Recientemente, el mercado de encriptación ha mostrado una tendencia atípica de bull run, con un aumento significativo en el precio de las monedas principales (generalmente se refiere a Bit), mientras que el rendimiento de las monedas alternativas (comúnmente conocidas como alcista) no ha sido tan satisfactorio. Este fenómeno ha llamado la atención y reflexión de los participantes del mercado.

Desde la experiencia histórica, en un típico bull run, las monedas principales y las altcoins tienden a mostrar un aumento sincronizado. Sin embargo, en el entorno actual del mercado, a pesar de que el precio de las monedas principales ya ha alcanzado un aumento de aproximadamente 8 veces, el rendimiento de la mayoría de las altcoins aún está muy por debajo del crecimiento esperado de 10 a 20 veces.

Una de las razones importantes de este fenómeno es el cambio en la estructura del mercado. Supongamos que al inicio de un bull run, las monedas principales representan el 70% de la capitalización total del mercado, mientras que las altcoins ocupan el 30%. Según la lógica convencional, cuando el precio de las monedas principales aumenta 8 veces, las altcoins también deberían tener un crecimiento correspondiente, lo que teóricamente podría llevar a que la proporción de capitalización de las monedas principales disminuya ligeramente al 65% y las altcoins aumenten al 35%.

Sin embargo, la realidad es que una gran cantidad de nuevos altcoins están ingresando al mercado, y cada nuevo tipo de moneda a menudo comienza con una capitalización de mercado de cientos de millones de dólares. La inclusión de estas nuevas monedas ha ampliado significativamente la capitalización total de los altcoins, pero no ha traído un aumento correspondiente en el precio de cada moneda individual. Como resultado, aunque la proporción de la capitalización total de los altcoins puede mantenerse alrededor del 35%, el precio de monedas individuales podría haber experimentado realmente una caída.

Esta situación se puede comparar de manera simple: supongamos que la capitalización de mercado de las monedas principales aumenta en 5 mil millones, y la capitalización total de las monedas alternativas también aumenta en 5 mil millones. Sin embargo, el crecimiento de las monedas principales se refleja en un aumento real de precios, mientras que el crecimiento de las monedas alternativas proviene principalmente de la incorporación de nuevas monedas. Si se añaden 100 nuevas monedas, cada una con una capitalización inicial de 100 millones, incluso si su precio cae un 50%, los 5 mil millones restantes de capitalización aún satisfacen la apariencia de un aumento de 5 mil millones en la capitalización total de las monedas alternativas, pero en realidad, la mayoría de los precios de las monedas alternativas están cayendo.

Esta dinámica del mercado ha dado lugar a un fenómeno único: las monedas principales muestran una tendencia de aumento constante, mientras que la mayoría de las monedas alternativas experimentan una breve subida seguida de una caída continua. Esta situación hace que los inversores deban ser más cautelosos al elegir monedas alternativas, ya que, en comparación con las monedas alternativas que son propensas a caer, las monedas principales muestran una mayor resiliencia de precios y potencial de aumento.

En un entorno de mercado como este, los inversores necesitan prestar más atención a los fundamentos y perspectivas de desarrollo de los altcoins individuales, en lugar de seguir ciegamente la tendencia del mercado en general. Al mismo tiempo, este fenómeno también refleja que el mercado de encriptación está experimentando cambios estructurales, y las estrategias de inversión pueden necesitar ajustes correspondientes para adaptarse a este nuevo panorama del mercado.