Segmentos de mercado de RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir sobre RWA, a menudo nos enfocamos en activos subyacentes como los bonos del gobierno, la renta fija y los valores, pero en realidad, además de las monedas estables, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo de tokenización, Ondo Finance también tiene dos fondos de tokenización, y Centrifuge ha establecido un fondo de tokenización en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Se puede ver la importancia de los fondos de tokenización en la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Creemos que esta forma de activo, debido a ( su regulación inherente; ) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos hablando sobre RWA es más sobre la demanda unidireccional de captura de valor del mundo real por parte de la industria de las criptomonedas, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, los fondos tokenizados a través de la tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos pueden liberar un valor aún mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de casos observados en el mercado actual.
Uno, tokenización del fondo
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la expresión de activos digitalizados en la cadena de bloques, y utiliza las ventajas de la tecnología de libro mayor distribuido para la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados después de la tokenización de los activos son portadores del valor del activo y son certificados de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos. Tras la tokenización de los fondos, se ha formado el Tokenized Fund(, que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en un libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de aquellos que simplemente invierten en fondos de criptomonedas en el mercado primario y secundario) Token Fund(.
La industria de gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos bajo gestión en el sector ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto comprimidas por la competencia entre pares y el giro de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión sobre las inversiones, el mercado también exige una mayor capacidad digital de los fondos para satisfacer la creciente demanda de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento normativo y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera la de los ingresos, y los márgenes de beneficio de los fondos están siendo presionados.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversionistas a largo plazo se limitan a un pequeño número de inversionistas institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión y lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio, a través de un diseño de producto adecuado.
La tokenización de fondos puede resolver muchos de los problemas actuales en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados están convencidos de que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos de los fondos e invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión de los usuarios; y podrán ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen drásticamente sus costos operativos y de marketing.
![RWA que no se puede ignorar en la segmentación: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
) 2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de pedidos; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
El agente de transferencia ayuda a los fondos coordinando ambos extremos, encargado de comprender al cliente, la verificación de filtrado para la prevención del lavado de dinero, la lucha contra la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, reportando a los administradores y manteniendo el registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente:(1) las participaciones de los fondos se establecen para satisfacer la suscripción y se cancelan para satisfacer el rescate;###2( el precio de los fondos no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;)3( el agente de transferencia establece precios sobre la base del valor neto de los activos al recibir y consolidar pedidos, y liquida los pedidos a través de un registro central mediante un método de contabilización, luego verifica los pedidos con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo;)4( tres días antes de la liberación de la liquidación de participaciones y efectivo del fondo, tanto el fondo como los inversores enfrentarán riesgos de mercado y de contrapartida;)5( la liquidez del fondo también obliga a los gestores de fondos a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar significativamente los procesos complejos mencionados anteriormente: ) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, las etapas de suscripción y reembolso se liquidarán directamente a través de los tokens del fondo y los tokens de pago, y se ingresarán en las cuentas de los inversores, con transacciones que tienen una finalización definitiva de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( Debido a que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) Dado que todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción:(1) Debido a la integración de verificación de filtrado de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará;(2) Basado en un liquidación atómica más eficiente en blockchain, logrando precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real;(3) Acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes, que permite el intercambio de datos en tiempo real, los inversores pueden acceder directamente a los datos del fondo y negociar;(4) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
Establecido en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de criptomonedas, habiendo completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en la página oficial que Solv Protocol ya ha logrado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de Solv Protocol es permitir a los administradores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados en ) monedas estables, BTC, ETH y otros ( en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generar a los inversionistas un NFT/SFT como certificado que representa la participación en el fondo, lo que permite a los administradores de fondos invertir de acuerdo con su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se distribuye de acuerdo con la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generar Rendimiento en Tus Monedas Estables, es iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda USDT moneda estable, invirtiendo en activos RWA de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando a los tenedores de moneda estable ingresos por intereses de los bonos del gobierno de EE. UU.
Los fondos abiertos se refieren a que el administrador del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones del fondo al establecerlo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permitir a los inversores redimir periódicamente, utilizando una estrategia de inversión de cartera de alta liquidez. Normalmente, los administradores de fondos utilizan una estructura de sociedad anónima para establecer el fondo.
A través del fondo tokenizado en toda la cadena emitido por Solv Protocol, la fuente de financiación proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos en los que se invierte también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados. Esta estructura de fondo tokenizado en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, ), permite a los administradores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores y información de transacciones; ( elimina muchas fricciones de intermediarios de servicios de fondos, reduciendo costos; ) la recaudación, emisión, transacción y liquidación del fondo tokenizado se realizan a través de la blockchain y se registran en un libro mayor distribuido, de forma eficiente y transparente; ### el valor neto del fondo se actualiza en tiempo real, y la suscripción/redención de participaciones del fondo se puede hacer en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: Actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que promueve la madurez del mercado criptográfico.
El inversor de Solv Protocol, Olivier Deng de Nomura Securities, declaró: "Solv ha construido una plataforma de finanzas descentralizadas de nivel institucional sin necesidad de confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta las finanzas descentralizadas, las finanzas centralizadas y las finanzas tradicionales en la blockchain."
