Mercado de criptomonedas: Datos económicos traen un respiro temporal, pero el riesgo de ajustes continuos no ha desaparecido.
Esta semana, el Bitcoin abrió a 80708.21 dólares y cerró a 82562.57 dólares, con un aumento del 2.31% durante la semana y una amplitud del 10.86%. El volumen de transacciones continuó disminuyendo en comparación con la semana pasada. El precio se está moviendo en un canal descendente, con un leve rebote.
Los datos del IPC publicados por Estados Unidos fueron ligeramente superiores a lo esperado, y las noticias sobre una posible relajación del conflicto entre Rusia y Ucrania brindaron un respiro temporal al mercado de valores estadounidense y al mercado de criptomonedas.
Sin embargo, las valoraciones del mercado de criptomonedas estadounidense aún se encuentran en una fase de caída, y los datos históricos sugieren que podría haber más espacio para caídas. La razón fundamental detrás de la caída de las valoraciones - la confusión en las políticas arancelarias que podría generar inflación, lo que a su vez podría llevar a la economía estadounidense a temores de "estanflación" - aún no se ha disipado. Los responsables de las políticas parecen no estar preparados para cambiar la dirección actual, y el presidente de la Reserva Federal sigue manteniendo una postura basada en datos.
Cuanto más tiempo dure este estado de confusión y estancamiento, más difícil será disipar las preocupaciones sobre la "estanflación" y mayor será el margen para la corrección a la baja de la valoración del mercado. Esta también es la principal razón por la que adoptamos una actitud cautelosa hacia el rebote de Bitcoin a corto plazo.
Análisis de datos macroeconómicos
Los datos de empleo publicados la semana pasada por Estados Unidos mostraron que el número de empleos no agrícolas fue ligeramente inferior a lo esperado, y la tasa de desempleo aumentó ligeramente, lo que indica señales de desaceleración en el mercado laboral, intensificando las preocupaciones del mercado sobre una recesión en la economía estadounidense y provocando una fuerte venta.
Esta semana, Estados Unidos publicó los datos del IPC de febrero. El IPC sin ajustar estacionalmente aumentó un 2.8% en comparación interanual, ligeramente por debajo de la expectativa del 2.9% y el valor anterior fue del 3%; el IPC ajustado estacionalmente aumentó un 0.2% en comparación mensual, por debajo de la expectativa del 0.3% y el valor anterior fue del 0.5%. Estos datos han aliviado el pánico causado por el informe de empleo de la semana pasada, proporcionando un respiro al mercado.
La semana pasada, debido a la fuerte caída y los datos favorables del IPC de esta semana, el mercado de valores estadounidense se estabilizó temporalmente tras una caída profunda, recuperando parte de sus pérdidas, aunque aún mostró una tendencia a la baja durante toda la semana. El índice Nasdaq se encuentra por debajo de la media móvil de 250 días, con una caída semanal reducida al 2.43%; el índice S&P 500 volvió a estar por encima de la media móvil de 250 días; el índice Dow Jones cayó un 3.07%, recuperándose ligeramente cerca de la media móvil de 250 días.
El 14 de marzo, el índice de confianza del consumidor de marzo publicado por la Universidad de Michigan tuvo un valor preliminar de 57.9, muy por debajo de las expectativas del mercado de 63.1 y del valor anterior de 64.7. Al mismo tiempo, la expectativa de inflación a un año aumentó al 4.9%, superando la expectativa del 4.2% y el valor anterior del 4.3%. Esto indica que las preocupaciones de los consumidores estadounidenses sobre las perspectivas económicas han aumentado.
La caída del índice de confianza del consumidor refleja el impacto de la incertidumbre política en la confianza de los consumidores finales. El mercado y la comunidad empresarial se sienten en general inquietos, y puede que se necesiten más retroalimentaciones negativas del mercado y un período de incertidumbre más prolongado para impulsar un cambio en las políticas.
