Les facteurs macroéconomiques et les flux de capitaux influencent le marché des cryptoactifs, les jetons mainstream connaissent des ajustements en dents de scie.

Récemment, l'incertitude de l'environnement macroéconomique s'est accrue, ce qui a freiné l'appétit pour le risque sur le marché. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale ont été retardées, et avec l'augmentation des risques de droits de douane et géopolitiques, cela exerce une pression sur le marché. Sur le plan de la liquidité, bien qu'il y ait une légère amélioration, la structure montre une forte différenciation. En ce qui concerne les Mainstream Token, le Bitcoin reste relativement fort mais voit son élan diminuer, tandis que l'Ethereum montre des signes de faiblesse et de consolidation. Parallèlement, la liquidité sur le marché des jeton à faible capitalisation s'épuise, et les risques continuent de se libérer.

Dans ce contexte, le marché dans son ensemble entre dans une phase de consolidation défensive. Il est conseillé de maintenir une allocation de position défensive, de prêter une attention particulière aux points d'inflexion de la force et de la faiblesse d'Ethereum ainsi qu'au rythme de retour des fonds, et d'attendre le moment opportun pour investir dans des actifs à haut risque.

Environnement macroéconomique et analyse de marché

Récemment, plusieurs facteurs macroéconomiques exercent une pression sur le marché des cryptoactifs:

1. Les inquiétudes concernant l'inflation provoquées par les droits de douane pourraient retarder les attentes de baisse des taux, ce qui exercerait une pression sur le prix du Bitcoin à court terme.

2. L'appréciation du yen provoque des fluctuations sur les marchés mondiaux, ce qui pourrait entraîner un repli à court terme du Bitcoin.

3. Si la politique amicale de Trump envers les cryptoactifs ne se concrétise pas, le Bitcoin pourrait faire face à un risque d'ajustement.

Flux de fonds et analyse des Mainstream Token

Concernant les flux de fonds externes, ce semaine les entrées nettes d'ETF s'élèvent à 2,8 milliards de dollars, l'émission quotidienne de stablecoins est de 321 millions de dollars, ce qui reste à un niveau élevé. La prime des stablecoins de gré à gré a légèrement augmenté, mais reste inférieure à 100%, reflétant une volonté prudente d'entrée des fonds.

La technologie du Bitcoin est dans une zone de fluctuation à la hausse, avec un renforcement des jetons au-dessus de 103 000 $. La tendance de l'Ethereum est plus faible que celle du Bitcoin, le rapport ETH/BTC demeure fluctuant, et les fonds continuent de revenir vers le Bitcoin. Le nombre d'adresses actives sur la chaîne Ethereum augmente, ce qui pourrait indiquer qu'une phase de consolidation est terminée.

Revue de l'économie macroéconomique

1. Le problème de la dette américaine et du déficit budgétaire devient de plus en plus grave, ce qui pourrait affaiblir la confiance à long terme dans le dollar et inciter les investisseurs à se tourner vers des actifs refuge tels que le bitcoin.

2. Les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale s'intensifient, une baisse des taux pourrait commencer au second semestre 2025. Une baisse des taux augmentera la liquidité du marché, ce qui sera bénéfique pour les actifs risqués comme le bitcoin.

3. L'indice du dollar pourrait se stabiliser au second semestre, exerçant une pression sur le Bitcoin à court terme. Cependant, la baisse de la confiance dans le dollar à long terme sera bénéfique pour la hausse du Bitcoin.

Analyse des données en chaîne

1. Le volume d'émission des stablecoins a augmenté de 82 % par rapport au mois précédent, mais reste à un niveau neutre et prudent, reflétant une tendance de retour modérée des fonds sur le marché.

2. Les fonds ETF affichent des sorties nettes, ce qui montre que les investisseurs institutionnels adoptent une attitude prudente à court terme, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques d'ajustement du marché.

3. Le taux de prime des stablecoins hors cote est tombé en dessous de 100 %, entrant dans la zone de décote, reflétant une baisse de l'appétit pour le risque des investisseurs et un sentiment d'attentisme fort sur le marché.

4. La force d'achat de Bitcoin par MicroStrategy a clairement ralenti, indiquant qu'en l'absence de catalyseurs de hausse clairs, les institutions ralentissent progressivement leur rythme d'accumulation.

5. L'offre des détenteurs à long terme atteint un nouveau sommet en six mois, tandis que l'offre des détenteurs à court terme remonte légèrement après avoir atteint un creux, reflétant une confiance accrue à moyen et long terme sur le marché, mais l'activité de trading à court terme a légèrement augmenté.

Dans l'ensemble, bien que l'aspect technique puisse encore avoir un potentiel de rebond à court terme, la situation financière et l'émotion du marché sont médiocres. Il est conseillé de surveiller la force d'achat des institutions et si la performance des jetons à faible capitalisation peut raviver l'enthousiasme du marché. Les données en chaîne ne montrent pas de changement émotionnel significatif, et à court terme, le marché pourrait continuer à évoluer dans une tendance de rebond oscillant.