El poder de las historias en la inversión: cómo la narrativa moldea el mercado

En este mundo lleno de incertidumbre, cada uno de nosotros es un especulador. Nuestros cerebros están constantemente construyendo un gráfico de probabilidades del entorno para enfrentar el futuro desconocido. Nuestras acciones no se basan en hechos ciertos, sino en predicciones sobre diversas posibilidades.

Tomando como ejemplo el esquí, una pendiente de entre 35° y 40° es tanto el ángulo óptimo para esquiar como una zona de alta incidencia de avalanchas. Antes de esquiar, el guía evaluará factores como las condiciones de la nieve y el clima para determinar el riesgo de avalanchas. Si el riesgo es demasiado alto, abandonaremos la actividad.

De manera similar, todos los días sopesamos los pros y los contras de usar el ascensor o subir las escaleras. Aunque el ascensor es conveniente, también presenta riesgos de fallos. Necesitamos elegir entre la eficiencia del tiempo y la seguridad.

De hecho, nuestras vidas están llenas de tales compromisos y apuestas. No es algo malo, sino la manifestación de que los humanos no pueden predecir el futuro de manera perfecta. Si pudiéramos predecir todo con precisión, sería una existencia muy aburrida. La imperfección es precisamente lo que otorga más posibilidades a la vida.

Nuestra comprensión de ciertos comportamientos constituye nuestro conocimiento de sus riesgos, lo que se llama "narrativa". Como animales sociales, nuestras narrativas provienen en gran medida de la "sabiduría colectiva". Las historias más influyentes suelen ser las más conocidas, sean buenas o malas.

Esta narrativa también se basa en hechos objetivos. Por ejemplo, un ángulo de 40° es más propenso a provocar avalanchas, o los accidentes de ascensores realmente pueden causar lesiones y muertes, estos son hechos. Pero como individuos, es difícil para nosotros conocer todas las estadísticas precisas. Por lo tanto, cuando no podemos determinar datos específicos, debemos depender del juicio de los demás.

Al esquiar, confiamos en el juicio profesional de guías experimentados. Han recibido formación sistemática y saben cómo evaluar el riesgo de avalanchas. Y al usar un ascensor, confiamos en las normativas de construcción y la profesionalidad de los ingenieros, así como en la elección del público. Si todos están en el ascensor, debe ser relativamente seguro.

Este tipo de pensamiento también se aplica a la inversión en criptomonedas. Cuando un nuevo proyecto afirma haber resuelto un problema, a menudo juzgamos su credibilidad en función del historial del equipo, la alineación de asesores y otros factores. Pero, en realidad, para la mayoría de las personas, los detalles técnicos del proyecto no son lo más crucial.

Lo realmente importante es la narrativa en torno al proyecto. Una buena historia puede difundirse rápidamente, independientemente de si la gente tiene una actitud positiva o negativa hacia ella. Los inversores son más propensos a entender y difundir una historia cautivadora que a evaluar en profundidad los complejos detalles técnicos.

Como inversores, nuestro trabajo es identificar qué proyectos tienen el potencial narrativo más fuerte. El éxito a menudo depende de las historias macro y micro que se difunden ampliamente. En el proceso de transformación de una historia de "imposible" a "posible", a menudo se esconden las mayores oportunidades de inversión.

Las historias macro describen las tendencias de la industria, mientras que las historias micro explican por qué un proyecto específico puede destacar en esta tendencia. Por ejemplo, "los inversores minoristas están pasando de los intercambios centralizados a los intercambios descentralizados" es una historia macro, mientras que "un proyecto DEX ha recibido la orientación de expertos de primer nivel en la industria" es una historia micro.

En un mercado alcista, el poder de estas narrativas es especialmente fuerte. Los inversores deben prestar atención a aquellas historias que están pasando de ser "imposibles" a "posibles", ya que a menudo contienen un gran potencial de crecimiento. Y cuando una tendencia ya se ha convertido en un consenso, las expectativas del mercado también aumentan, y los proyectos necesitan mostrar resultados aún más sorprendentes para satisfacer esas expectativas.

En los próximos meses, es posible que veamos múltiples narrativas interesantes desarrollarse, incluyendo la migración de minoristas a DEX, la nueva demanda financiera derivada del staking de ETH, y los avances en la tecnología de cadenas cruzadas. Cómo se desarrollarán estas historias y qué impacto tendrán en el mercado es algo que vale la pena seguir de cerca.

En el contexto de la reciente aprobación del ETF de Bitcoin y la presión a la baja sobre las monedas fiduciarias en todo el mundo, es muy probable que Bitcoin alcance un nuevo máximo. El posible lanzamiento del ETF de Ethereum también impulsará el precio de ETH. Sin embargo, las verdaderas oportunidades de inversión pueden existir en proyectos emergentes que puedan superar al mercado. Identificar estos proyectos y contar historias convincentes será clave para el éxito en el futuro del mercado.