Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura técnica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío integral por parte de las monedas estables debido a su infraestructura obsoleta, ciclos de liquidación prolongados y costos elevados. Estos activos digitales están revolucionando la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a servicios financieros para individuos.
En los últimos años, las monedas estables han evolucionado rápidamente y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Las grandes empresas tecnológicas, los procesadores de pagos y las entidades soberanas están integrando las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, herramientas financieras emergentes, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, y productos de rendimiento programables, han mejorado enormemente la conveniencia del uso de monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de monedas estables desde perspectivas técnicas y comerciales, estudiando a los actores clave en este campo, la infraestructura central y las dinámicas de demanda que impulsan su aplicación. Además, se explora cómo las monedas estables están dando lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrentan en el proceso de integración en la economía global.
Uno, ¿por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias bancarias internacionales, cámaras de compensación automática y pagos entre pares, entre otros. A pesar de estar integrados en la vida cotidiana, la infraestructura de muchos canales de pago existe desde la década de 1970. Hoy en día, la mayor parte de esta infraestructura de pagos global está obsoleta y es altamente fragmentada. En general, estos métodos de pago presentan problemas de altos costos, alta fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para liquidaciones las 24 horas y procedimientos complejos en la parte posterior. Además, a menudo requieren el pago de servicios adicionales innecesarios como la verificación de identidad, el préstamo, el cumplimiento, la protección contra fraudes y la integración bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo eficazmente estos puntos dolorosos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, utilizar blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable se pueden resumir de la siguiente manera:
Liquidación en tiempo real: las transacciones se completan casi al instante, eliminando los retrasos en los sistemas bancarios tradicionales.
Seguro y confiable: El libro mayor inmutable de blockchain garantiza la seguridad y transparencia de las transacciones, brindando protección a los usuarios.
Reducción de costos: eliminar los intermediarios ha reducido significativamente las tarifas de transacción, ahorrando dinero a los usuarios.
Cobertura global: la plataforma descentralizada puede alcanzar mercados con cobertura insuficiente de servicios financieros tradicionales (, incluyendo a personas sin cuentas bancarias ), logrando la inclusión financiera.
Dos, el panorama de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pila tecnológica:
( 1. Capa superior: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por varios proveedores de servicios de pago )PSP###, que integran múltiples instituciones de pago independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios un acceso conveniente a la moneda estable, proporcionan herramientas para los desarrolladores que trabajan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjeta de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pagos
La pasarela de pago es un servicio que procesa pagos de forma segura, facilitando las transacciones entre compradores y vendedores.
Las empresas reconocidas que están innovando en este campo incluyen:
Un proveedor de pagos tradicional: integrará cierta moneda estable para pagos globales.
Una billetera de criptomonedas: no proporciona directamente funciones de intercambio de moneda fiduciaria, los usuarios pueden realizar operaciones de entrada y salida a través de la integración con sus servicios de terceros.
Una plataforma de pago: 450,000 billeteras activas y 6,000 comerciantes. Gracias a un complemento de pago, millones de comerciantes de comercio electrónico pueden realizar pagos con criptomonedas y convertir instantáneamente una moneda estable en otra moneda estable.
Algunas aplicaciones de pago Web2 también permiten a los usuarios realizar pagos con moneda estable, ampliando aún más los escenarios de aplicación de la moneda estable.
El campo de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ( que tienen cierta superposición )
1( pasarela de pago orientada a desarrolladores; 2) pasarela de pago orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores de pasarelas de pago tienden a centrarse más en una de estas categorías, moldeando así su producto principal, experiencia del usuario y mercado objetivo.
