Dos discursos, separados por cinco días, pero que parecen haber ajustado el tablero del juego financiero de criptomonedas en Estados Unidos.
El 31 de julio, el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, anunció "Project Crypto", incorporando "llevar los mercados de capitales de EE. UU. completamente a la cadena" en la agenda regulatoria.
El 4 de agosto, la comisionada Hester M. Peirce se enfrentó a la reconstrucción de la privacidad financiera y las ideas regulatorias en "Peanut Butter & Watermelon" en UC Berkeley.
Al observar la combinación de ambos, te darás cuenta de que: Estados Unidos no solo utiliza "reglas más claras" para aumentar la atracción de los mercados de capital, sino que también está utilizando "una visión de derechos más fundamental" para remodelar la atracción del talento.
Dos discursos
El "Project Crypto" de Atkins es una declaración de transformación de "nivel de estructura de mercado".
Él explicó el contexto histórico desde el Acuerdo Buttonwood de la Bolsa de Valores de Nueva York hasta el nacimiento de los ATS (sistemas de negociación alternativa), y luego se centró en el desafío actual: trasladar la emisión, custodia y negociación de activos en Estados Unidos completamente a la cadena.
Sus puntos clave son tres:
Primero, utilizar estándares claros y simples que se puedan implementar para resolver el viejo problema de "si es un valor" y delinear claramente las diferentes categorías de tokens (productos digitales, stablecoins, tokens de valor negociable, etc.).
En segundo lugar, las reglas de custodia modernas, al mismo tiempo que se enfatiza públicamente que "la auto-custodia es un valor central estadounidense", y se incluyen actividades en cadena como el staking en actividades de inversión que pueden ser conformes.
Tres es proponer la idea de regulación de "super-app (aplicación super)" - manejar simultáneamente activos digitales tanto de valores como no valores en una plataforma regulada, reduciendo la pérdida de eficiencia del mercado causada por la regulación fragmentada.
El discurso enfatiza repetidamente el tema de "traer de vuelta a Estados Unidos los negocios y equipos que se han trasladado al exterior", y conecta el Proyecto Crypto con el Grupo de Trabajo del Presidente (PWG) y la reciente legislación federal sobre monedas estables.
La "mantequilla de maní y sandía" de Peirce es una redefinición de la privacidad financiera en la era digital a nivel de "contrato social".
Ella aborda el principio de terceros (third-party doctrine) y la práctica de informes de BSA/AML, señalando un error clave: trasladar la vigilancia masiva del sistema bancario intacta a redes criptográficas punto a punto.
Dado que la tecnología elimina intermediarios, los límites de poder también deben actualizarse; de lo contrario, se fomentará un impulso de cumplimiento de "reportar si se puede", lo que resulta en costos más altos y efectos que pueden no ser mejores.
Ella citó muchos casos y datos para ilustrar la redefinición de los límites de la privacidad y la regulación en el entorno digital, oponiéndose a incluir por defecto a los usuarios comunes y desarrolladores en la cadena de vigilancia.
Ella no niega la necesidad de combatir el crimen, pero enfatiza que se debe seguir el principio de proporcionalidad, implementar una aplicación de la ley precisa y defender la legitimidad de las tecnologías que mejoran la privacidad.
Retrato de personajes
El trasfondo profesional de Atkins es "ingeniero de estructura de mercado".
Se desempeñó como comisionado de la SEC de 2002 a 2008, fue presidente no ejecutivo de BATS Global Markets de 2012 a 2015, y luego fundó y dirigió durante mucho tiempo la consultoría de cumplimiento y estructura de mercado Patomak, hasta que asumió el cargo de 34.º presidente de la SEC en abril de 2025.
De su experiencia pública, se puede ver su enfoque en puntos clave como "promover la competencia" y "reducir la regulación superpuesta innecesaria", que es también la razón por la cual "Project Crypto" parece un diseño que alinea intercambios, corretaje, liquidación, custodia y liquidación en cadena.
La etiqueta de Peirce es "Crypto Mom", pero lo más importante es su "doble perspectiva" tanto dentro como fuera del sistema.
