Nouveau paysage du marché des stablecoins : L'essor des géants du Web2 et la réaction froide de l'univers de la cryptomonnaie

Récemment, le domaine des stablecoins a connu une nouvelle vague d'enthousiasme. De grandes entreprises comme Amazon et Walmart commencent à explorer l'émission de leurs propres stablecoins, ce qui a suscité un large intérêt dans le secteur financier, allant même jusqu'à faire chuter le cours des actions de géants traditionnels des paiements comme Visa. Cependant, fait surprenant, malgré la dynamique de croissance du marché des stablecoins, la réaction au sein de l'univers de la cryptomonnaie a été tiède, avec même des flux de capitaux se dirigeant vers des actions connexes sur le marché boursier américain. Ce contraste a suscité une réflexion approfondie sur la configuration actuelle du marché des stablecoins.

Réaction froide du récit natif des cryptoactifs face à la vague des stablecoins

En repensant à l'annonce récente d'un homme politique concernant l'émission de monnaies numériques, la communauté des cryptoactifs était pleine d'attente quant aux effets de débordement qu'elle pourrait entraîner. Cependant, face à l'opportunité réelle des stablecoins ayant un potentiel d'application à grande échelle, l'univers de la cryptomonnaie semble quelque peu perdu. La source de ce contraste pourrait résider dans le modèle commercial central des stablecoins.

La clé du succès des activités de stablecoin réside dans les canaux d'émission, et non dans un simple avantage technologique. Actuellement, les canaux d'émission viables comprennent principalement les échanges de cryptoactifs, les géants du Web2 et les banques traditionnelles. Ces canaux ne sont pas directement liés à la direction de développement de la plupart des projets de cryptoactifs.

Prenons Tether comme exemple, son succès est principalement dû à la capture des besoins fondamentaux du marché et à l'avantage des canaux, plutôt qu'à l'innovation technologique. Même Circle, qui a une technologie plus réglementée, doit partager 50 % des revenus d'intérêts avec une plateforme de trading pour obtenir un canal d'émission. Par conséquent, les projets qui s'appuient uniquement sur une "meilleure technologie" pour défier les stablecoins dominants risquent de rencontrer des difficultés à réaliser des percées significatives.

Pour les investisseurs ordinaires, les stablecoins peuvent sembler trop "ennuyeux", manquant d'espace d'imagination pour réaliser des bénéfices rapides à court terme, c'est aussi une des raisons pour lesquelles l'univers de la cryptomonnaie réagit tièdement à la tendance des stablecoins.

Géants du Web2 : Les perturbateurs potentiels du marché des stablecoins

Les banques traditionnelles sont désavantagées dans la concurrence des stablecoins. Par rapport au système dollar qui fonctionne 24/7 sans frontières, le personnel redondant et les processus complexes des banques semblent dépassés. Le déclin du système bancaire crée en revanche des opportunités pour le développement des stablecoins.

Ce qui a véritablement un potentiel disruptif, ce sont des géants du Web2 comme Meta et Google. Ils disposent d'une vaste base d'utilisateurs et de scénarios de paiement matures, offrant un avantage naturel à la promotion des stablecoins. Lorsque des géants de la vente au détail comme Amazon et Walmart commencent à s'impliquer dans le domaine des stablecoins, ce n'est pas simplement une extension d'activité, mais une introduction de milliards d'utilisateurs grand public dans l'infrastructure des cryptoactifs.

C'est là que réside la véritable valeur de la vague actuelle des stablecoins : ce n'est pas de créer des opportunités de spéculation à court terme pour l'univers de la cryptomonnaie, mais de permettre à l'infrastructure des cryptoactifs de s'immiscer progressivement dans le monde mainstream. Lorsque des milliards d'utilisateurs de Web2 commenceront à utiliser des stablecoins au quotidien, la demande en infrastructure dans des domaines tels que DeFi, DeAI, GameFi, etc., augmentera considérablement, ce qui représente un moteur de croissance à long terme et potentiel.

L'impact profond derrière la tendance des IPO

Avec l'annonce du plan d'introduction en bourse d'un émetteur de stablecoin, on s'attend à ce que d'autres projets similaires emboîtent le pas. Bien que la plupart de ces projets puissent manquer de véritables capacités de distribution, leur valeur marchande pourrait être considérablement augmentée sous l'impulsion du récit autour des stablecoins.

Cependant, comme mentionné précédemment, il est difficile pour un projet sans un puissant canal de distribution de connaître un succès substantiel. Pour la plupart des investisseurs individuels, cette vague d'introduction en bourse pourrait être plus adaptée en tant qu'observateurs.

Cependant, d'un autre point de vue, cette vague d'IPO est en réalité une "éducation" de Wall Street sur la valeur des Cryptoactifs. Lorsque les investisseurs traditionnels commencent à étudier sérieusement le modèle commercial des stablecoins, cet impact insidieux pourrait être plus digne d'attention que les fluctuations du marché à court terme.

Conclusion

Le nouveau paysage du marché des stablecoins marque un tournant important dans le passage des Cryptoactifs d'une innovation marginale à une application commerciale grand public. Bien que la réaction au sein de l'univers de la cryptomonnaie soit actuellement tiède, cela peut être dû au fait que les règles du jeu ont changé et que les protagonistes ne sont plus eux. À long terme, à mesure que l'infrastructure des Cryptoactifs répond à une demande économique réelle, chaque participant à l'écosystème des Cryptoactifs bénéficiera de cette vague de mise à niveau des infrastructures.