El viernes, las bolsas de valores globales repuntaron en general, beneficiándose principalmente de las noticias sobre una posible desescalada en el conflicto entre Rusia y Ucrania: se informa que ambas partes están considerando alcanzar un acuerdo de alto el fuego de 30 días.
Hay opiniones que sugieren que ciertos formuladores de políticas pueden intentar lograr una "recesión económica" a través de medidas como despidos gubernamentales y guerras arancelarias, para forzar a la Reserva Federal a cambiar su política monetaria. Aunque esta afirmación es difícil de verificar, parece coincidir con el desempeño del mercado.
Desde una perspectiva más objetiva, la naturaleza del ajuste actual del mercado de valores de EE. UU. podría ser un ajuste de valoración provocado por las expectativas de recortes en las tasas de interés. El índice S&P 500 alcanzó un pico de 37.80 veces en el índice de precios y ganancias ajustado por la inflación de Shiller (CAPE) en diciembre pasado, cerca del máximo reciente de 38.71 veces alcanzado en noviembre de 2021. Esta sobrevaloración incorpora expectativas de mejoras en la política comercial y un rápido desarrollo de la industria de la encriptación. Desde el inicio de este año, las expectativas de crecimiento de la encriptación se han visto frustradas, y junto con las políticas arancelarias y los despidos que han afectado las expectativas de crecimiento económico, han hecho que sea difícil para el mercado mantener una valoración tan alta, comenzando a buscar un nuevo punto de equilibrio hacia abajo.
Actualmente, las caídas máximas del Nasdaq, S&P 500 y el índice Dow Jones han alcanzado el 14.59%, 10.36% y 9.79% respectivamente, acercándose a la media de 250 días, entrando en el rango de "corrección del mercado" (caídas del 10% al 20%). Pero esto no significa que la corrección del mercado haya terminado. El índice S&P 500 tiene actualmente un ratio precio-beneficio de Shiller de 34.75 veces, lo que representa una caída de aproximadamente 8.07% desde su punto más alto. Según los patrones históricos de los últimos 20 años, si continúa bajando, podría regresar a 32.89 veces, lo que significa que aún hay un espacio de caída de más del 5%; si regresa al nivel medio de 27.25 veces, todavía habría más de un 21% de espacio de retroceso. Por supuesto, la probabilidad de una corrección tan profunda es baja, a menos que ocurran situaciones extremas.
En medio de la volatilidad del mercado, el aumento del sentimiento de aversión al riesgo llevó al precio del oro a superar temporalmente los 3000 dólares/onza. El índice del dólar se recuperó ligeramente después de alcanzar un nuevo mínimo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió un 0.7%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó un 0.37%, lo que indica que parte de los fondos comenzaron a retirarse de los bonos del Tesoro y se dirigieron a comprar acciones.
En general, el mercado de valores de EE. UU. ha entrado en una fase de ajuste, pero la tendencia de la inflación y las perspectivas de recortes de tasas siguen siendo inciertas, especialmente porque el impacto de las políticas arancelarias y los despidos aún no se ha manifestado completamente, lo que podría llevar al mercado a seguir corrigiéndose a la baja para adaptarse al actual entorno económico complejo. Debido a la influencia del ETF de Bitcoin al contado, creemos que el precio de Bitcoin seguirá teniendo cierta correlación con el movimiento del mercado de valores de EE. UU. A pesar de que Bitcoin ha rebotado recientemente cerca de 83000 dólares, todavía existe la posibilidad de que baje hasta 73000 dólares en los próximos dos meses.
Flujo de fondos de ETF de spot de stablecoins y Bitcoin
En comparación con las entradas netas de 1,282 millones de dólares en el canal doble de la semana pasada, esta semana el flujo de suministro en el canal doble se redujo a 237 millones de dólares, lo que representa una disminución significativa en el volumen de entrada. Esto se traduce en salidas de 842 millones de dólares del ETF de Bitcoin al contado, salidas de 184 millones de dólares del ETF de Ethereum al contado y entradas de 1,264 millones de dólares en stablecoins.
