Análisis del tamaño de los activos y el estado de desarrollo de la pista RWA

Escala total de activos en la pista RWA

Hasta el 1 de diciembre, el tamaño total de los activos RWA en sentido estricto alcanzó los $13.55B. Esta cifra incluye clases de activos como crédito privado, bonos del Tesoro de EE. UU., materias primas, fondos alternativos institucionales, bonos no estadounidenses, bonos corporativos y acciones, pero no incluye proyectos de stablecoins.

Si se consideran los proyectos de stablecoins, su tamaño total de activos es de $192.78B. Hay opiniones que sostienen que la mayoría de los activos subyacentes de stablecoins de referencia como USDT y USDC son bonos del Tesoro a corto plazo, lo que es similar a la mecánica de ciertos proyectos de RWA. Siguiendo esta definición amplia, el tamaño total de activos en la pista de RWA podría alcanzar los $206.33B, logrando aproximadamente el 20% del objetivo de un billón de dólares.

Distribución de activos de la pista RWA

En los últimos dos años, el panorama del mercado RWA ha cambiado significativamente. El rápido desarrollo del sector de crédito privado, especialmente con la incorporación de una nueva plataforma emergente, ha llevado a que este segmento del mercado alcance los $9.40B, superando los $2.60B de la tokenización de la deuda pública estadounidense. Este cambio refleja un traslado en la demanda del mercado y en los enfoques de inversión.

Situación de emisión de activos RWA en 2024

Los tres principales en la emisión mensual de activos RWA para 2024 son las stablecoins, la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. y el crédito privado. Esta tendencia sugiere que estos tres subsectores podrían ser las áreas de inversión con mayor potencial de crecimiento en la pista de RWA.

Distribución en cadena de activos RWA

Ethereum lidera con un 76.51% de cuota de mercado. Stellar ocupa el segundo lugar gracias a múltiples productos RWA, con un tamaño total de $245.58M. Polygon se sitúa en tercer lugar debido a sus activos de moneda estable nativos y a la tokenización de activos de deuda pública emitidos por instituciones. Solana ocupa el cuarto lugar principalmente por su proyecto de moneda estable, aunque su negocio To B aún tiene espacio para mejorar. Avalanche, aunque tiene un desempeño positivo en el ámbito de RWA, está limitado por el desarrollo de su ecosistema, con un tamaño total de solo $97.87M.

Oportunidades de inversión en la pista RWA

Los inversores pueden centrarse en las siguientes dos categorías de activos de inversión:

1. Activos beta: proyectos líderes en cada sub-sector, como las plataformas de tokenización de deuda estadounidense, las empresas líderes en el ámbito del crédito privado, así como los destacados en áreas como la tokenización de deuda no estadounidense y fondos institucionales.

2. Activos Alpha: Proyectos con potencial innovador o de rápido crecimiento, como proyectos que emiten stablecoins descentralizadas basadas en bonos del gobierno tokenizados en colaboración con grandes instituciones financieras, el mercado de precios de stablecoins RWA, y plataformas de crédito privado que están recuperando el crecimiento, entre otros.

Los inversores al elegir activos Alpha deben centrarse en aquellos proyectos que tienen potencial de "innovación disruptiva" o "crecimiento exponencial".