Análisis del costo de minería de Bitcoin y modelo económico

Recientemente, el precio de Bitcoin ha fluctuado drásticamente, cayendo a menos de 54,000 dólares, alcanzando el "precio de apagado" de algunas máquinas mineras. Los datos muestran que a este precio, solo las máquinas mineras ASIC con una eficiencia superior a 23W/T pueden ser rentables, alrededor de 5 modelos pueden mantener sus operaciones. Si el precio continúa cayendo, los mineros con menor capacidad de resistencia al riesgo pueden verse obligados a retirarse, lo que provocaría una venta masiva de Bitcoin y máquinas mineras, intensificando aún más la caída de precios y formando el fenómeno de "rendición de los mineros".

El costo de la minería de Bitcoin se conoce como "precio de apagado", y su cálculo involucra el modelo económico de Bitcoin y el mecanismo de prueba de trabajo (PoW). La cantidad total de Bitcoin está fijada en 21 millones, y aproximadamente cada 10 minutos se genera un bloque, recompensando a los mineros con una cierta cantidad de Bitcoin. La recompensa por bloque comenzó en 50 Bitcoin, y se reduce a la mitad cada cuatro años, llegando a 3.125 en abril de 2024. Además, los mineros también pueden obtener ingresos por comisiones de transacción.

El proceso de minería requiere que los mineros seleccionen transacciones del pool de memoria y compitan por el derecho a contabilizar mediante el cálculo de un hash específico. La dificultad de la red se ajusta cada dos semanas para mantener un tiempo promedio de bloque de 10 minutos. Actualmente, la potencia de cálculo total de la red es de aproximadamente 630 EH/s, y la producción teórica diaria por unidad de potencia de cálculo es de aproximadamente 8*10^(-7) monedas Bitcoin.

Los gastos principales de un minero incluyen la adquisición de máquinas mineras, la gestión operativa y el costo de la electricidad. Tomando como ejemplo el Antminer S19 pro, con una potencia de 110T y un consumo de 3250W, cada T de potencia consume 0.709 kW al día. Calculando a 0.055 dólares/kw-h, el costo de extraer un Bitcoin es de aproximadamente 50,000 dólares. El costo real fluctúa con los cambios en la potencia total de la red.

A diferencia de PoW, las cadenas de bloques PoS (, como Ethereum y Solana ), no tienen el rol de mineros en su modelo económico, sino que dependen de los validadores ( Validator ) que participan en el consenso a través de la participación de tokens. Estas plataformas suelen adoptar un modelo de emisión infinita, lo que requiere equilibrar la inflación y la quema de tokens. Las recompensas por participación también otorgan a los tokens la función de generar intereses, lo que fomenta el desarrollo de la participación delegada y la participación líquida.

Ethereum, tras pasar a PoS en septiembre de 2022, redujo su tasa de emisión anual a aproximadamente 2.5%. Sin embargo, debido al mecanismo de quema EIP-1559, en realidad muestra una tendencia a la deflación, con una tasa de deflación promedio del 1.4%. Los validadores deben apostar 32 ETH para participar en el consenso y obtener recompensas basadas en períodos. Para reducir la barrera de entrada, han surgido protocolos de apuesta líquida como Lido, que actualmente representan el 30% del volumen de apuestas de ETH.

La tasa de inflación inicial de Solana es del 8%, disminuyendo un 15% cada año, con un objetivo a largo plazo del 1.5%. Sus validadores no tienen requisitos mínimos de participación y apoyan la participación delegada. Actualmente hay 1500 nodos de validación, con un rendimiento anual promedio de aproximadamente el 7%. A diferencia de Ethereum, Solana admite de forma nativa la participación delegada, con una baja proporción de LST, solo alrededor del 6%.

En general, el modelo económico es clave para el funcionamiento a largo plazo de la blockchain. En comparación con el modelo simple de PoW, las cadenas de bloques públicas de PoS necesitan considerar mecanismos de staking, diseño de incentivos, parámetros de inflación y funciones de token más complejas. Las nuevas cadenas de bloques públicas suelen adoptar mecanismos de PoS, principalmente basándose en sus ventajas en consumo de energía, rendimiento y seguridad. Sin embargo, el PoS también enfrenta el problema potencial de la concentración de riqueza, que es uno de los factores a considerar al diseñar el modelo económico.