Tres, liquidación de fondos de tokenización
La tokenización de fondos puede reemplazar, en cierta medida, a algunas instituciones intermediarias y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, el aspecto más realista es que la tokenización cambiará inevitablemente la forma en que se liquidan las suscripciones y redenciones de fondos.
( 3.1 Liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran en función del valor neto de los activos, y el administrador del fondo recauda o paga efectivo a través del sistema bancario, liquidando de acuerdo con la emisión o cancelación de las participaciones del fondo tres días después. Sin embargo, la forma en que se calcula el precio de un fondo tokenizado se realiza más de una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario será reemplazado. Podemos ver en el caso de Solv Protocol un mercado de precios en tiempo real y liquidación en tiempo real que puede lograrse con un fondo tokenizado completamente basado en blockchain.
Este método de liquidación que utiliza tecnología blockchain y libros de contabilidad distribuidos se conoce como: liquidación atómica, lo que significa que la transacción de equivalentes de efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionada, es decir, cuando ocurre la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que las billeteras electrónicas del comprador y del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende finalmente del intercambio simultáneo. Si no se entrega efectivo o participaciones, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite la liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
Bitcoin fue diseñado desde un principio para implementar un sistema de pago electrónico de dinero en efectivo de igual a igual y descentralizado. Los pagos con Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios, sin necesidad de intermediarios como bancos, centros de compensación y plataformas de pago electrónico, evitando así altas tarifas y procesos de transferencia complicados. Este método de liquidación atómica aplicado en el ámbito de los pagos transfronterizos puede resolver problemas como altas tarifas, baja eficiencia en las transferencias transfronterizas y altos costos en los pagos transfronterizos tradicionales.
Otro caso de uso interesante es que la tokenización puede permitir una liquidación más eficiente de los fondos cotizados en bolsa (ETF). Dado que los ETF se suscriben y se redimen a través de activos físicos, si los valores subyacentes se tokenizan, se puede simplificar considerablemente el activo subyacente del ETF.
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SerumSqueezer
· hace4h
¿Otra vez el concepto de activos reales juega nuevas cartas?!
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DuskSurfer
· 07-24 16:17
Otra vez es un truco, rwa tuvo una caída explosiva
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Rekt_Recovery
· 07-24 16:10
todavía sosteniendo mis bolsas de rwa... me arruinaron con el apalancamiento pero estos números se ven jugosos, no voy a mentir
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DefiSecurityGuard
· 07-24 16:10
*sigh* yet another tokenized fund vector... friendly reminder to DYOR before touching ANY of these "innovative" RWA plays. potential honeypot detected.
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BlockchainWorker
· 07-24 16:00
El plato es tan grande, si lo hubiera sabido, habría ido a ft.
RWA nuevo océano azul: la tokenización de fondos libera un gran valor
Segmentos de mercado de RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir sobre RWA, a menudo nos enfocamos en activos subyacentes como los bonos del gobierno, la renta fija y los valores, pero en realidad, además de las monedas estables, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo de tokenización, Ondo Finance también tiene dos fondos de tokenización, y Centrifuge ha establecido un fondo de tokenización en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Se puede ver la importancia de los fondos de tokenización en la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Creemos que esta forma de activo, debido a ( su regulación inherente; ) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos hablando sobre RWA es más sobre la demanda unidireccional de captura de valor del mundo real por parte de la industria de las criptomonedas, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, los fondos tokenizados a través de la tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos pueden liberar un valor aún mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de casos observados en el mercado actual.
Uno, tokenización del fondo
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la expresión de activos digitalizados en la cadena de bloques, y utiliza las ventajas de la tecnología de libro mayor distribuido para la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados después de la tokenización de los activos son portadores del valor del activo y son certificados de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos. Tras la tokenización de los fondos, se ha formado el Tokenized Fund(, que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en un libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de aquellos que simplemente invierten en fondos de criptomonedas en el mercado primario y secundario) Token Fund(.
La industria de gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos bajo gestión en el sector ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto comprimidas por la competencia entre pares y el giro de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión sobre las inversiones, el mercado también exige una mayor capacidad digital de los fondos para satisfacer la creciente demanda de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento normativo y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera la de los ingresos, y los márgenes de beneficio de los fondos están siendo presionados.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversionistas a largo plazo se limitan a un pequeño número de inversionistas institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión y lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio, a través de un diseño de producto adecuado.
La tokenización de fondos puede resolver muchos de los problemas actuales en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados están convencidos de que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos de los fondos e invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión de los usuarios; y podrán ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen drásticamente sus costos operativos y de marketing.