Ella ha sido comisionada de la SEC desde 2018, realizó investigaciones en el Mercatus Center en sus primeros años, fue asesora jurídica principal del Comité Bancario del Senado y antes de eso fue abogada en la División de Inversiones de la SEC y también fue asesora legal de Atkins.
Este historial le permite estar familiarizada tanto con los límites de la legislación como de la aplicación de la ley, y encontrar un punto de apoyo en el marco de la tecnología y los derechos para "actualizar la doctrina y no solo las reglas".
También debido a estos antecedentes y la confianza que proviene de ellos, actualmente se le ha designado para liderar el Crypto Task Force de la SEC.
Capital y talento
Si se descompone la competitividad de Estados Unidos en dos curvas: la atracción del mercado de capitales y la atracción del talento, estas dos conferencias precisamente impulsan cada una una curva, y luego se cruzan formando una fuerza conjunta.
Atkins concreta la "atractividad del mercado de capitales" en: la determinación de la clasificación de tokens, la paralelización de custodia y autocustodia, la unificación de los lugares de negociación y la compatibilidad entre categorías, y la regularización de la liquidación en cadena.
Todo esto puede mejorar directamente la eficiencia de "emisión - transacción - liquidación - custodia", liberando la liquidez de los activos en dólares en la cadena.
Peirce establece que la "atracción del talento" se basa en principios fundamentales: la privacidad financiera es parte de los derechos ciudadanos y no debe ser "cedida por defecto" debido a cambios tecnológicos.
La regulación necesita ser auditable y responsable, pero no a expensas de la libertad universal.
En otras palabras, el primero hace que la pista sea utilizable, mientras que el segundo hace que la gente quiera subirse a la pista.
Perspectiva de comparación de la regulación en diferentes países
La competencia internacional actual ya no se trata de si hay o no regulación, sino de quién tiene una regulación que se asemeje más a un sistema operativo "computable y combinable".
Las regulaciones de MiCA en Europa implementarán en 2024 las reglas para dos grandes categorías de stablecoins, ART y EMT, proporcionando un marco unificado que abarca desde las obligaciones del libro blanco, capital y reservas, hasta la divulgación de información y los plazos de redención, adaptándose al "pasaporte" transfronterizo. Este sistema se especializa en "intercambiar licencias por certeza", pero sigue definiendo la interacción nativa de DeFi con un enfoque centrado en los proveedores de servicios.
El sistema de doble vía de los Emiratos Árabes Unidos: el "Reglamento sobre Activos Virtuales y Actividades Relacionadas" de Dubai VARA (2023) y el marco de FRT (Token Referenciado en Moneda Fiat) de Abu Dhabi ADGM, es conocido por su manual regulatorio de "alta transparencia + rápida iteración", que realmente proporciona a los intercambios, custodia y negocios de emisión un "licenciamiento tipo lista". Su característica es "primero establecer la línea de producción del negocio", y luego continuar ajustando mediante guías actualizadas.
La "Regulación de Stablecoins" que entrará en vigor el 1 de agosto de 2025 en Hong Kong incorpora la "emisión de stablecoins ancladas a monedas fiduciarias" como una actividad licenciada, y está siendo guiada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong en la elaboración de normas y la concesión de licencias. Se está formando un enfoque de arriba hacia abajo que prioriza las stablecoins antes de un mercado de tokens más amplio. Su fortaleza radica en la clara jerarquía legal y el regulador principal definido, pero la capacidad del ecosistema para aceptar aplicaciones nativas de cadenas públicas puras y la colaboración transfronteriza aún necesitan ser observadas.
La MAS de Singapur finalizó en 2023 un marco para las stablecoins, proponiendo "reservas de alta calidad al 100%, reembolsos en un plazo de cinco días hábiles, auditorías independientes y restricciones de capital, y una identificación de cumplimiento". Japón, por otro lado, en la revisión de la "Ley de Regulación de Fondos" de 2023, posicionó las "stablecoins denominadas en yenes" como "activos denominados en moneda", limitando su emisión a "bancos, fideicomisos y operadores de transferencia de fondos". El borrador de la "Ley Básica de Activos Digitales" de Corea enfatiza la "aislamiento de quiebras", la custodia de reservas y auditorías.
