprises pour promouvoir l'utilisation de l'USDC sur les plateformes de commerce électronique et a lancé en collaboration avec American Express la Coinbase One Card, offrant jusqu'à 4 % de cashback en Bitcoin sur les achats. Ces initiatives visent à renforcer la fidélité des utilisateurs et à créer un écosystème fermé sur la plateforme.

Pour faire face à la tendance de fusion entre CEX et DEX, Coinbase a intégré le DEX du réseau Base dans son application principale et a lancé un nouveau jeton sur Base pour renforcer sa position en tant qu'entrée de trading sur la chaîne. L'entreprise a également lancé un portefeuille CDP, combinant l'abstraction de compte et une entrée de garde, offrant aux utilisateurs une méthode de gestion d'actifs plus sûre et plus pratique.

Pour répondre aux besoins des investisseurs institutionnels, Coinbase a lancé le Bitcoin Yield Fund, offrant des services de détention et de rendement en bitcoins aux investisseurs institutionnels non américains. En matière d'expansion mondiale, la société s'efforce d'obtenir des licences pour les activités cryptographiques en Europe et renforce l'intégration des ressources politiques et économiques en introduisant des conseillers politiques, entre autres.

Dans l'ensemble, Coinbase a acquis une position importante dans le système financier traditionnel grâce à ses avantages en matière de conformité et à sa reconnaissance sur le marché. Cependant, face à un environnement réglementaire complexe et à une concurrence de marché intense, la capacité de l'entreprise à gérer efficacement les risques politiques, à optimiser sa structure de rentabilité et à continuer de gagner la confiance des utilisateurs sera le principal défi de son développement futur.