Nicho de mercado que no se puede ignorar en RWA: el valor, exploración y práctica de la tokenización de fondos
Al discutir la tokenización de activos físicos ( RWA ), normalmente nos enfocamos en los activos subyacentes como los bonos del gobierno de EE.UU., los ingresos fijos y los valores. De hecho, aparte de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor escala de activos en la actualidad es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor escala de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo un fondo tokenizado en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Esto demuestra la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Creemos que esta forma de activo, dado que ( está regulada; ) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, la RWA que estamos discutiendo se refiere más a la necesidad de captura de valor unidireccional del mundo real por parte de las criptomonedas ( o las finanzas descentralizadas ). Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, una vez que los fondos se tokenizan a través de la blockchain y la tecnología de libro mayor distribuido, pueden liberar un valor mucho más grande.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de casos observados en el mercado actual.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización suele ser la expresión de un activo en la blockchain después de su digitalización, y utiliza las ventajas de la tecnología de libro mayor distribuido para la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización pueden incluir no solo instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de transmisión de música. El token que se genera después de la tokenización del activo es el portador del valor del activo y es el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos; después de la tokenización de los fondos, se forma un fondo tokenizado, que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en un libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global se enfrenta a numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y la transición de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también exige mayores capacidades de digitalización de los fondos para satisfacer las crecientes demandas de los inversionistas en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos es más rápida que la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de beneficio de los fondos.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores han estado limitados durante mucho tiempo a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión y, a través de un diseño de producto adecuado, lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados están convencidos de que, en el futuro, los fondos basados en tecnología blockchain y de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos de los fondos e invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión de los usuarios; y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing.
II. La tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
( 2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de órdenes; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
El agente de transferencia asiste a los fondos coordinando ambos extremos, siendo responsable de entender al cliente, la verificación de filtrado para la prevención de lavado de dinero, la lucha contra la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente: ) Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos; ### La fijación de precios de los fondos no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo; ( El agente de transferencia fija los precios en función del valor neto de los activos al recibir y consolidar los pedidos, y liquida los pedidos mediante contabilización en el registro central, luego concilia los pedidos con las posiciones de efectivo de los inversores y el fondo; ) Tres días antes de la liberación de la liquidación de las participaciones del fondo y el efectivo, el fondo y los inversores se enfrentarán a la volatilidad del mercado y al riesgo del contraparte; ( La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar significativamente los procesos complejos mencionados anteriormente: ) cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, los procesos de suscripción y redención se liquidarán directamente a través de los tokens del fondo y los tokens de pago, ingresando en las cuentas de los inversores, y las transacciones tendrán una finalización definitiva, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) como todas las entidades intermediarias pueden acceder y ver datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción:(1) Debido a la integración de la verificación de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores se incrementará;(2) La liquidación atómica más eficiente basada en blockchain permitirá la fijación de precios en tiempo real las 24 horas y la liquidación en tiempo real;(3) El acceso a un libro mayor unificado por múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán obtener datos de fondos y realizar transacciones directamente;(4) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información de transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
Fundado en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web que Solv Protocol ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, ), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central del Protocolo Solv permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ( en moneda estable, BTC, ETH, etc. ) en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generar a los inversores los correspondientes certificados NFT/SFT que representan las participaciones del fondo, lo que permite a los gestores de fondos realizar inversiones según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto, que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, según la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, recauda monedas estables USDT, invierte en activos RWA de deuda pública estadounidense, proporcionando rendimiento por intereses de deuda pública a los tenedores de monedas estables.
Un fondo abierto se refiere a un fondo en el que el tamaño total de las unidades o acciones del fondo no es fijo en el momento de su establecimiento por parte del gestor del fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores canjear regularmente, utilizando una estrategia de inversión de cartera de alta liquidez. Los gestores de fondos suelen establecer fondos utilizando una estructura de empresa abierta.