Su característica común es utilizar stablecoins para los pagos, primero convirtiendo el dinero en programable, y luego conectando valores y activos físicos mediante la tokenización.
La narrativa del "principio de primera instancia" en Estados Unidos tiene dos niveles.
La primera capa es el aspecto del "dinero": la Ley GENIUS que Trump firmó el 18 de julio estableció una "raíz federal" para las stablecoins de pago, exigiendo reservas de alta liquidez 1:1, divulgaciones periódicas y diseñando cláusulas de protección para tenedores en caso de quiebra que sean "superprioritarias"; desde la liquidación de pagos, hasta la preservación de fondos, y luego a los emisores de licencias (bancos/no bancarios federales), por primera vez se incorpora la "forma programable del dólar" bajo un marco unificado.
El segundo nivel es el aspecto de "poder": Peirce no habla simplemente de "desregulación", sino que coloca sobre la mesa el principio de terceros y los efectos reales de la BSA, abogando por sustituir el "monitoreo generalizado" por "principio de proporcionalidad + aplicación precisa de la ley", lo que representa un regreso a "la privacidad como un derecho humano fundamental".
En comparación con Europa, que se centra en las licencias, el Medio Oriente, que se centra en las listas de negocios, y Asia, que se centra en los pagos, Estados Unidos está intentando establecer "derechos y estructura de mercado" como punto de partida institucional; esta es precisamente la parte que puede brindar confianza a largo plazo a desarrolladores y empresarios.
Estrategia de expansión internacional
Basado en los últimos quince años de experiencia en el sector financiero y fintech en Estados Unidos y a nivel mundial, aquí comparto algunas ideas sobre las recomendaciones estratégicas para el capital en China y las empresas de Web3/RWA:
Primero, la ubicación estratégica debe ser jerárquica.
A corto plazo se puede hacer un "cerco rural a la ciudad", utilizando Hong Kong/Nueva York/Emiratos Árabes Unidos/Europa como un campo de pruebas para el crecimiento y el cumplimiento; pero a medio y largo plazo, es necesario colocar a Estados Unidos en una posición central y comenzar a planificar desde ahora.
Estados Unidos es a la vez una fuente de piscina de beneficios, centro de valoración y poder de discurso; no entrar significa una depreciación a largo plazo.
La barrera de entrada no es solo el costo, sino también el respeto por los principios fundamentales: el producto debe ser naturalmente "amigable con la privacidad", y la conformidad debe ser "auditable y responsable".
En segundo lugar, los dos pilares de productos y licencias.
Después de que la Ley GENIUS establezca el marco federal para las stablecoins de pago, el efectivo en cadena valorado en dólares y los fondos de deuda a corto plazo se convertirán en el estándar para B2B, liquidaciones transfronterizas y finanzas en cadena.
Para las empresas principalmente centradas en stablecoins, RWA y la base de los corredores, priorizar la composición de reservas, mecanismos de redención, auditorías independientes y la separación de quiebras para que estén "listas para Estados Unidos", y en jurisdicciones como Singapur/Emiratos Árabes Unidos/Europa, practicar los indicadores operativos y el ritmo de gestión de riesgos con fondos reales y clientes reales, acumulando de antemano la documentación de control interno y la trayectoria de auditoría como "activos de cumplimiento".
Tercero, la conexión estilo americano entre canales y ecosistemas.
La dirección de "super-app" de Atkins significa que Estados Unidos podría permitir un "stack de licencias" más "unificado", lo que plantea nuevos requisitos de interfaz para la colaboración entre el comercio y la creación de mercado, corredores y asesores de inversiones, activos sintéticos y custodia.
La práctica pragmática es establecer una cooperación ecológica con el sistema financiero estadounidense lo antes posible en etapas como la lista blanca de cumplimiento, la conexión de liquidación y los ensayos de liquidación en cadena, convirtiéndose en una empresa de tipo nodo "plug and play", en lugar de ser un jugador de activos pesados que construye un proceso completo por sí mismo.
Cuarta, la localización de la narrativa y del equipo.
El discurso de Peirce señala una señal: la regulación estadounidense sobre la relación triangular de "privacidad - cumplimiento - eficiencia" se está acercando al "principio de proporcionalidad y cuantificación científica."