A pesar de que el flujo de stablecoins ha disminuido y la salida de fondos de ETF ha aumentado, los fondos existentes que entran en los intercambios se han convertido en compras, apoyando el precio de Bitcoin para regresar a 83000 dólares. Actualmente, los fondos existentes en los intercambios han mostrado un ligero rebote, pero este rebote puede ser solo un comportamiento de compra de fondo con un capital limitado, que aún no es suficiente para convertirse en una fuerza que impulse una reversión completa del mercado.
Análisis del comportamiento de los participantes del mercado
Los datos muestran que el grupo de inversores a corto plazo continúa saliendo para limitar pérdidas, con la mayor pérdida en un solo día registrada el 13 de marzo, aunque el tamaño es inferior al del 10 de marzo. Actualmente, el grupo de inversores a corto plazo asume un promedio de aproximadamente el 9% de pérdidas, incluyendo a una gran cantidad de poseedores de ETF. En esta ronda de caídas, los inversores a corto plazo han sido tanto una fuerza que provoca la caída como los principales soportadores de pérdidas, y en medio de la volatilidad del mercado, seguirán enfrentando presión, lo que podría convertirse en una fuente de presión de venta para una caída adicional.
Después de 3 semanas de caída, los holders a largo plazo han pasado de reducir sus posiciones a aumentar sus tenencias, acumulando aproximadamente 100,000 bitcoins. Otro grupo que merece atención son los grandes inversores, que también han aumentado sus tenencias en casi 60,000 bitcoins, con un costo por debajo de 80,000 dólares. A largo plazo, estos dos grupos suelen ser capaces de obtener rendimientos estables, al mismo tiempo que ayudan a estabilizar el mercado.
Indicadores del ciclo del mercado
Según los datos de un motor de análisis, el indicador del ciclo del mercado de criptomonedas de Bitcoin es actualmente de 0.375, lo que indica que el mercado se encuentra en una fase de continuación alcista.
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CrashHotline
· hace8h
Dip también hay que recibir duro
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ContractTester
· hace8h
Las ganancias y pérdidas se consideran por separado.
El mercado de criptomonedas entra en un período de ajuste, Bitcoin podría dip a 73000 dólares.
Mercado de criptomonedas: Datos económicos traen un respiro temporal, pero el riesgo de ajustes continuos no ha desaparecido.
Esta semana, el Bitcoin abrió a 80708.21 dólares y cerró a 82562.57 dólares, con un aumento del 2.31% durante la semana y una amplitud del 10.86%. El volumen de transacciones continuó disminuyendo en comparación con la semana pasada. El precio se está moviendo en un canal descendente, con un leve rebote.
Los datos del IPC publicados por Estados Unidos fueron ligeramente superiores a lo esperado, y las noticias sobre una posible relajación del conflicto entre Rusia y Ucrania brindaron un respiro temporal al mercado de valores estadounidense y al mercado de criptomonedas.
Sin embargo, las valoraciones del mercado de criptomonedas estadounidense aún se encuentran en una fase de caída, y los datos históricos sugieren que podría haber más espacio para caídas. La razón fundamental detrás de la caída de las valoraciones - la confusión en las políticas arancelarias que podría generar inflación, lo que a su vez podría llevar a la economía estadounidense a temores de "estanflación" - aún no se ha disipado. Los responsables de las políticas parecen no estar preparados para cambiar la dirección actual, y el presidente de la Reserva Federal sigue manteniendo una postura basada en datos.
Cuanto más tiempo dure este estado de confusión y estancamiento, más difícil será disipar las preocupaciones sobre la "estanflación" y mayor será el margen para la corrección a la baja de la valoración del mercado. Esta también es la principal razón por la que adoptamos una actitud cautelosa hacia el rebote de Bitcoin a corto plazo.
Análisis de datos macroeconómicos
Los datos de empleo publicados la semana pasada por Estados Unidos mostraron que el número de empleos no agrícolas fue ligeramente inferior a lo esperado, y la tasa de desempleo aumentó ligeramente, lo que indica señales de desaceleración en el mercado laboral, intensificando las preocupaciones del mercado sobre una recesión en la economía estadounidense y provocando una fuerte venta.
