Análisis del mercado de moneda estable: tendencias de diversificación y modelos innovadores

La capitalización total de mercado de las monedas estables ha superado los 205 mil millones de dólares, aunque el USDT sigue dominando, su cuota de mercado sigue disminuyendo. Al mismo tiempo, diversos tipos de monedas estables innovadoras están surgiendo, enriqueciendo el ecosistema del mercado. Este artículo explorará en profundidad las características y mecanismos de funcionamiento de las monedas estables tradicionales y las emergentes.

Moneda estable tradicional

USDT (Tether)

• Emisor: Tether
• Fecha de lanzamiento: 2014
• Anclaje de valor: vinculado 1:1 al dólar, respaldado por activos de reserva
• Posición en el mercado: la moneda estable más antigua y con mayor volumen de transacciones a nivel mundial
• Controversia: El problema de la transparencia de las reservas ha sido objeto de gran atención.

USDC (moneda estable)

• Emisor: Fundado conjuntamente por Circle y Coinbase
• Fecha de lanzamiento: 2018
• Características: alta conformidad, audita mensualmente y reportes públicos.
• Anclaje de valor: vinculado al dólar 1:1, las reservas están compuestas de efectivo y bonos gubernamentales a corto plazo.
• Posición en el mercado: la segunda moneda estable más grande, solo detrás de USDT, muy apreciada por los usuarios institucionales.

FDUSD (Primera moneda digital USD)

• Emisor: First Digital Labs
• Fecha de lanzamiento: 2023
• Mecanismo de anclaje: 100% de dólares estadounidenses o equivalentes en efectivo como reservas
• Soporte de blockchain: compatible con Ethereum y Binance Smart Chain

DAI

• Emisor: MakerDAO
• Fecha de lanzamiento: 2017
• Características: moneda estable descentralizada y sobrecolateralizada
• Anclaje de valor: mantiene una relación 1:1 con el dólar a través de contratos inteligentes y mecanismos de garantía
• Red de operación: Ethereum y otras blockchains compatibles con EVM

Nueva moneda estable

Las nuevas monedas estables no solo mantienen la estabilidad de precios, sino que también ofrecen ingresos adicionales a los poseedores a través de modelos innovadores. Las características principales incluyen:

1. Proporcionar rendimientos a través de inversiones en activos de bajo riesgo, staking o estrategias financieras estructuradas.
2. Utilizar activos como bonos del gobierno como garantía, manteniendo la estabilidad de precios y alta liquidez.
3. Combinar activos en cadena con herramientas financieras fuera de la cadena

1. USDe

• Desarrollador: Ethena Labs
• Mecanismo de operación: mantener un vínculo 1:1 con el dólar a través de una estrategia Delta neutral.
• Fuentes de ingresos: ingresos por staking, tarifas de financiamiento y ingresos por diferencia de precios
• Tasa de rendimiento actual: aproximadamente 8.64% (sUSDe)

2. USD0

• Emisor: Usual Protocol
• Características: emisión 1:1 con activos RWA como reservas
• Mecanismo de operación: los usuarios depositan activos para obtener activos sintéticos LDT, que se pueden negociar libremente.

3. Sky Dollar (USDS)

• Emisor: Sky (anteriormente MakerDAO)
• Características: se puede intercambiar 1:1 con DAI, el token SKY actúa como token de gobernanza

4. USDD

• Emisor: TRON DAO Reserve
• Características: aval respaldado por múltiples activos digitales de alta calidad.
• Red de circulación: TRON, Ethereum, BNB Chain y otras 8 cadenas públicas

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emisor: BlackRock
• Fecha de lanzamiento: marzo de 2024
• Mecanismo de operación: emisión de participaciones tokenizadas a través de Ethereum, invirtiendo en instrumentos financieros de bajo riesgo.
• Fuentes de ingresos: ingresos acumulados diarios, aproximadamente un 4.5% de tasa de rendimiento anual

6. Rendimiento del Dólar Ondo (USDY)

• Emisor: Ondo Finance
• Mecanismo de operación: respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos a la vista en bancos.
• Fuentes de ingresos: ingresos del activo base y ingresos por interés compuesto
• Tasa de rendimiento actual: 4.65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Emisor: Stables Labs
• Mecanismo de operación: obtener ingresos a través de la estrategia de cartera neutral a Delta
• Características: ofrece una amplia selección de monedas, con un alto potencial de ganancias

8. Frax (FRAX)

• Emisor: Frax Finance
• Mecanismo de operación: combinación de colateral parcial y mecanismo algorítmico
• Fuentes de ingresos: ingresos por intereses, minería de liquidez, token de gobernanza FXS
• Tasa de rendimiento actual: aproximadamente 10% APY

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo de operación: Con ETH y derivados como colateral, se mantiene la estabilidad a través de operaciones de cobertura.
• Fuentes de ingresos: ganancias por el staking de ETH y la diferencia de operaciones de cobertura

10. M By M⁰ (M)

• Emisor: M⁰ protocolo
• Mecanismo de operación: se emiten tokens M mediante colateral, y un mecanismo de arbitraje mantiene la estabilidad.
• Fuentes de ingresos: ingresos de colateral, tarifas de acuñación, multas

11. yala

• Características: protocolo de moneda estable basado en el ecosistema de Bitcoin
• Mecanismo de operación: los usuarios depositan BTC y piden prestada moneda estable $YU
• Fuentes de ingresos: obtener ingresos adicionales a través de protocolos DeFi

Perspectivas del mercado de moneda estable

El mercado de monedas estables es enorme y es la piedra angular de DeFi y las finanzas de pago del futuro. A corto plazo, las monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias como USDT/USDC seguirán dominando. El desarrollo de nuevas monedas estables depende de su grado de reconocimiento por parte de los intercambios y protocolos DeFi.

Actualmente, las nuevas monedas estables se dividen en dos categorías:

1. moneda estable de bajo rendimiento respaldada por activos financieros tradicionales
2. Moneda estable de altos rendimientos mantenida por un mecanismo de arbitraje.

Para los inversores, se pueden observar oportunidades tempranas en los nuevos protocolos de moneda estable, obteniendo recompensas a través del staking o participando en airdrops. Sin embargo, se debe tener cuidado con los tokens de plataforma para evitar convertirse en un comprador de última hora.

Con la continua innovación y desarrollo del mercado de monedas estables, podemos esperar ver más escenarios y productos interesantes. Pero al mismo tiempo, los inversores también deben mantenerse alerta y comprender plenamente los riesgos y características de rendimiento de las diferentes monedas estables.