Tu equipo de gestión de riesgos, ingeniería de datos y legal, necesita poder auto justificar su valor bajo la lógica de "reducir las presentaciones innecesarias y mantener las auditorías efectivas"; tus ingenieros clave también deben estar dispuestos a iterar en esta cultura de "incorporar derechos en el producto" - esto es precisamente la clave para atraer a los mejores talentos de EE. UU.
Más importante aún, tu equipo de negocios y operaciones necesita comprender profundamente la narrativa local y la cultura empresarial, traducir el lenguaje regulatorio en lenguaje comercial, traducir las ventajas tecnológicas en valor para el cliente, y poder establecer una confianza a largo plazo en múltiples contextos de asociaciones industriales, regulaciones estatales y federales, y cumplimiento y adquisiciones institucionales.
Conclusión
El atractivo de Estados Unidos provendrá simultáneamente de una "mejor estructura de mercado" y de un "mayor estándar de derechos".
Al leer juntos "Project Crypto" de Atkins y "Peanut Butter and Watermelon" de Peirce, verás una América que se dirige simultáneamente al capital y al talento:
El primero utiliza la determinación institucional y la ingeniería de mercado para volver a atraer la liquidez y la emisión; el segundo, mediante la protección fundamental de la privacidad y la libertad, hace que desarrolladores, usuarios y marcas estén dispuestos a establecer el "mercado por defecto" aquí.
Para las empresas y el capital chinos, Estados Unidos, aunque no sea el "único campo de batalla" inmediato, definitivamente es una "altura" que debe conquistarse a medio y largo plazo.
Primero, pulir el cumplimiento y la pila tecnológica que se pueda trasladar sin problemas al mercado estadounidense, luego elegir el momento adecuado para aterrizar, combinando completamente Web3 y Web2 en este lugar de Estados Unidos donde "la narrativa y las instituciones están en sintonía". Esta es la forma correcta de atravesar ciclos y compartir los dividendos de la digitalización de activos en dólares.
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Entender la SEC: de "Project Crypto" a "mantequilla de maní y sandía"
Autor: Charlie Liu
Dos discursos, separados por cinco días, pero que parecen haber ajustado el tablero del juego financiero de criptomonedas en Estados Unidos.
El 31 de julio, el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, anunció "Project Crypto", incorporando "llevar los mercados de capitales de EE. UU. completamente a la cadena" en la agenda regulatoria.
El 4 de agosto, la comisionada Hester M. Peirce se enfrentó a la reconstrucción de la privacidad financiera y las ideas regulatorias en "Peanut Butter & Watermelon" en UC Berkeley.
Al observar la combinación de ambos, te darás cuenta de que: Estados Unidos no solo utiliza "reglas más claras" para aumentar la atracción de los mercados de capital, sino que también está utilizando "una visión de derechos más fundamental" para remodelar la atracción del talento.
Dos discursos
El "Project Crypto" de Atkins es una declaración de transformación de "nivel de estructura de mercado".
Él explicó el contexto histórico desde el Acuerdo Buttonwood de la Bolsa de Valores de Nueva York hasta el nacimiento de los ATS (sistemas de negociación alternativa), y luego se centró en el desafío actual: trasladar la emisión, custodia y negociación de activos en Estados Unidos completamente a la cadena.
Sus puntos clave son tres:
Primero, utilizar estándares claros y simples que se puedan implementar para resolver el viejo problema de "si es un valor" y delinear claramente las diferentes categorías de tokens (productos digitales, stablecoins, tokens de valor negociable, etc.).
En segundo lugar, las reglas de custodia modernas, al mismo tiempo que se enfatiza públicamente que "la auto-custodia es un valor central estadounidense", y se incluyen actividades en cadena como el staking en actividades de inversión que pueden ser conformes.
Tres es proponer la idea de regulación de "super-app (aplicación super)" - manejar simultáneamente activos digitales tanto de valores como no valores en una plataforma regulada, reduciendo la pérdida de eficiencia del mercado causada por la regulación fragmentada.