Esta semana, Estados Unidos publicó los datos del IPC de febrero. El IPC sin ajustar estacionalmente aumentó un 2.8% en comparación interanual, ligeramente por debajo de la expectativa del 2.9% y el valor anterior fue del 3%; el IPC ajustado estacionalmente aumentó un 0.2% en comparación mensual, por debajo de la expectativa del 0.3% y el valor anterior fue del 0.5%. Estos datos han aliviado el pánico causado por el informe de empleo de la semana pasada, proporcionando un respiro al mercado.
La semana pasada, debido a la fuerte caída y los datos favorables del IPC de esta semana, el mercado de valores estadounidense se estabilizó temporalmente tras una caída profunda, recuperando parte de sus pérdidas, aunque aún mostró una tendencia a la baja durante toda la semana. El índice Nasdaq se encuentra por debajo de la media móvil de 250 días, con una caída semanal reducida al 2.43%; el índice S&P 500 volvió a estar por encima de la media móvil de 250 días; el índice Dow Jones cayó un 3.07%, recuperándose ligeramente cerca de la media móvil de 250 días.
El 14 de marzo, el índice de confianza del consumidor de marzo publicado por la Universidad de Michigan tuvo un valor preliminar de 57.9, muy por debajo de las expectativas del mercado de 63.1 y del valor anterior de 64.7. Al mismo tiempo, la expectativa de inflación a un año aumentó al 4.9%, superando la expectativa del 4.2% y el valor anterior del 4.3%. Esto indica que las preocupaciones de los consumidores estadounidenses sobre las perspectivas económicas han aumentado.
La caída del índice de confianza del consumidor refleja el impacto de la incertidumbre política en la confianza de los consumidores finales. El mercado y la comunidad empresarial se sienten en general inquietos, y puede que se necesiten más retroalimentaciones negativas del mercado y un período de incertidumbre más prolongado para impulsar un cambio en las políticas.
El viernes, las bolsas de valores globales repuntaron en general, beneficiándose principalmente de las noticias sobre una posible desescalada en el conflicto entre Rusia y Ucrania: se informa que ambas partes están considerando alcanzar un acuerdo de alto el fuego de 30 días.
Hay opiniones que sugieren que ciertos formuladores de políticas pueden intentar lograr una "recesión económica" a través de medidas como despidos gubernamentales y guerras arancelarias, para forzar a la Reserva Federal a cambiar su política monetaria. Aunque esta afirmación es difícil de verificar, parece coincidir con el desempeño del mercado.
Desde una perspectiva más objetiva, la naturaleza del ajuste actual del mercado de valores de EE. UU. podría ser un ajuste de valoración provocado por las expectativas de recortes en las tasas de interés. El índice S&P 500 alcanzó un pico de 37.80 veces en el índice de precios y ganancias ajustado por la inflación de Shiller (CAPE) en diciembre pasado, cerca del máximo reciente de 38.71 veces alcanzado en noviembre de 2021. Esta sobrevaloración incorpora expectativas de mejoras en la política comercial y un rápido desarrollo de la industria de la encriptación. Desde el inicio de este año, las expectativas de crecimiento de la encriptación se han visto frustradas, y junto con las políticas arancelarias y los despidos que han afectado las expectativas de crecimiento económico, han hecho que sea difícil para el mercado mantener una valoración tan alta, comenzando a buscar un nuevo punto de equilibrio hacia abajo.
Actualmente, las caídas máximas del Nasdaq, S&P 500 y el índice Dow Jones han alcanzado el 14.59%, 10.36% y 9.79% respectivamente, acercándose a la media de 250 días, entrando en el rango de "corrección del mercado" (caídas del 10% al 20%). Pero esto no significa que la corrección del mercado haya terminado. El índice S&P 500 tiene actualmente un ratio precio-beneficio de Shiller de 34.75 veces, lo que representa una caída de aproximadamente 8.07% desde su punto más alto. Según los patrones históricos de los últimos 20 años, si continúa bajando, podría regresar a 32.89 veces, lo que significa que aún hay un espacio de caída de más del 5%; si regresa al nivel medio de 27.25 veces, todavía habría más de un 21% de espacio de retroceso. Por supuesto, la probabilidad de una corrección tan profunda es baja, a menos que ocurran situaciones extremas.