La pasarela de pagos orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, empresas de tecnología financiera y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. A menudo ofrecen interfaces de programación de aplicaciones )API), kits de desarrollo de software (SDK) y herramientas para desarrolladores, con el fin de integrarse en los sistemas de pago existentes, permitiendo funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar tales herramientas para desarrolladores incluyen:
Proveedor de infraestructura de pago empresarial: ofrece soluciones API que permiten una conexión fluida de procesos, cuenta con una plataforma de pagos para comercio transfronterizo, así como cuentas empresariales que permiten a las empresas mantener y negociar múltiples monedas estables y monedas fiduciarias, además de servicios para comerciantes que proporcionan las herramientas necesarias para aceptar pagos en monedas estables de los clientes. Procesa más de $100 mil millones de volumen de transacciones anuales, con un crecimiento anual del 200%, una valoración de $750 millones, y clientes que incluyen regiones emergentes como África, América Latina y el sudeste asiático.
Un proveedor de API ( está en pruebas ): ofrece API para integrar sin problemas las transacciones de moneda estable en su negocio existente. Proporciona a las empresas canales de entrada y salida global, infraestructura de pagos de moneda estable, billeteras y cuentas virtuales, apoyando flujos de trabajo de pago personalizados ( que incluyen pagos recurrentes, facturación o pagos a demanda )
Proveedor de API de pagos empresariales: ofrece una serie de API para pagos empresariales, emisión de salarios y pagos en masa, las monedas soportadas incluyen naira nigeriana (NGN), dólar canadiense (CAD), dólar estadounidense (USD), moneda estable Tether (USDT), moneda estable USD (USDC). Principalmente enfocado en el mercado africano, aún no hay datos operativos.
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, proporcionando una interfaz fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos en moneda estable, remesas y servicios financieros. Normalmente incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria, y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se centran en ofrecer esta experiencia de pago simple a los usuarios incluyen:
Plataforma bancaria en la cadena: permite el consumo personal, remesas y transacciones de moneda estable en más de 184 países; colabora con canales locales en América Latina, incluyendo a cierta empresa de remesas, logrando casi cero costos de retiro, cuenta con más de 10,000 usuarios en Sudamérica y tiene una alta valoración entre los desarrolladores de cierta cadena pública.
Una solución de entrada y salida de fondos: integración directa con comerciantes, lo que permite a los usuarios y empresas convertir fácilmente entre moneda fiduciaria y moneda estable, con muy poca fricción. También se admite la compra de cierta moneda estable mediante ciertos métodos de pago, simplificando el proceso para que los consumidores obtengan moneda estable.
Una aplicación de pago: su función de billetera de moneda estable utiliza tecnología de moneda estable, pero su conjunto de funciones está integrado en su aplicación de pago para consumidores existente, lo que permite a los usuarios enviar, recibir y utilizar dólares digitales fácilmente sin tener que interactuar directamente con la infraestructura de blockchain.
b. U卡
Las tarjetas de criptomonedas son tarjetas de pago que permiten a los usuarios gastar criptomonedas o monedas estables en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales (, como alguna organización de tarjetas ), permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Un emisor de tarjetas en Asia: los clientes incluyen más de 40 empresas, vendiendo soluciones de marca blanca, principalmente basándose en comisiones sobre el volumen de transacciones ( como cierta empresa 85%- cierto emisor de tarjetas 15% ) colaborando con bancos de cierta región, puede cubrir la mayor parte de las áreas fuera de cierto país, soportando depósitos multichain; en julio de 2024, el volumen de transacciones alcanzó $30M.
Algunos emisores de tarjetas en América: apoyan la emisión de tarjetas por ciertas empresas, su principal característica es que pueden servir a usuarios de ciertas regiones. He emitido una tarjeta de una empresa de moneda estable utilizando activos en cadena ( para pagar gastos de viaje, suministros de oficina y otros gastos de negocio diarios.
Emisor europeo + banco web3: el modelo comercial es similar al de las dos empresas anteriores, apoya a ciertas empresas en la emisión de tarjetas; licencia de un país, principalmente sirve a usuarios de ciertas regiones, aún no soporta transacciones en toda la cadena, solo permite recargas en una cadena pública. Crecimiento lento, total de usuarios 20,000, ingresos mensuales $100K-150K.