El discurso enfatiza repetidamente el tema de "traer de vuelta a Estados Unidos los negocios y equipos que se han trasladado al exterior", y conecta el Proyecto Crypto con el Grupo de Trabajo del Presidente (PWG) y la reciente legislación federal sobre monedas estables.
La "mantequilla de maní y sandía" de Peirce es una redefinición de la privacidad financiera en la era digital a nivel de "contrato social".
Ella aborda el principio de terceros (third-party doctrine) y la práctica de informes de BSA/AML, señalando un error clave: trasladar la vigilancia masiva del sistema bancario intacta a redes criptográficas punto a punto.
Dado que la tecnología elimina intermediarios, los límites de poder también deben actualizarse; de lo contrario, se fomentará un impulso de cumplimiento de "reportar si se puede", lo que resulta en costos más altos y efectos que pueden no ser mejores.
Ella citó muchos casos y datos para ilustrar la redefinición de los límites de la privacidad y la regulación en el entorno digital, oponiéndose a incluir por defecto a los usuarios comunes y desarrolladores en la cadena de vigilancia.
Ella no niega la necesidad de combatir el crimen, pero enfatiza que se debe seguir el principio de proporcionalidad, implementar una aplicación de la ley precisa y defender la legitimidad de las tecnologías que mejoran la privacidad.
Retrato de personajes
El trasfondo profesional de Atkins es "ingeniero de estructura de mercado".
Se desempeñó como comisionado de la SEC de 2002 a 2008, fue presidente no ejecutivo de BATS Global Markets de 2012 a 2015, y luego fundó y dirigió durante mucho tiempo la consultoría de cumplimiento y estructura de mercado Patomak, hasta que asumió el cargo de 34.º presidente de la SEC en abril de 2025.
De su experiencia pública, se puede ver su enfoque en puntos clave como "promover la competencia" y "reducir la regulación superpuesta innecesaria", que es también la razón por la cual "Project Crypto" parece un diseño que alinea intercambios, corretaje, liquidación, custodia y liquidación en cadena.
La etiqueta de Peirce es "Crypto Mom", pero lo más importante es su "doble perspectiva" tanto dentro como fuera del sistema.
Ella ha sido comisionada de la SEC desde 2018, realizó investigaciones en el Mercatus Center en sus primeros años, fue asesora jurídica principal del Comité Bancario del Senado y antes de eso fue abogada en la División de Inversiones de la SEC y también fue asesora legal de Atkins.
Este historial le permite estar familiarizada tanto con los límites de la legislación como de la aplicación de la ley, y encontrar un punto de apoyo en el marco de la tecnología y los derechos para "actualizar la doctrina y no solo las reglas".
También debido a estos antecedentes y la confianza que proviene de ellos, actualmente se le ha designado para liderar el Crypto Task Force de la SEC.
Capital y talento
Si se descompone la competitividad de Estados Unidos en dos curvas: la atracción del mercado de capitales y la atracción del talento, estas dos conferencias precisamente impulsan cada una una curva, y luego se cruzan formando una fuerza conjunta.
Atkins concreta la "atractividad del mercado de capitales" en: la determinación de la clasificación de tokens, la paralelización de custodia y autocustodia, la unificación de los lugares de negociación y la compatibilidad entre categorías, y la regularización de la liquidación en cadena.
Todo esto puede mejorar directamente la eficiencia de "emisión - transacción - liquidación - custodia", liberando la liquidez de los activos en dólares en la cadena.
Peirce establece que la "atracción del talento" se basa en principios fundamentales: la privacidad financiera es parte de los derechos ciudadanos y no debe ser "cedida por defecto" debido a cambios tecnológicos.
La regulación necesita ser auditable y responsable, pero no a expensas de la libertad universal.
En otras palabras, el primero hace que la pista sea utilizable, mientras que el segundo hace que la gente quiera subirse a la pista.
Perspectiva de comparación de la regulación en diferentes países
La competencia internacional actual ya no se trata de si hay o no regulación, sino de quién tiene una regulación que se asemeje más a un sistema operativo "computable y combinable".