En medio de la volatilidad del mercado, el aumento del sentimiento de aversión al riesgo llevó al precio del oro a superar temporalmente los 3000 dólares/onza. El índice del dólar se recuperó ligeramente después de alcanzar un nuevo mínimo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió un 0.7%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó un 0.37%, lo que indica que parte de los fondos comenzaron a retirarse de los bonos del Tesoro y se dirigieron a comprar acciones.
En general, el mercado de valores de EE. UU. ha entrado en una fase de ajuste, pero la tendencia de la inflación y las perspectivas de recortes de tasas siguen siendo inciertas, especialmente porque el impacto de las políticas arancelarias y los despidos aún no se ha manifestado completamente, lo que podría llevar al mercado a seguir corrigiéndose a la baja para adaptarse al actual entorno económico complejo. Debido a la influencia del ETF de Bitcoin al contado, creemos que el precio de Bitcoin seguirá teniendo cierta correlación con el movimiento del mercado de valores de EE. UU. A pesar de que Bitcoin ha rebotado recientemente cerca de 83000 dólares, todavía existe la posibilidad de que baje hasta 73000 dólares en los próximos dos meses.
Flujo de fondos de ETF de spot de stablecoins y Bitcoin
En comparación con las entradas netas de 1,282 millones de dólares en el canal doble de la semana pasada, esta semana el flujo de suministro en el canal doble se redujo a 237 millones de dólares, lo que representa una disminución significativa en el volumen de entrada. Esto se traduce en salidas de 842 millones de dólares del ETF de Bitcoin al contado, salidas de 184 millones de dólares del ETF de Ethereum al contado y entradas de 1,264 millones de dólares en stablecoins.
A pesar de que el flujo de stablecoins ha disminuido y la salida de fondos de ETF ha aumentado, los fondos existentes que entran en los intercambios se han convertido en compras, apoyando el precio de Bitcoin para regresar a 83000 dólares. Actualmente, los fondos existentes en los intercambios han mostrado un ligero rebote, pero este rebote puede ser solo un comportamiento de compra de fondo con un capital limitado, que aún no es suficiente para convertirse en una fuerza que impulse una reversión completa del mercado.
Análisis del comportamiento de los participantes del mercado
Los datos muestran que el grupo de inversores a corto plazo continúa saliendo para limitar pérdidas, con la mayor pérdida en un solo día registrada el 13 de marzo, aunque el tamaño es inferior al del 10 de marzo. Actualmente, el grupo de inversores a corto plazo asume un promedio de aproximadamente el 9% de pérdidas, incluyendo a una gran cantidad de poseedores de ETF. En esta ronda de caídas, los inversores a corto plazo han sido tanto una fuerza que provoca la caída como los principales soportadores de pérdidas, y en medio de la volatilidad del mercado, seguirán enfrentando presión, lo que podría convertirse en una fuente de presión de venta para una caída adicional.
Después de 3 semanas de caída, los holders a largo plazo han pasado de reducir sus posiciones a aumentar sus tenencias, acumulando aproximadamente 100,000 bitcoins. Otro grupo que merece atención son los grandes inversores, que también han aumentado sus tenencias en casi 60,000 bitcoins, con un costo por debajo de 80,000 dólares. A largo plazo, estos dos grupos suelen ser capaces de obtener rendimientos estables, al mismo tiempo que ayudan a estabilizar el mercado.
Indicadores del ciclo del mercado
Según los datos de un motor de análisis, el indicador del ciclo del mercado de criptomonedas de Bitcoin es actualmente de 0.375, lo que indica que el mercado se encuentra en una fase de continuación alcista.