Guide des rendements des stablecoins : analyse de 8 types

Récemment, le marché des cryptomonnaies a montré des performances mitigées, et des rendements conservateurs et stables sont de nouveau en demande sur le marché. En combinant des années d'expérience d'investissement et des recherches sur le domaine des stablecoins, examinons ce sujet classique mais toujours d'actualité des rendements des stablecoins.

Les principales catégories de stablecoins sur le marché de la cryptographie actuel comprennent :

• La part de marché la plus élevée de USDT
• Une stablecoin conforme ancrée à la monnaie fiduciaire à un ratio de 1:1, comme l'USDC
• Stablecoins sur-collatéralisés, tels que DAI et LUSD
• Actifs synthétiques stablecoin, comme USDe
• Stablecoin de projet RWA avec des actifs sous-jacents en obligations américaines, comme USD0 et USDY
• L'algorithme stablecoin ( a été essentiellement éliminé du marché )
• Influence limitée des stablecoins non dollar ( )

Les principaux modèles pour obtenir des revenus via des stablecoins comprennent :

I. Prêt de stablecoin

Le prêt est le modèle de revenu financier le plus traditionnel, les revenus proviennent des intérêts payés par l'emprunteur. Il est nécessaire de prendre en compte la sécurité de la plateforme, le risque de défaut de l'emprunteur et la stabilité des revenus. Cela inclut principalement :

• Produits d'investissement à terme des échanges centralisés
• Protocoles de prêt DeFi leaders comme Aave, Sky Protocol, etc.

Les rendements des prêts peuvent atteindre plus de 20 % pendant un marché haussier et se situent généralement entre 2 % et 4 % pendant un marché baissier. Certaines innovations incluent le prêt à taux fixe, la hiérarchisation des taux d'intérêt, le prêt à effet de levier, etc.

Deuxième point, revenus du minage de liquidité

Avec Curve comme exemple, les revenus proviennent des frais de transaction AMM et des récompenses en jetons. En tant que référence des DEX de stablecoins, les stablecoins pris en charge par Curve sont considérés comme un indicateur clé d'adoption. L'exploitation minière de Curve présente une grande sécurité mais des rendements relativement faibles (0-2%). Les pools de stablecoins d'autres DEX font face à des problèmes similaires ou présentent des risques.

Trois, rendement d'arbitrage de neutralité de marché

Principalement compris par :

• Arbitrage des taux de financement : utiliser le mécanisme de taux de financement des contrats perpétuels
• Arbitrage entre le spot et les futures : tirer parti de l'écart de prix entre le spot et les futures
• Arbitrage inter-exchanges : profiter des différences de prix entre différentes bourses.

Ethena a déplacé le modèle d'arbitrage des frais de financement sur la chaîne, permettant aux utilisateurs ordinaires de participer. Les utilisateurs déposent du stETH pour obtenir des USDe, tout en vendant à découvert sur des échanges centralisés pour gagner des frais de financement positifs.

Quatre, Projet RWA de rendement des obligations américaines

Utiliser le rendement élevé des obligations américaines de plus de 4% ( pour développer des produits sur la chaîne. Les principaux projets incluent :

• USDY et OUSG d'Ondo
• Usual de USD0 et USD0++

Ces projets génèrent un rendement stable d'environ 4 %, certains projets offrant des rendements supplémentaires par le biais d'incitations en jetons.

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Cinq, Produits Structurés d'Options

La stratégie principale consiste à vendre des options de vente )Sell Put( pour générer des revenus provenant des primes d'options. Elle est adaptée aux marchés en range, mais comporte un risque de baisse. Certaines bourses ont lancé des produits de protection du capital tels que Shark Fin, qui utilisent des stratégies de combinaison d'options plus complexes.

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VI. Tokenisation des revenus

Le protocole Pendle divise les actifs générateurs de revenus en jetons de principal )PT( et en jetons de revenus )YT(, permettant aux utilisateurs de choisir différentes stratégies en fonction de leur tolérance au risque. Les produits stables en ce moment s'accumulent avec plusieurs sources de revenus, offrant un rendement global considérable.

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Sept, Produits de rendement en stablecoins de panier

Les plateformes telles qu'Ether.Fi offrent une variété de produits de rendement en stablecoin, y compris le prêt, le minage de liquidités, l'arbitrage des frais de financement et la tokenisation des rendements. Cela convient aux utilisateurs à la recherche de rendements stables mais disposant de fonds insuffisants.

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Huit, rendement de staking des stablecoins

Certaines nouvelles blockchains émergentes comme le réseau AO acceptent le staking de stablecoins tels que DAI pour obtenir des récompenses en jetons du projet. Ce modèle permet de gagner des revenus supplémentaires tout en garantissant la sécurité des stablecoins, mais présente un risque d'incertitude quant au développement du projet.

Comprendre les différentes sources de rendement des stablecoins et les allouer de manière appropriée aide à mieux faire face aux risques du marché des cryptomonnaies tout en garantissant la solidité financière.

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