RWA de bonos del Estado: un pilar importante para el futuro de las Finanzas descentralizadas

Recientemente, los proyectos de RWA relacionados con bonos del gobierno se han desarrollado rápidamente, con activos tokenizados de bonos del gobierno que se acercan a los 700 millones de dólares, un crecimiento de aproximadamente el 240% desde principios de año. Como una categoría de RWA que tiene la mayor probabilidad de alcanzar una escala y explosión de usuarios en el corto y mediano plazo, los RWA de bonos del gobierno tienen una importancia significativa.

Significado de RWA de bonos del Estado

1. Proporcionar un lugar de inversión relativamente seguro y estable para los inversores basados en U, especialmente en un mercado bajista.

2. Promover el lanzamiento de productos de inversión híbridos, impulsando la innovación en el campo de las Finanzas descentralizadas.

3. Mejorar el nivel de ganancias de los proyectos de Finanzas descentralizadas, proporcionando fuentes de ingresos estables para los proyectos.

Principales modelos de negocio

Actualmente, los RWA de deuda pública presentan principalmente 5 modelos de negocio:

1. Modelo de venta consignment: se centra en el marketing comercial, la obtención de fondos y la expansión del ecosistema.

2. Modelo de plataforma: ofrece una serie de soluciones de servicios como la cadena de bloques, ventas, KYC, etc.

3. Modelo de infraestructura: ofrecer servicios de RWA en cadena, compra de activos, gestión de activos, etc.

4. Modo de autooperación: el equipo del proyecto busca activos por su cuenta y establece la estructura del negocio.

5. Modo híbrido: combinación de varios modos anteriores

Arquitectura del lado de los activos

tipo de activo subyacente

1. ETF de bonos del Tesoro de EE. UU.
2. Bonos del Tesoro de EE.UU.
3. Combinación de bonos del Tesoro de EE. UU., bonos de agencias gubernamentales, efectivo/recompra inversa

Arquitectura principal de negocios

1. Estructura fiduciaria
2. Estructura SPV de sociedad limitada por partes
3. Plataforma de préstamos + arquitectura SPV
4. Tokenización de las participaciones del fondo

Requisitos del lado del usuario

1. Monto mínimo de inversión: algunos proyectos no tienen restricciones, otros establecen un umbral de más de 100,000 dólares.

2. Requisitos de KYC: sin KYC, KYC ligero, KYC pesado

3. Restricciones geográficas: algunos proyectos limitan las áreas de servicio

Distribución de ingresos y composibilidad

Estrategia de distribución de ingresos

1. Distribución directa a través de relaciones de deuda
2. A través del método de tasa de interés de depósito, se distribuye ( como MakerDAO )

combinabilidad

La combinabilidad de los proyectos KYC estrictos es limitada, mientras que la combinabilidad de los proyectos sin KYC es mayor.

Tendencias de desarrollo futuro

1. Los activos subyacentes pueden adoptar más ETF de bonos del gobierno.

2. La arquitectura del negocio debe tener escalabilidad

3. Proyectos sin KYC y sin umbral de fondos tienen una base de usuarios más amplia

4. La distribución de ingresos tiene más ventajas al alinearse con el rendimiento de los bonos del gobierno.

5. Ampliar los escenarios de uso de tokens ayuda al desarrollo a largo plazo

6. A medio y largo plazo, o debido a la intervención regulatoria, los proyectos de KYC ligeros pueden tener más ventajas.