Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a récemment publié un article analysant en profondeur la concurrence dans l'industrie des stablecoins. Il a souligné que le succès des émetteurs de stablecoins dépend en grande partie de leur capacité à établir un réseau de distribution solide. Ces réseaux peuvent être des plateformes d'échange de cryptoactifs, des médias sociaux ou des institutions financières.

Hayes a particulièrement mentionné le cas de succès de Tether. Tether a réussi à construire un effet de réseau difficile à ébranler grâce à son positionnement prévoyant dans la grande région chinoise et à sa relation étroite avec la plateforme d'échange Bitfinex. En revanche, la société Circle, bien que son stablecoin USDC soit distribué via Coinbase, reste relativement faible sur le marché.

Le marché des stablecoins devient de plus en plus compétitif, en particulier avec des géants de la technologie comme Meta, X et Google qui préparent le lancement de leurs propres produits de stablecoin. Hayes avertit les investisseurs de rester vigilants, car il estime que les nouveaux entrants qui n'ont pas établi de canaux de distribution efficaces, même s'ils réussissent à être cotés, auront du mal à maintenir une valorisation élevée à long terme et pourraient finalement faire face à l'élimination sur le marché.