U-Cards que están creciendo rápidamente en una cadena pública: actualmente se han emitido más de 10,000 tarjetas, con 5-6k de usuarios activos mensuales, en diciembre de 2024 se espera un volumen de transacciones de $7m e ingresos de $200k.
Un ecosistema de moneda estable: recientemente se lanzó una tarjeta de crédito que soporta moneda estable y se proporciona un kit de herramientas de desarrollo de software para facilitar la integración de L1 y L2, actualmente en fase de prueba y sin datos.
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente existen diferencias en las áreas de servicio y en las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajo costo a los usuarios finales para aumentar la disposición de los usuarios a utilizar tarjetas de criptomonedas.
) 2. Segunda capa: procesador de pagos
Como un nivel clave en la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, que principalmente abarcan dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida del pago, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
Un proveedor de servicios de depósito y retiro: soporta más de 80 tipos de criptomonedas, ofrece múltiples métodos de depósito y retiro, así como servicios de intercambio de tokens, satisfaciendo las diversas necesidades de los usuarios en el comercio de criptomonedas.
Una red: cubre más de 150 países y proporciona servicios de depósito y retiro para más de 90 tipos de monedas criptográficas. Esta red gestiona toda la verificación de KYC(, AML) y los requisitos de cumplimiento, asegurando la conformidad y seguridad de los servicios de depósito y retiro.
Pasarela de pago híbrida: una solución de pasarela de pago híbrida que admite el intercambio y pago bidireccional entre moneda fiduciaria y activos criptográficos, logrando la fusión de pagos en moneda fiduciaria tradicional y activos criptográficos.
b. Emisión de moneda estable & Coordinación de procesadores
Un proveedor de servicios de emisión de moneda estable: los productos principales incluyen API de coordinación y API de emisión, el primero ayuda a las empresas a integrar múltiples pagos y intercambios de moneda estable, el segundo apoya a las empresas en la emisión rápida de moneda estable. La plataforma actualmente tiene licencia en ciertas regiones y ha establecido importantes asociaciones con algunos departamentos gubernamentales, lo que le otorga una fuerte capacidad de operación conforme y ventajas de recursos.
Una plataforma de emisión de moneda estable regulada ### en pruebas (: Similar a lo anterior, es una plataforma de emisión de moneda estable regulada que ofrece API de coordinación y gestión de reservas de moneda estable. Tiene licencias de cumplimiento en varios estados de un país, y las empresas colaboradoras deben pasar por la verificación de identidad empresarial KYB ), mientras que los usuarios deben abrir una cuenta en la plataforma para realizar KYC. La mayoría de los clientes son OG en la cadena (, como: ciertas empresas ) que tienen un respaldo de inversores y desarrollo de negocios un poco inferior en comparación con la plataforma mencionada.
Una plataforma de moneda estable ( en prueba ): Esta plataforma reduce la barrera de entrada para la emisión de monedas estables de nicho al incentivar a los usuarios a proporcionar liquidez concentrada en un solo grupo. Se basa en un modelo de "centro-neurálgico-radial", donde una moneda estable actúa como activo de reserva central, sirviendo como el "neurálgico" para la emisión y el intercambio de monedas estables. Este mecanismo permite la acuñación, redención y comercio eficientes de múltiples monedas estables vinculadas a diferentes activos o jurisdicciones, cada una de las cuales se conecta a la moneda estable como "radios" similares. A través de esta estructura del sistema, la plataforma asegura una liquidez profunda y mejora la eficiencia del capital, ya que las monedas estables pequeñas pueden interoperar a través de la moneda estable, sin necesidad de proporcionar grupos de liquidez descentralizados para cada par de comercio. El objetivo final del diseño de este sistema no solo es mejorar la estabilidad de precios y reducir el deslizamiento, sino también permitir una conversión sin costuras entre las monedas estables.
