Marché basé sur les politiques : Analyse de la sensibilité des cryptoactifs aux informations publiques

Récemment, les changements sur le marché des Cryptoactifs ont laissé de nombreux participants expérimentés perplexes. Certains estiment que le marché de 2024/2025 traverse une phase "pilotée par les politiques", où l'orientation du marché est principalement influencée par les changements de politiques. Cela contraste fortement avec les précédentes vagues de hausses : 2017/2018 était considéré comme un "marché piloté par la communauté", où de nouveaux modèles d'émission d'actifs ont créé un effet de richesse ; 2020/2021 était un "marché piloté par la technologie", où de nouvelles applications d'actifs (comme DeFi et NFT) ont stimulé le développement du marché.

Cet article se concentrera sur les événements récents liés aux politiques, en particulier l'impact des informations politiques publiques sur les prix des cryptoactifs. Il convient de noter que les gens peuvent souvent développer une insensibilité aux signaux récurrents, ce qui peut découler de l'effet d'aplanissement des différentes stratégies de trading ou de la diminution de la capacité de perception.

Depuis l'approbation du Bitcoin ETF en 2024, en plus des indicateurs techniques traditionnels, les données sur les flux nets quotidiens d'ETF sont devenues une référence importante pour prédire les tendances des prix. Le prix de l'Ethereum (ETH) montre une corrélation positive évidente avec les flux de fonds des ETF, tandis que la corrélation du Bitcoin (BTC) est moins significative, surtout après la possible victoire d'un homme politique en novembre, où cette corrélation s'affaiblit encore davantage.

Dans l'ensemble, la sensibilité du marché à l'information publique est en train de diminuer progressivement, mais cela ne signifie pas que ces informations ont complètement perdu leur influence.

Récemment, un homme politique a fait plusieurs déclarations concernant les droits de douane, y compris l'imposition de droits de douane sur les produits canadiens et mexicains, ainsi que l'augmentation des droits de douane sur l'acier et l'aluminium étrangers. En analysant l'impact de ces déclarations sur les prix de BTC et ETH, nous avons constaté que le marché réagissait le plus fortement aux première et troisième déclarations sur les droits de douane, tandis que les réactions ultérieures diminuaient progressivement, jusqu'à ce qu'une légère augmentation se produise lors de la cinquième déclaration.

En analysant les données de flux de fonds des ETF, nous avons constaté qu'avant le 1er mars, le BTC ETF avait déjà connu un important flux de fonds sortants, ce qui pourrait être dû à des investisseurs cherchant à éviter des risques ou à se retirer. Cela pourrait expliquer pourquoi les déclarations tarifaires ultérieures ont eu un impact réduit sur le marché : ces investisseurs sensibles au risque se sont déjà retirés.

Les réactions du marché des 4 et 7 mars méritent une attention particulière. L'implémentation des tarifs du 4 mars, bien que prévue, a entraîné une réaction plus forte du marché en raison de l'augmentation des taux d'intérêt par la Banque du Japon. Les déclarations sur les tarifs du 7 mars ont eu un impact, mais d'autres événements importants survenus ce jour-là (comme une réunion importante et l'annonce de la politique de réserve) pourraient avoir eu un impact encore plus grand sur les attentes du marché.

À première vue, le marché semble avoir développé un effet de "désensibilisation" face aux discours persistants sur les tarifs douaniers, mais en réalité, cela pourrait être dû au fait que des fonds averses au risque se sont déjà retirés, laissant les traders restés sur le marché intégrer le facteur "tarif" dans leurs considérations de prix.

En général, le marché n'est pas vraiment engourdi ou désensibilisé, mais effectue constamment des calculs de risque précis. Pour les investisseurs, il est important de se concentrer en permanence sur divers signaux politiques, tout en reconnaissant que la réaction du marché à ces informations peut évoluer avec le temps.