Las regulaciones de MiCA en Europa implementarán en 2024 las reglas para dos grandes categorías de stablecoins, ART y EMT, proporcionando un marco unificado que abarca desde las obligaciones del libro blanco, capital y reservas, hasta la divulgación de información y los plazos de redención, adaptándose al "pasaporte" transfronterizo. Este sistema se especializa en "intercambiar licencias por certeza", pero sigue definiendo la interacción nativa de DeFi con un enfoque centrado en los proveedores de servicios.
El sistema de doble vía de los Emiratos Árabes Unidos: el "Reglamento sobre Activos Virtuales y Actividades Relacionadas" de Dubai VARA (2023) y el marco de FRT (Token Referenciado en Moneda Fiat) de Abu Dhabi ADGM, es conocido por su manual regulatorio de "alta transparencia + rápida iteración", que realmente proporciona a los intercambios, custodia y negocios de emisión un "licenciamiento tipo lista". Su característica es "primero establecer la línea de producción del negocio", y luego continuar ajustando mediante guías actualizadas.
La "Regulación de Stablecoins" que entrará en vigor el 1 de agosto de 2025 en Hong Kong incorpora la "emisión de stablecoins ancladas a monedas fiduciarias" como una actividad licenciada, y está siendo guiada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong en la elaboración de normas y la concesión de licencias. Se está formando un enfoque de arriba hacia abajo que prioriza las stablecoins antes de un mercado de tokens más amplio. Su fortaleza radica en la clara jerarquía legal y el regulador principal definido, pero la capacidad del ecosistema para aceptar aplicaciones nativas de cadenas públicas puras y la colaboración transfronteriza aún necesitan ser observadas.
La MAS de Singapur finalizó en 2023 un marco para las stablecoins, proponiendo "reservas de alta calidad al 100%, reembolsos en un plazo de cinco días hábiles, auditorías independientes y restricciones de capital, y una identificación de cumplimiento". Japón, por otro lado, en la revisión de la "Ley de Regulación de Fondos" de 2023, posicionó las "stablecoins denominadas en yenes" como "activos denominados en moneda", limitando su emisión a "bancos, fideicomisos y operadores de transferencia de fondos". El borrador de la "Ley Básica de Activos Digitales" de Corea enfatiza la "aislamiento de quiebras", la custodia de reservas y auditorías.
Su característica común es utilizar stablecoins para los pagos, primero convirtiendo el dinero en programable, y luego conectando valores y activos físicos mediante la tokenización.
La narrativa del "principio de primera instancia" en Estados Unidos tiene dos niveles.
La primera capa es el aspecto del "dinero": la Ley GENIUS que Trump firmó el 18 de julio estableció una "raíz federal" para las stablecoins de pago, exigiendo reservas de alta liquidez 1:1, divulgaciones periódicas y diseñando cláusulas de protección para tenedores en caso de quiebra que sean "superprioritarias"; desde la liquidación de pagos, hasta la preservación de fondos, y luego a los emisores de licencias (bancos/no bancarios federales), por primera vez se incorpora la "forma programable del dólar" bajo un marco unificado.
El segundo nivel es el aspecto de "poder": Peirce no habla simplemente de "desregulación", sino que coloca sobre la mesa el principio de terceros y los efectos reales de la BSA, abogando por sustituir el "monitoreo generalizado" por "principio de proporcionalidad + aplicación precisa de la ley", lo que representa un regreso a "la privacidad como un derecho humano fundamental".
En comparación con Europa, que se centra en las licencias, el Medio Oriente, que se centra en las listas de negocios, y Asia, que se centra en los pagos, Estados Unidos está intentando establecer "derechos y estructura de mercado" como punto de partida institucional; esta es precisamente la parte que puede brindar confianza a largo plazo a desarrolladores y empresarios.
Estrategia de expansión internacional
Basado en los últimos quince años de experiencia en el sector financiero y fintech en Estados Unidos y a nivel mundial, aquí comparto algunas ideas sobre las recomendaciones estratégicas para el capital en China y las empresas de Web3/RWA:
Primero, la ubicación estratégica debe ser jerárquica.
A corto plazo se puede hacer un "cerco rural a la ciudad", utilizando Hong Kong/Nueva York/Emiratos Árabes Unidos/Europa como un campo de pruebas para el crecimiento y el cumplimiento; pero a medio y largo plazo, es necesario colocar a Estados Unidos en una posición central y comenzar a planificar desde ahora.
