- Tema
20k Popularidad
18k Popularidad
61k Popularidad
31k Popularidad
3k Popularidad
96k Popularidad
28k Popularidad
27k Popularidad
7k Popularidad
19k Popularidad
- Anclado
20k Popularidad
18k Popularidad
61k Popularidad
31k Popularidad
3k Popularidad
96k Popularidad
28k Popularidad
27k Popularidad
7k Popularidad
19k Popularidad
Estrategia de Bitcoin de MicroStrategy: compra de 440,000 monedas por 27,700 millones de dólares, innovación financiera disruptiva
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy: una innovación financiera disruptiva
En la historia de Wall Street, la transformación estratégica de Bitcoin de MicroStrategy se convertirá en una nueva leyenda única.
Una estrategia de Bitcoin que ha llamado la atención global
La pandemia de COVID-19 de 2020 provocó una crisis de liquidez global, lo que llevó a los países a adoptar políticas monetarias expansivas para estimular la economía, lo que resultó en una depreciación de la moneda y un aumento del riesgo de inflación.
Michael Saylor reevaluó el valor de Bitcoin durante la pandemia. Él cree que, cuando la oferta de dinero está creciendo rápidamente, las personas necesitan un activo refugio que no esté vinculado al flujo de efectivo fiduciario. Por lo tanto, él eligió la estrategia de Bitcoin para la empresa.
En comparación con los ETF de BTC o los ETP de Bitcoin Spot lanzados por otras compañías, la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy es más agresiva. Adquiere Bitcoin a través de fondos ociosos de la compañía, emisión de bonos convertibles, aumento de capital accionario, entre otros, obteniendo directamente las ganancias del aumento de Bitcoin y asumiendo el riesgo de caídas, mientras que los ETF/ETPs se centran más en el seguimiento de precios.
Fuentes de financiamiento de MicroStrategy y trayectoria de compra de Bitcoin
MicroStrategy principalmente recauda fondos para comprar Bitcoin a través de cuatro vías:
Las tres primeras inversiones utilizaron fondos ociosos en el balance. En agosto de 2020, se invirtieron 250 millones de dólares en la compra de 21,400 Bitcoin; en septiembre se invirtieron 175 millones de dólares en la compra de 16,796; en diciembre se invirtieron 50 millones de dólares en la compra de 2,574.
Para comprar más Bitcoin, MicroStrategy ha comenzado a emitir bonos convertibles para financiarse. Los bonos convertibles permiten a los inversores convertir los bonos en acciones de la empresa bajo ciertas condiciones, generalmente con tasas de interés más bajas. Las tasas de interés de las varias emisiones de bonos convertibles de MicroStrategy suelen estar entre 0% y 0.75%.
MicroStrategy también emitió una vez bonos garantizados preferentes por 489 millones de dólares con un vencimiento en 2028 y una tasa de interés del 6.125%. Este tipo de bonos con garantía tiene un riesgo más bajo, pero solo ofrece ingresos por intereses fijos. Este lote de bonos ha sido seleccionado para el reembolso anticipado.
Con los resultados estratégicos empezando a ser evidentes, el precio de las acciones ha subido y MicroStrategy ha optado por emitir más acciones a precio de mercado para financiarse. Este método tiene un menor riesgo y no implica presión de reembolso. La empresa puede elegir de manera flexible el momento de vender nuevas acciones según las condiciones del mercado.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, MicroStrategy ha invertido un total de aproximadamente 27,7 mil millones de dólares, comprando 444262 monedas Bitcoin, con un precio promedio de 62257 dólares/moneda.
Sobre las principales cuestiones acerca de la compra de Bitcoin con "apalancamiento inteligente" de MicroStrategy
Uno, ¿es alto el riesgo de apalancamiento de MSTR?
No muy alto. Hasta el 30 de diciembre de 2024, los activos totales de MicroStrategy son aproximadamente 43,740 millones de dólares, con deudas de 7,273.85 millones de dólares, y una relación deuda-capital de solo 0.208. Esta relación es saludable para una empresa que se transforma de software a finanzas.
¿En qué circunstancias estas obligaciones convertibles se convertirán en una carga insoportable en el futuro?
Si MicroStrategy no continúa emitiendo bonos convertibles, el Bitcoin caerá por debajo de 16364 dólares a largo plazo, y el valor del Bitcoin en posesión será inferior al monto total de los bonos convertibles. Si solo se utiliza financiamiento a través de ATM y fondos ociosos para comprar monedas, a medida que aumente la tenencia, esta línea de precios de "pasivos superiores a activos" podría ser aún más baja.
Actualmente, es poco probable que MicroStrategy se encuentre en una situación de "insolvencia".
Tres, ¿por qué los inversores comienzan a preocuparse por la cantidad de moneda por acción de MSTR?
La cantidad de moneda por acción determinará el valor neto por acción de MSTR. Siempre que la capitalización de mercado de MSTR sea mayor que el valor total de BTC que posee, la dilución del capital mediante la compra de BTC puede aumentar la cantidad de moneda por acción, lo que significa un crecimiento en el valor neto por acción.
Actualmente, el valor de mercado de MSTR es 1.902 veces el valor de la tenencia de Bitcoin, con una tasa de prima del 90.2%. Cada acción corresponde a aproximadamente 0.0018 BTC.
Cuatro, ¿por qué en los últimos dos meses MicroStrategy ha comprado Bitcoin de manera más agresiva?
Puede ser porque el precio de las acciones de MSTR es muy alto. En noviembre y diciembre de 2024, MicroStrategy invirtió 17,690 millones de dólares (, lo que representa el 63.8% del total de la inversión ), comprando 192,042 monedas de Bitcoin (, que representa el 43.2% del total de la compra ).
MicroStrategy presentó el "Plan 42B", que planea emitir 21B en ATM + 21B en Renta Fija en los próximos tres años, para continuar acumulando Bitcoin.
Cinco, ¿qué otras fuerzas impulsarán el aumento del Bitcoin después de MicroStrategy?
Además de las empresas que compran Bitcoin impulsadas por MicroStrategy, actualmente solo se me ocurren más reservas estratégicas a nivel nacional, pero no tengo grandes expectativas en este ciclo de mercado alcista.
En este ciclo, el aumento de Bitcoin se debe principalmente a las siguientes grandes compras:
Resumen
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy no solo es un experimento comercial de transformación empresarial, sino también una importante innovación en la historia financiera. A través de operaciones de capital ingeniosas, apalancamiento inteligente y una profunda comprensión del valor de Bitcoin, no solo ha logrado un brillante crecimiento en su capitalización de mercado, sino que también ha llevado a Bitcoin más profundamente a la vista de las finanzas tradicionales, rompiendo las barreras entre los activos criptográficos y los mercados de capitales tradicionales.
Este atrevido intento podría ser solo el preludio de la leyenda de Bitcoin, pero podría ser un gran paso hacia una nueva era financiera.