El fondo tokenizado completamente en cadena emitido a través de Solv Protocol, cuya fuente de financiamiento son BTC/ETH/monedas estables, invierte en activos que también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ( como bonos del tesoro de EE. UU. RWA ). Esta estructura de fondo tokenizado completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, (1) permite a los administradores del fondo interactuar directamente con los inversores y obtener más datos de los inversores e información sobre transacciones; ###2( elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación de fondos tokenizados se realiza a través de la blockchain y se registra en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto de los fondos NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: en la actualidad, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones financieras centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a obtener confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
Los inversores de Solv Protocol dicen: "Solv ha construido una plataforma de finanzas descentralizadas de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta las finanzas descentralizadas, las finanzas centralizadas y las finanzas tradicionales en la blockchain."
![Segmentos de mercado en RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Tres, la liquidación de fondos tokenizados
Los fondos tokenizados pueden reemplazar en cierta medida a algunas instituciones intermediarias y elevar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, el aspecto más realista es que la tokenización cambiará inevitablemente la forma en que se liquidan las suscripciones y redenciones de fondos.
) 3.1 Liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios basados en el valor neto de los activos, y los administradores de fondos liquidan a través de la forma de cobrar o pagar efectivo mediante el sistema bancario, tres días después de (T+3), mediante la emisión o cancelación de participaciones del fondo. Sin embargo, la forma en que se calcula el precio de los fondos tokenizados no es solo una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. Podemos ver en el caso del Protocolo Solv cómo los fondos tokenizados completamente basados en blockchain pueden lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se denomina: liquidación atómica, lo que significa que el comercio de equivalentes de efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionado, es decir, cuando se produce la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que en las billeteras electrónicas del comprador y del vendedor haya efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende en última instancia de un intercambio simultáneo. Si no se entrega el efectivo o las participaciones, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite una liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
El diseño de Bitcoin fue concebido desde el principio para lograr un sistema de pago electrónico de efectivo peer-to-peer descentralizado. Los pagos en Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios, sin necesidad de intermediarios como bancos, centros de compensación y plataformas de pago electrónico, lo que evita altas tarifas y procesos de transmisión engorrosos. Este método de liquidación atómica se aplica
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RWA nuevo océano azul: la tokenización de fondos libera un potencial de mercado de un billón de dólares
Nicho de mercado que no se puede ignorar en RWA: el valor, exploración y práctica de la tokenización de fondos
Al discutir la tokenización de activos físicos ( RWA ), normalmente nos enfocamos en los activos subyacentes como los bonos del gobierno de EE.UU., los ingresos fijos y los valores. De hecho, aparte de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor escala de activos en la actualidad es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor escala de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo un fondo tokenizado en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Esto demuestra la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Creemos que esta forma de activo, dado que ( está regulada; ) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, la RWA que estamos discutiendo se refiere más a la necesidad de captura de valor unidireccional del mundo real por parte de las criptomonedas ( o las finanzas descentralizadas ). Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, una vez que los fondos se tokenizan a través de la blockchain y la tecnología de libro mayor distribuido, pueden liberar un valor mucho más grande.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de casos observados en el mercado actual.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización suele ser la expresión de un activo en la blockchain después de su digitalización, y utiliza las ventajas de la tecnología de libro mayor distribuido para la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización pueden incluir no solo instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de transmisión de música. El token que se genera después de la tokenización del activo es el portador del valor del activo y es el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos; después de la tokenización de los fondos, se forma un fondo tokenizado, que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en un libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global se enfrenta a numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y la transición de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también exige mayores capacidades de digitalización de los fondos para satisfacer las crecientes demandas de los inversionistas en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos es más rápida que la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de beneficio de los fondos.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores han estado limitados durante mucho tiempo a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión y, a través de un diseño de producto adecuado, lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados están convencidos de que, en el futuro, los fondos basados en tecnología blockchain y de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos de los fondos e invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión de los usuarios; y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing.
