Changement des modèles de commerce international et nouvelle position des actifs de chiffrement

Récemment, le président américain Donald Trump a annoncé l'imposition de tarifs douaniers supplémentaires sur le Canada et le Mexique, qui devraient entrer en vigueur le 2 avril. Cette décision a brisé l'espoir de nombreuses personnes d'éviter des tarifs douaniers globaux à la dernière minute.

Suite à cette nouvelle, le Bitcoin a chuté de 8 % en 48 heures. En même temps, les actions américaines ont également connu un "ouverture en noir", l'indice Nasdaq ayant baissé de 2,6 %. Au cours d'un peu plus d'un mois depuis l'entrée en fonction de Trump, la capitalisation du marché du chiffrement a disparu de 22 %. Il est à noter que Musk, qui a toujours soutenu Trump, n'a pas échappé à cela, le prix de Tesla ayant baissé de 32,87 %.

Les décisions de Trump influencent le marché du chiffrement. En 2025, nous avons lancé un dossier sur "l'économie Trump", qui suit en continu l'impact du gouvernement Trump 2.0 sur le marché du chiffrement. Auparavant, nous avions souligné que le marché devait se concentrer sur la véritable liquidité plutôt que sur l'opinion publique, et avons indiqué que sans un soutien de liquidité substantiel, une simple hausse des devises serait difficile à maintenir. Selon les dernières données, depuis le 28 février, le compte TGA a cessé d'injecter de la liquidité sur le marché, avec un total de 3048,9 milliards de dollars injectés.

La politique tarifaire, en tant que mesure phare du gouvernement Trump, a eu un impact énorme sur les marchés des risques mondiaux. Cet article analysera la signification profonde de la stratégie "tarifs et chiffrement en parallèle" du gouvernement Trump sous l'angle de la guerre commerciale.

Droits de douane : un atout de négociation

En surface, l'imposition de droits de douane vise à réduire le déficit commercial, à stimuler l'emploi et l'économie. Cependant, l'expérience historique montre que les guerres commerciales sont souvent plus nuisibles que bénéfiques. Selon les données du Bureau du budget du Congrès américain, la guerre commerciale de 2018-2019 a entraîné une perte de 0,3 % du PIB américain, soit environ 40 milliards de dollars. Une étude de l'Institut Peterson d'économie internationale indique qu'en 2018, les droits de douane sur l'aluminium ont entraîné la perte d'environ 75 000 emplois dans le secteur manufacturier américain.

Le véritable objectif de la politique tarifaire pourrait être de créer une incertitude économique pour obtenir des atouts de négociation. La guerre commerciale ne concerne pas seulement le mouvement des biens, mais affecte également la technologie, le mouvement des capitaux et la concurrence monétaire, ayant un impact profond sur le système financier mondial.

Pour le marché du chiffrement, en tant que partie des actifs risqués mondiaux, sa performance est étroitement liée aux actions technologiques américaines. Que ce soit la dépendance matérielle de la puissance de calcul du Bitcoin ou l'inclusion des entreprises liées au chiffrement dans l'indice Nasdaq 100, les politiques financières et la réglementation américaines ont de plus en plus d'impact sur le marché du chiffrement.

chiffrement d'actifs : des moyens extraordinaires en temps extraordinaires

Le gouvernement Trump a annoncé la création d'une réserve nationale d'actifs de chiffrement, qui semble être une innovation financière, mais qui pourrait en réalité être une stratégie pour faire face à des situations particulières. Cette décision pourrait être motivée par les considérations suivantes :

1. Face à la crise de la confiance en dollar, les États-Unis ont besoin de nouvelles cartes pour maintenir la confiance du capital mondial. Les actifs de chiffrement pourraient devenir une "arme financière à moitié"; maîtriser des réserves de niveau stratégique permettra d'obtenir un plus grand espace d'opération dans les flux de capitaux mondiaux.

2. La tendance mondiale à la "dé-dollarisation" est claire. L'escalade de la guerre commerciale pousse les pays à accélérer la réallocation d'actifs non libellés en dollars pour se couvrir contre les risques du système dollar. Dans ce contexte, si les actifs chiffrés peuvent maintenir leurs caractéristiques de décentralisation et ne pas être contrôlés par un seul pays, ils pourraient obtenir une nouvelle prime géopolitique dans le cadre des jeux financiers mondiaux.

Le gouvernement Trump semble tenter de remodeler l'ordre politique et financier international d'après-guerre. Par rapport à un renforcement direct de la crédibilité du dollar, l'établissement de réserves d'actifs chiffrés offre au gouvernement davantage de moyens de "non-intervention directe" sur le marché. Avec le développement de la technologie de chiffrement, il est possible qu'un nouveau système de paiement transfrontalier se forme à l'avenir, pouvant même évoluer vers un réseau financier chiffré dirigé par l'État.

Trump est décrit comme un "combattant" qui pense que la passion est plus importante que l'intelligence et le talent. Pour lui, la satisfaction de conclure rapidement des transactions et de vaincre ses adversaires est la plus grande motivation. Cependant, dans une guerre commerciale complexe, conclure rapidement de nouveaux accords et "vaincre ses adversaires" peut ne pas être le meilleur choix pour le gouvernement Trump.