L'organisme bancaire central BSI délivre un avertissement sévère sur les stablecoins

Par Marc Jones

LONDRES (Reuters) - La Banque des règlements internationaux a émis son avertissement le plus sévère à ce jour sur les risques posés par les stablecoins et a exhorté les pays à se diriger rapidement vers la tokenisation de leurs monnaies.

La BRI, souvent appelée la banque centrale des banques centrales, a exprimé ses préoccupations, y compris le potentiel des stablecoins à compromettre la souveraineté monétaire, les problèmes de transparence et le risque de fuite de capitaux des économies émergentes.

Cela arrive moins d'une semaine après que le Sénat américain a adopté un projet de loi pour créer un cadre réglementaire pour les stablecoins indexés sur le dollar américain, une mesure qui, si elle est ratifiée par la Chambre, devrait alimenter une explosion supplémentaire de leur popularité.

Les stablecoins sont un type de cryptomonnaie conçu pour maintenir une valeur constante, généralement un peg de 1:1 par rapport au dollar, soutenu par des actifs réels tels que des bons du Trésor américain ou de l'or.

Les pièces adossées au dollar représentent actuellement 99 % du marché, qui est estimé à plus de 260 milliards de dollars de pièces en circulation.

"Les stablecoins en tant que forme de monnaie saine sont insuffisants et, sans réglementation, représentent un risque pour la stabilité financière et la souveraineté monétaire," a déclaré la Banque des règlements internationaux (BRI) dans un chapitre publié en avance de son rapport annuel qui doit être publié dimanche.

Hyun Song Shin, conseiller économique de la BRI, a expliqué que les stablecoins manquent de la fonction de règlement traditionnelle fournie par une banque centrale avec de la monnaie fiduciaire.

Il les a comparés à des billets de banque privés circulant à l'époque de la libre banque au 19ème siècle aux États-Unis. Cela signifie qu'ils peuvent souvent être échangés à des taux de change variables en fonction de l'émetteur, sapant ainsi le principe de l'argent émis par la banque centrale sans poser de questions.

« La solitude, c'est soit vous l'avez, soit vous ne l'avez pas », a déclaré Shin, avertissant également du risque de « ventes de feu » des actifs soutenant les stablecoins s'ils s'effondrent, comme l'a fait TerraUSD (UST) et la cryptomonnaie LUNA en 2022.

Il y a aussi la préoccupation concernant qui contrôle les stablecoins. Tether détient actuellement plus de la moitié du marché global des stablecoins, mais a quitté l'UE suite à l'introduction de nouvelles règles qui exigent que les opérateurs de stablecoins soient licenciés par le bloc.

« La question de la divulgation, c'est là que certains des stablecoins diffèrent », a déclaré la sous-gouverneure de la BRI, Andrea Maechler. « Vous aurez toujours la question de la qualité de l'actif de couverture. L'argent est-il vraiment là ? Où est-il ? »

ACTIONS AUDACIEUSES

La BRI veut que les banques centrales empruntent la voie d'un "grand livre" tokenisé unifié incorporant les réserves de la banque centrale, les dépôts des banques commerciales et les obligations gouvernementales.

L'histoire continue. Cela signifierait que l'argent des banques centrales reste à la fois le principal moyen de paiement mondial et que les devises et obligations du monde entier pourraient être efficacement intégrées dans la même "plateforme programmable".

La tokenisation vise à créer un système bancaire central numérisé qui règle les paiements et les transactions de titres presque instantanément et à moindres frais en éliminant la nécessité de certaines vérifications chronophages, tout en ouvrant de nouvelles fonctionnalités.

Cela peut également rendre le système plus transparent, résilient et interopérable et peut protéger le système de certains des éléments plus imprévisibles des cryptomonnaies.

Il y aurait un certain nombre de problèmes clés à surmonter, notamment qui a le droit d'établir les règles régissant la plateforme et que les pays individuels voudront probablement conserver un contrôle significatif sur la façon dont et qui utilise leurs devises.

« Réaliser le plein potentiel du système nécessite une action audacieuse », a déclaré le directeur sortant de la BRI, Agustin Carstens.

(Rapport de Marc Jones, Rapport supplémentaire d'Elizabeth Howcroft, Édition par Louise Heavens)

Voir les commentaires