Aave V4: La nueva era de los protocolos de Finanzas descentralizadas

Aave, como una de las piedras angulares del ecosistema de Finanzas descentralizadas, está siempre bajo la mirada de la industria. Recientemente, en la conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente el próximo lanzamiento de una importante versión de iteración - Aave V4.

Aave V4 no es una simple actualización convencional, sino un hito clave en la hoja de ruta de la estrategia a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización fue propuesta por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo principal es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas por la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran significado, Aave busca transformar fundamentalmente la infraestructura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos de Finanzas descentralizadas, preparándose para el desarrollo futuro.

Este artículo explorará en detalle el contenido de Aave V4. Revisaremos su evolución, analizaremos la nueva arquitectura y la interpretaremos desde la perspectiva de las tendencias más amplias en el sector de Finanzas descentralizadas.

La evolución de Aave

Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P. Después de reconocer sus defectos fundamentales, en septiembre de 2018, la marca se actualizó a Aave(, es decir, V1), cambiando del modelo P2P al modelo de contratos punto a punto basado en pools de liquidez, logrando préstamos instantáneos. La posterior V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la red de Ethereum.

La versión actual V3 ha dado un paso importante en la eficiencia de capital y la gestión de riesgos, introduciendo varias características clave:

• Modo eficiente ( E-Mode ): Permite desbloquear una mayor capacidad de préstamo cuando los precios de los activos depositados y tomados en préstamo están altamente correlacionados.

• Modo de Aislamiento (: permite que nuevos activos de alto riesgo se lancen de manera "aislada" para prevenir la propagación de riesgos.

Sin embargo, V3 también expone limitaciones estratégicas más profundas: la arquitectura de entidad única tiene dificultades para responder de manera flexible a las demandas de los nuevos mercados y escenarios diversificados. Especialmente al introducir RWA) como bonos del estado tokenizados o créditos privados( como colateral, la arquitectura única de V3 se siente abrumada.

Este es el problema central que V4 pretende resolver fundamentalmente: cómo evolucionar de un producto único y rígido a una plataforma flexible que soporte innumerables escenarios financieros.

Aave V4: nueva arquitectura modular

V4 introduce un nuevo diseño, llamado "Centro de Liquidez + Radios")Liquidity Hub + Spoke( modelo. Esta arquitectura responde directamente a las limitaciones de una "entidad única", comparable a la red de bancos centrales y bancos comerciales en las finanzas tradicionales.

• Centro de liquidez: "Banco Central" de Aave En cada red de blockchain hay un centro de liquidez unificado que reúne los activos suministrados por todos los usuarios. Se centra en la gestión de liquidez macro y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Los centros de liquidez en diferentes cadenas pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente, principalmente a través del mecanismo "capa de liquidez cruzada unificada" )CCLL(.

• Spoke:"banco comercial especializado" de Aave Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, cada mercado está diseñado para un propósito específico y se conecta a un centro de liquidez central. Por ejemplo:

  • Core Spoke: manejo de préstamos generales de activos criptográficos blue-chip de bajo riesgo y alta liquidez.
  • E-Mode Spoke: optimizado para pares de monedas con alta correlación, proporcionando la máxima eficiencia de capital.
  • RWA Spoke: diseñado para la tokenización de bonos del tesoro, bienes raíces y otros activos del mundo real.
  • Trading con alta palanca Spoke: diseñado para traders profesionales, con un modelo de tasas especial y parámetros de gestión de riesgos.

El aspecto más importante de este diseño es su apertura. La V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer sus propios Spoke. Los nuevos Spoke aprobados por la gobernanza podrán obtener líneas de crédito del centro de liquidez, utilizando la red de liquidez de Aave para iniciar mercados especializados. Esto transforma radicalmente a Aave de un simple producto a una plataforma base para la innovación financiera.

Comparación: Aave vs. Sky) frente a MakerDAO(

Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, es útil compararla con su principal competidor Sky) y MakerDAO(. Sky también ha lanzado el plan "final" de arquitectura modular, lo que marca una evolución de la industria hacia un diseño más flexible y escalable.

) similitudes

La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO":

• Sky Core desempeña el papel de "banco central", heredando la función de emisión de monedas estables ### ahora USDS, anteriormente DAI (. Establece las reglas fundamentales, mantiene la estabilidad de USDS, como garantía final de crédito y seguridad.

• SubDAO es una organización especializada semiautónoma que desempeña el papel de "banco comercial" orientado a dominios específicos. Su trabajo principal es la gestión de activos y la evaluación de riesgos, y están autorizados para recibir colaterales específicos y solicitar la acuñación de USDS a Sky Core.

Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una sola entidad no puede satisfacer todas las demandas del mercado, por lo que adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados".

) principales diferencias

A pesar de ser similares, Aave y Sky presentan diferencias significativas en su modelo de negocio central, modelo económico y soberanía ecológica:

1. Tipos de liquidez: El Liquidity Hub de Aave proporciona liquidez para una amplia gama de clases de activos. Sky, por su parte, se centra en la emisión, estabilidad y promoción de su stablecoin nativa USDS.

2. Modelo económico y soberanía: esta es la diferencia más fundamental. Sky SubDAO tiene una alta soberanía económica, puede emitir su propio token de gobernanza y construir un modelo económico independiente. La independencia de los Spokes en Aave V4 es más débil, no puede emitir su propio token, y el valor generado regresará a Aave DAO.

Perspectiva Macroeconómica

La transformación de la arquitectura de Aave y Sky refleja las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas:

1. Integración de RWA: la arquitectura modular permite crear entornos de "sandbox" independientes, personalizables e incluso con licencia, dedicados a la gestión de RWA.

2. El surgimiento de las cadenas de aplicación: Aave y Sky han anunciado planes para lanzar cadenas de bloques exclusivas ### Aave Network y NewChain (. Esto marca una transición de la identidad de "inquilino" a "propietario", lo que favorece una mayor soberanía y captura de valor.

3. Impacto en Ethereum: Aunque estas cadenas de aplicaciones parecen "salir" de Ethereum, en realidad dependen de Ethereum como la capa de seguridad y liquidación final. Esto refleja el cambio de rol de Ethereum, de ser el lugar donde ocurren todas las actividades, a ser la capa de confianza fundamental que proporciona seguridad al ecosistema de cadenas interconectadas.

Conclusión

Aave V4 es una reubicación estratégica, una respuesta reflexiva a los desafíos internos y oportunidades externas. Al transformarse en una plataforma abierta y modular, Aave está sentando las bases para convertirse en la infraestructura financiera en cadena de próxima generación. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" ofrece a los usuarios una mayor eficiencia de capital y proporciona a los desarrolladores una flexibilidad sin precedentes. Esta evolución marca la madurez de la industria de Finanzas descentralizadas, preparándose para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. El lanzamiento de Aave V4 será un evento clave que merece atención y tiene el potencial de establecer nuevos estándares en el campo del préstamo DeFi en los próximos años.

![Interpretación de Aave V4: amor y odio con MakerDAO, caminos distintos que llevan al mismo destino])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(