II. La tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
( 2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de órdenes; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
El agente de transferencia asiste a los fondos coordinando ambos extremos, siendo responsable de entender al cliente, la verificación de filtrado para la prevención de lavado de dinero, la lucha contra la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente: ) Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos; ### La fijación de precios de los fondos no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo; ( El agente de transferencia fija los precios en función del valor neto de los activos al recibir y consolidar los pedidos, y liquida los pedidos mediante contabilización en el registro central, luego concilia los pedidos con las posiciones de efectivo de los inversores y el fondo; ) Tres días antes de la liberación de la liquidación de las participaciones del fondo y el efectivo, el fondo y los inversores se enfrentarán a la volatilidad del mercado y al riesgo del contraparte; ( La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar significativamente los procesos complejos mencionados anteriormente: ) cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, los procesos de suscripción y redención se liquidarán directamente a través de los tokens del fondo y los tokens de pago, ingresando en las cuentas de los inversores, y las transacciones tendrán una finalización definitiva, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) como todas las entidades intermediarias pueden acceder y ver datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción:(1) Debido a la integración de la verificación de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores se incrementará;(2) La liquidación atómica más eficiente basada en blockchain permitirá la fijación de precios en tiempo real las 24 horas y la liquidación en tiempo real;(3) El acceso a un libro mayor unificado por múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán obtener datos de fondos y realizar transacciones directamente;(4) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información de transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
Fundado en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web que Solv Protocol ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, ), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central del Protocolo Solv permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ( en moneda estable, BTC, ETH, etc. ) en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generar a los inversores los correspondientes certificados NFT/SFT que representan las participaciones del fondo, lo que permite a los gestores de fondos realizar inversiones según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto, que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, según la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, recauda monedas estables USDT, invierte en activos RWA de deuda pública estadounidense, proporcionando rendimiento por intereses de deuda pública a los tenedores de monedas estables.
Un fondo abierto se refiere a un fondo en el que el tamaño total de las unidades o acciones del fondo no es fijo en el momento de su establecimiento por parte del gestor del fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores canjear regularmente, utilizando una estrategia de inversión de cartera de alta liquidez. Los gestores de fondos suelen establecer fondos utilizando una estructura de empresa abierta.
El fondo tokenizado completamente en cadena emitido a través de Solv Protocol, cuya fuente de financiamiento son BTC/ETH/monedas estables, invierte en activos que también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ( como bonos del tesoro de EE. UU. RWA ). Esta estructura de fondo tokenizado completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, (1) permite a los administradores del fondo interactuar directamente con los inversores y obtener más datos de los inversores e información sobre transacciones; ###2( elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación de fondos tokenizados se realiza a través de la blockchain y se registra en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto de los fondos NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: en la actualidad, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones financieras centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a obtener confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
Los inversores de Solv Protocol dicen: "Solv ha construido una plataforma de finanzas descentralizadas de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta las finanzas descentralizadas, las finanzas centralizadas y las finanzas tradicionales en la blockchain."
![Segmentos de mercado en RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Tres, la liquidación de fondos tokenizados
Los fondos tokenizados pueden reemplazar en cierta medida a algunas instituciones intermediarias y elevar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, el aspecto más realista es que la tokenización cambiará inevitablemente la forma en que se liquidan las suscripciones y redenciones de fondos.
) 3.1 Liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios basados en el valor neto de los activos, y los administradores de fondos liquidan a través de la forma de cobrar o pagar efectivo mediante el sistema bancario, tres días después de (T+3), mediante la emisión o cancelación de participaciones del fondo. Sin embargo, la forma en que se calcula el precio de los fondos tokenizados no es solo una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. Podemos ver en el caso del Protocolo Solv cómo los fondos tokenizados completamente basados en blockchain pueden lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se denomina: liquidación atómica, lo que significa que el comercio de equivalentes de efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionado, es decir, cuando se produce la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que en las billeteras electrónicas del comprador y del vendedor haya efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende en última instancia de un intercambio simultáneo. Si no se entrega el efectivo o las participaciones, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite una liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
El diseño de Bitcoin fue concebido desde el principio para lograr un sistema de pago electrónico de efectivo peer-to-peer descentralizado. Los pagos en Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios, sin necesidad de intermediarios como bancos, centros de compensación y plataformas de pago electrónico, lo que evita altas tarifas y procesos de transmisión engorrosos. Este método de liquidación atómica se aplica