Análisis de tendencias en la industria de encriptación de capital de riesgo: Tres grandes predicciones y estado de financiamiento

El entorno de financiamiento se está volviendo cada vez más difícil, principalmente debido a la disminución de la tasa de retorno del capital upstream y los desafíos que enfrentan los fondos de los socios limitados. En toda la industria de capital de riesgo, los fondos en todas las etapas han devuelto menos capital a los socios en comparación con años anteriores, lo que ha reducido la cantidad de fondos disponibles para inversión en fondos existentes y nuevos, agravando la dificultad de financiamiento para los fundadores.

Esta tendencia tiene un impacto en la encriptación de capital de riesgo principalmente en:

1. El número de transacciones en 2025 disminuirá, pero el ritmo de despliegue de capital se mantendrá al mismo nivel que en 2024. La reducción en el número de transacciones puede estar relacionada con muchos fondos que se acercan al final de su ciclo de vida y la disminución de los fondos disponibles. Sin embargo, algunos fondos grandes todavía están realizando transacciones de gran volumen, lo que mantiene estable el despliegue de capital en general.

2. En los últimos dos años, las actividades de fusiones y adquisiciones en el ámbito de la encriptación han mejorado de manera continua, creando condiciones favorables para la liquidez y las oportunidades de salida. Varios casos recientes de grandes fusiones y adquisiciones han proporcionado más garantías para la consolidación de la industria y la salida de inversiones de capital.

3. El número total de transacciones se mantiene estable, con algunas transacciones de mayor envergadura completadas en el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de 2025. Más transacciones se concentran en las etapas tempranas, donde el capital es relativamente abundante.

4. Según las etapas de financiamiento, el número de transacciones de aceleradoras y plataformas de inicio ocupa el primer lugar. Esto podría reflejar un entorno de financiamiento más estricto, donde los fundadores tienden a emitir monedas con anticipación para iniciar proyectos.

5. La mediana de tamaño de las rondas de financiamiento inicial ha aumentado. El capital en las etapas más tempranas sigue siendo abundante, y la mediana de financiamiento en las rondas semilla, A y B se ha acercado o ha vuelto a los niveles de 2022.

Basado en la situación actual de la industria, se presentan las siguientes tres grandes predicciones sobre el desarrollo futuro de la encriptación de capital de riesgo:

Predicción 1: Los tokens se convertirán en el principal mecanismo de inversión.

El mercado pasará de una estructura dual de "token + acciones" a un modelo de "un solo activo que lleva valor". En el futuro, se inclinará más hacia una lógica de acumulación de valor correspondiente a un solo activo.

Predicción dos: la fusión acelerada del capital de riesgo en fintech y el capital de riesgo en encriptación

Los inversores en tecnología financiera están convirtiéndose en inversores en encriptación, centrándose en las próximas generaciones de redes de pago, nuevos bancos digitales y plataformas de tokenización de activos basadas en blockchain. El capital de riesgo en encriptación enfrenta una mayor presión competitiva, especialmente en el ámbito de las stablecoins y los pagos.

Predicción tres: El auge del "capital de riesgo de liquidez"

"Capital de riesgo en liquidez" se refiere a la búsqueda de oportunidades similares a las de capital de riesgo en el mercado de tokens negociables. Este modelo tiene las siguientes ventajas:

• Mayor liquidez, lo que significa un camino de salida más rápido
• Reducir el umbral de inversión, permitiendo a los inversores comprar tokens directamente.
• Gestión de posiciones flexible, adecuada para fondos de varios tamaños
• La operación de fondos es más flexible, se pueden retirar fondos anticipadamente durante el ciclo de mercado bajista e invertir en tokens de calidad.

El campo de la encriptación seguirá liderando la innovación en capital de riesgo. La fusión de los mercados de capital público y privado es una gran tendencia, y la industria de encriptación está a la vanguardia en este aspecto. Con más activos en la cadena, el método de financiación "prioridad en la cadena" podría convertirse en la opción de más empresas.

Finalmente, la distribución de los retornos en el mercado de encriptación es más extrema, los principales activos de encriptación no solo compiten por convertirse en monedas soberanas digitales, sino también por ser la capa base de la nueva economía financiera. A pesar de los altos riesgos, el potencial de retornos asimétricos seguirá atrayendo una gran cantidad de capital al ámbito del capital de riesgo en encriptación.