Analyse et recommandations sur la réglementation des stablecoins

Hong Kong et les États-Unis ont récemment adopté des lois relatives aux stablecoins, suscitant un large débat. Cet article analyse en détail les deux lois et explore la nature des stablecoins, les demandes des différentes parties ainsi que leur impact sur la politique monétaire.

I. Points clés du projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong

• Définir clairement les stablecoins comme des outils de paiement, et non comme des actifs d'investissement.
• Exiger un soutien à 100 % des actifs de réserve, et divulguer des audits réguliers.
• Exigences concernant la qualification de l'émetteur, le capital social, etc.
• Interdiction de payer des intérêts, restriction de la portée des activités
• Exiger la mise en place de systèmes de conformité tels que KYC et AML.

II. Points clés de la loi américaine sur les normes uniformes des stablecoins

• Semblable à la loi de Hong Kong, mais la réglementation est divisée en deux niveaux : fédéral et étatique.
• Clarifier les exigences concernant les types d'actifs de réserve
• Donner au ministère des Finances et au nouveau comité des pouvoirs de régulation

Trois, analyse des caractéristiques des stablecoins

• Essentiellement similaire à un chèque bancaire, c'est un outil de paiement.
• Il y a des similitudes avec les billets de banque et les certificats de dépôt dans l'histoire.
• Doit répondre aux exigences de commodité et de sécurité des paiements
• L'innovation technologique ne peut pas éliminer complètement les risques.

Quatre, analyse des demandes des parties liées aux stablecoins

• Payeur : transactions faciles, sans coûts supplémentaires
• Destinataire: facile à accepter, convertible en monnaie fiat
• Émetteur : obtenir un rendement raisonnable
• Partie de support technique : obtenir des revenus
• Autorités de régulation : promouvoir l'innovation, maintenir la stabilité financière

Cinq, l'impact des stablecoins sur la politique monétaire

• Cela pourrait augmenter l'offre monétaire
• Influencer la vitesse de circulation des jetons
• Les paiements transfrontaliers doivent être intégrés au système bancaire.
• Plusieurs émissions peuvent entraîner une inefficacité

Six, suggestions for China

1. Maintenir la neutralité technologique, encourager les applications innovantes
2. Reconnaître la demande de stablecoin, distinguer le légal de l'illégal
3. Établir des réglementations, prévenir les risques
4. Considérer l'émission de stablecoin en yuan
5. Utiliser des stablecoins pour étendre les scénarios du yuan numérique
6. Mécanisme d'intégration des stablecoins et des comptes bancaires
7. Le développement des stablecoins sert l'internationalisation du yuan.