( 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio generalmente se centra en el balance, similar a la operación de un banco: aceptan depósitos de clientes y utilizan los fondos para invertir en ciertos activos de alto rendimiento para obtener márgenes de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación en monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables que generan intereses y monedas estables de distribución de ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: respaldado por finanzas tradicionales.
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Innovación de moneda estable en pagos globales: análisis profundo de la arquitectura tecnológica y el ecosistema comercial
Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura técnica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío integral por parte de las monedas estables debido a su infraestructura obsoleta, ciclos de liquidación prolongados y costos elevados. Estos activos digitales están revolucionando la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a servicios financieros para individuos.
En los últimos años, las monedas estables han evolucionado rápidamente y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Las grandes empresas tecnológicas, los procesadores de pagos y las entidades soberanas están integrando las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, herramientas financieras emergentes, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, y productos de rendimiento programables, han mejorado enormemente la conveniencia del uso de monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de monedas estables desde perspectivas técnicas y comerciales, estudiando a los actores clave en este campo, la infraestructura central y las dinámicas de demanda que impulsan su aplicación. Además, se explora cómo las monedas estables están dando lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrentan en el proceso de integración en la economía global.
Uno, ¿por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias bancarias internacionales, cámaras de compensación automática y pagos entre pares, entre otros. A pesar de estar integrados en la vida cotidiana, la infraestructura de muchos canales de pago existe desde la década de 1970. Hoy en día, la mayor parte de esta infraestructura de pagos global está obsoleta y es altamente fragmentada. En general, estos métodos de pago presentan problemas de altos costos, alta fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para liquidaciones las 24 horas y procedimientos complejos en la parte posterior. Además, a menudo requieren el pago de servicios adicionales innecesarios como la verificación de identidad, el préstamo, el cumplimiento, la protección contra fraudes y la integración bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo eficazmente estos puntos dolorosos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, utilizar blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable se pueden resumir de la siguiente manera:
Dos, el panorama de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pila tecnológica:
( 1. Capa superior: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por varios proveedores de servicios de pago )PSP###, que integran múltiples instituciones de pago independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios un acceso conveniente a la moneda estable, proporcionan herramientas para los desarrolladores que trabajan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjeta de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pagos
La pasarela de pago es un servicio que procesa pagos de forma segura, facilitando las transacciones entre compradores y vendedores.
Las empresas reconocidas que están innovando en este campo incluyen:
El campo de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ( que tienen cierta superposición )
1( pasarela de pago orientada a desarrolladores; 2) pasarela de pago orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores de pasarelas de pago tienden a centrarse más en una de estas categorías, moldeando así su producto principal, experiencia del usuario y mercado objetivo.
La pasarela de pagos orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, empresas de tecnología financiera y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. A menudo ofrecen interfaces de programación de aplicaciones )API), kits de desarrollo de software (SDK) y herramientas para desarrolladores, con el fin de integrarse en los sistemas de pago existentes, permitiendo funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar tales herramientas para desarrolladores incluyen:
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, proporcionando una interfaz fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos en moneda estable, remesas y servicios financieros. Normalmente incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria, y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se centran en ofrecer esta experiencia de pago simple a los usuarios incluyen:
b. U卡
Las tarjetas de criptomonedas son tarjetas de pago que permiten a los usuarios gastar criptomonedas o monedas estables en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales (, como alguna organización de tarjetas ), permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente existen diferencias en las áreas de servicio y en las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajo costo a los usuarios finales para aumentar la disposición de los usuarios a utilizar tarjetas de criptomonedas.
) 2. Segunda capa: procesador de pagos
Como un nivel clave en la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, que principalmente abarcan dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida del pago, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
b. Emisión de moneda estable & Coordinación de procesadores
( 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio generalmente se centra en el balance, similar a la operación de un banco: aceptan depósitos de clientes y utilizan los fondos para invertir en ciertos activos de alto rendimiento para obtener márgenes de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación en monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables que generan intereses y monedas estables de distribución de ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: respaldado por finanzas tradicionales.