![RWA que no se puede ignorar en la segmentación: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
) 2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de pedidos; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
El agente de transferencia ayuda a los fondos coordinando ambos extremos, encargado de comprender al cliente, la verificación de filtrado para la prevención del lavado de dinero, la lucha contra la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, reportando a los administradores y manteniendo el registro de inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente:(1) las participaciones de los fondos se establecen para satisfacer la suscripción y se cancelan para satisfacer el rescate;###2( el precio de los fondos no se basa en la compra y venta, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;)3( el agente de transferencia establece precios sobre la base del valor neto de los activos al recibir y consolidar pedidos, y liquida los pedidos a través de un registro central mediante un método de contabilización, luego verifica los pedidos con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo;)4( tres días antes de la liberación de la liquidación de participaciones y efectivo del fondo, tanto el fondo como los inversores enfrentarán riesgos de mercado y de contrapartida;)5( la liquidez del fondo también obliga a los gestores de fondos a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar significativamente los procesos complejos mencionados anteriormente: ) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, las etapas de suscripción y reembolso se liquidarán directamente a través de los tokens del fondo y los tokens de pago, y se ingresarán en las cuentas de los inversores, con transacciones que tienen una finalización definitiva de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( Debido a que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) Dado que todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción:(1) Debido a la integración de verificación de filtrado de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará;(2) Basado en un liquidación atómica más eficiente en blockchain, logrando precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real;(3) Acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes, que permite el intercambio de datos en tiempo real, los inversores pueden acceder directamente a los datos del fondo y negociar;(4) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
Establecido en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de criptomonedas, habiendo completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en la página oficial que Solv Protocol ya ha logrado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de Solv Protocol es permitir a los administradores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados en ) monedas estables, BTC, ETH y otros ( en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generar a los inversionistas un NFT/SFT como certificado que representa la participación en el fondo, lo que permite a los administradores de fondos invertir de acuerdo con su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se distribuye de acuerdo con la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generar Rendimiento en Tus Monedas Estables, es iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda USDT moneda estable, invirtiendo en activos RWA de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando a los tenedores de moneda estable ingresos por intereses de los bonos del gobierno de EE. UU.
Los fondos abiertos se refieren a que el administrador del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones del fondo al establecerlo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permitir a los inversores redimir periódicamente, utilizando una estrategia de inversión de cartera de alta liquidez. Normalmente, los administradores de fondos utilizan una estructura de sociedad anónima para establecer el fondo.
A través del fondo tokenizado en toda la cadena emitido por Solv Protocol, la fuente de financiación proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos en los que se invierte también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados. Esta estructura de fondo tokenizado en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, ), permite a los administradores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores y información de transacciones; ( elimina muchas fricciones de intermediarios de servicios de fondos, reduciendo costos; ) la recaudación, emisión, transacción y liquidación del fondo tokenizado se realizan a través de la blockchain y se registran en un libro mayor distribuido, de forma eficiente y transparente; ### el valor neto del fondo se actualiza en tiempo real, y la suscripción/redención de participaciones del fondo se puede hacer en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: Actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que promueve la madurez del mercado criptográfico.
El inversor de Solv Protocol, Olivier Deng de Nomura Securities, declaró: "Solv ha construido una plataforma de finanzas descentralizadas de nivel institucional sin necesidad de confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta las finanzas descentralizadas, las finanzas centralizadas y las finanzas tradicionales en la blockchain."
Tres, liquidación de fondos de tokenización
La tokenización de fondos puede reemplazar, en cierta medida, a algunas instituciones intermediarias y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, el aspecto más realista es que la tokenización cambiará inevitablemente la forma en que se liquidan las suscripciones y redenciones de fondos.
( 3.1 Liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran en función del valor neto de los activos, y el administrador del fondo recauda o paga efectivo a través del sistema bancario, liquidando de acuerdo con la emisión o cancelación de las participaciones del fondo tres días después. Sin embargo, la forma en que se calcula el precio de un fondo tokenizado se realiza más de una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario será reemplazado. Podemos ver en el caso de Solv Protocol un mercado de precios en tiempo real y liquidación en tiempo real que puede lograrse con un fondo tokenizado completamente basado en blockchain.
Este método de liquidación que utiliza tecnología blockchain y libros de contabilidad distribuidos se conoce como: liquidación atómica, lo que significa que la transacción de equivalentes de efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionada, es decir, cuando ocurre la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que las billeteras electrónicas del comprador y del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende finalmente del intercambio simultáneo. Si no se entrega efectivo o participaciones, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite la liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
Bitcoin fue diseñado desde un principio para implementar un sistema de pago electrónico de dinero en efectivo de igual a igual y descentralizado. Los pagos con Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios, sin necesidad de intermediarios como bancos, centros de compensación y plataformas de pago electrónico, evitando así altas tarifas y procesos de transferencia complicados. Este método de liquidación atómica aplicado en el ámbito de los pagos transfronterizos puede resolver problemas como altas tarifas, baja eficiencia en las transferencias transfronterizas y altos costos en los pagos transfronterizos tradicionales.
Otro caso de uso interesante es que la tokenización puede permitir una liquidación más eficiente de los fondos cotizados en bolsa (ETF). Dado que los ETF se suscriben y se redimen a través de activos físicos, si los valores subyacentes se tokenizan, se puede simplificar considerablemente el activo subyacente del ETF.