Estados Unidos es a la vez una fuente de piscina de beneficios, centro de valoración y poder de discurso; no entrar significa una depreciación a largo plazo.
La barrera de entrada no es solo el costo, sino también el respeto por los principios fundamentales: el producto debe ser naturalmente "amigable con la privacidad", y la conformidad debe ser "auditable y responsable".
En segundo lugar, los dos pilares de productos y licencias.
Después de que la Ley GENIUS establezca el marco federal para las stablecoins de pago, el efectivo en cadena valorado en dólares y los fondos de deuda a corto plazo se convertirán en el estándar para B2B, liquidaciones transfronterizas y finanzas en cadena.
Para las empresas principalmente centradas en stablecoins, RWA y la base de los corredores, priorizar la composición de reservas, mecanismos de redención, auditorías independientes y la separación de quiebras para que estén "listas para Estados Unidos", y en jurisdicciones como Singapur/Emiratos Árabes Unidos/Europa, practicar los indicadores operativos y el ritmo de gestión de riesgos con fondos reales y clientes reales, acumulando de antemano la documentación de control interno y la trayectoria de auditoría como "activos de cumplimiento".
Tercero, la conexión estilo americano entre canales y ecosistemas.
La dirección de "super-app" de Atkins significa que Estados Unidos podría permitir un "stack de licencias" más "unificado", lo que plantea nuevos requisitos de interfaz para la colaboración entre el comercio y la creación de mercado, corredores y asesores de inversiones, activos sintéticos y custodia.
La práctica pragmática es establecer una cooperación ecológica con el sistema financiero estadounidense lo antes posible en etapas como la lista blanca de cumplimiento, la conexión de liquidación y los ensayos de liquidación en cadena, convirtiéndose en una empresa de tipo nodo "plug and play", en lugar de ser un jugador de activos pesados que construye un proceso completo por sí mismo.
Cuarta, la localización de la narrativa y del equipo.
El discurso de Peirce señala una señal: la regulación estadounidense sobre la relación triangular de "privacidad - cumplimiento - eficiencia" se está acercando al "principio de proporcionalidad y cuantificación científica."
Tu equipo de gestión de riesgos, ingeniería de datos y legal, necesita poder auto justificar su valor bajo la lógica de "reducir las presentaciones innecesarias y mantener las auditorías efectivas"; tus ingenieros clave también deben estar dispuestos a iterar en esta cultura de "incorporar derechos en el producto" - esto es precisamente la clave para atraer a los mejores talentos de EE. UU.
Más importante aún, tu equipo de negocios y operaciones necesita comprender profundamente la narrativa local y la cultura empresarial, traducir el lenguaje regulatorio en lenguaje comercial, traducir las ventajas tecnológicas en valor para el cliente, y poder establecer una confianza a largo plazo en múltiples contextos de asociaciones industriales, regulaciones estatales y federales, y cumplimiento y adquisiciones institucionales.
Conclusión
El atractivo de Estados Unidos provendrá simultáneamente de una "mejor estructura de mercado" y de un "mayor estándar de derechos".
Al leer juntos "Project Crypto" de Atkins y "Peanut Butter and Watermelon" de Peirce, verás una América que se dirige simultáneamente al capital y al talento:
El primero utiliza la determinación institucional y la ingeniería de mercado para volver a atraer la liquidez y la emisión; el segundo, mediante la protección fundamental de la privacidad y la libertad, hace que desarrolladores, usuarios y marcas estén dispuestos a establecer el "mercado por defecto" aquí.
Para las empresas y el capital chinos, Estados Unidos, aunque no sea el "único campo de batalla" inmediato, definitivamente es una "altura" que debe conquistarse a medio y largo plazo.
Primero, pulir el cumplimiento y la pila tecnológica que se pueda trasladar sin problemas al mercado estadounidense, luego elegir el momento adecuado para aterrizar, combinando completamente Web3 y Web2 en este lugar de Estados Unidos donde "la narrativa y las instituciones están en sintonía". Esta es la forma correcta de atravesar ciclos y compartir los dividendos de la digitalización de activos en dólares.