BTC (Re)staking y la competencia en el mercado de activos anclados en BTC se intensifica

Con el lanzamiento de la primera fase de la red principal de Babylon, el lanzamiento del producto BTC LST por Pendle y la aparición de varios activos envueltos en BTC, el mercado vuelve a centrarse en el ámbito de BTCFi. Este artículo explorará los últimos desarrollos en el staking de BTC (re) y los activos anclados en BTC.

BTC (Re)mercado de staking

La competencia en el LST de BTC se está volviendo cada vez más intensa, con diferentes partes compitiendo por convertirse en la puerta de entrada para el staking de BTC y sus derivados. En los últimos 30 días, Lombard Finance ha experimentado un rápido crecimiento, alcanzando un volumen de depósitos de 5.9k BTC, superando al Solv Protocol, que había sido el líder durante mucho tiempo. Lombard ha obtenido una ventaja competitiva al colaborar con el protocolo de re-staking Symbiotic Finance, ofreciendo a los usuarios mayores oportunidades de ingresos por re-staking en el ecosistema de ETH y participación en DeFi.

La estrategia ecológica se convierte en un factor clave

En el ámbito de BTC LST, la estrategia ecológica se ha convertido en un factor decisivo en el panorama competitivo. A diferencia de ETH LRT, BTC LST enfrenta consideraciones más complejas, que incluyen aplicaciones DeFi aguas abajo, el desarrollo de BTC L2, la integración con activos anclados en BTC de diversas cadenas y la colaboración con plataformas de re-staking, entre otros. Actualmente, la elección de la estrategia ecológica afecta directamente la velocidad de crecimiento y la cuota de mercado temprana.

Lombard Finance se centra en el desarrollo del ecosistema ETH, ofreciendo ricos recompensas externas a los stakers a través de colaboraciones con Symbiotic Finance y Karak Network. LBTC, como el primer BTC LST respaldado por un protocolo de re-staking de ETH, está impulsando activamente las estrategias de apalancamiento en ETH, colaborando con Pendle, Gearbox Protocol y otros. A medida que Ether.Fi acepta depósitos de LBTC, LBTC se beneficiará en el futuro de las aplicaciones downstream relacionadas con eBTC.

El Protocolo Solv y Bedrock DeFi adoptan una estrategia de expansión multichain, desarrollando simultáneamente la recepción de depósitos upstream y la construcción de aplicaciones downstream. La principal liquidez de SolvBTC.BBN y uniBTC se concentra en las cadenas BNB y ETH, mientras que también inyectan liquidez de BTC en otras L2. La estrategia única de Solv requiere que los usuarios depositen SolvBTC para convertirlo en SolvBTC.BBN y participar en Babylon, impulsando la demanda de SolvBTC y consolidando su posición como el negocio central de reservas de Bitcoin descentralizadas.

Lorenzo Protocol y pStake Finance se centraron inicialmente en la cadena BNB, apoyando depósitos de BTCB y la acuñación de stBTC y yBTC. Lorenzo también construyó un mercado de rendimiento basado en BTCFi, utilizando una estructura de separación de tokens de capital líquido y tokens de acumulación de rendimiento, aumentando la flexibilidad del juego de recompensas de restaking de BTC.

Pendle entra en BTCFi

Pendle recientemente integró cuatro tipos de BTC LST en su mercado de puntos, incluyendo LBTC, eBTC, uniBTC y SolvBTC.BBN. La tasa de adopción real de LBTC en Pendle es superior a los valores superficiales, ya que el 37% de eBTC está respaldado por LBTC, la integración de eBTC en Pendle también beneficia indirectamente a Lombard.

Además de eBTC, las otras tres LST colaboran con Corn. Corn es un nuevo ETH L2 que cuenta con veTokenomics y un diseño de tokenización híbrido de Bitcoin. En el futuro, podría surgir una ruta de integración de Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, añadiendo una nueva capa de apalancamiento al sistema BTCFi, pero también introduciendo nuevos riesgos sistémicos.

SatLayer se une a la competencia de re-staking de BTC

SatLayer entra en el campo de la reestaca de BTC como un nuevo competidor de Pell Network. Ambos aceptan la reestaca de BTC LST y la utilizan para proporcionar seguridad a otros protocolos. Pell ha acumulado un TVL de 270 millones de dólares, integrando los principales derivados de BTC de 13 redes. SatLayer está desplegado en Ethereum, soporta múltiples BTC LST y se espera que haya más integraciones.

Competencia en el mercado de tokens envueltos de BTC

La competencia en el mercado de BTC se intensifica, siendo los principales activos alternativos BTCB de Binance, mBTC de Merlin, tBTC de ThetaNetwork, FBTC de Mantle, entre otros. Coinbase ha lanzado cbBTC, respaldado por su custodia, que ya cuenta con el apoyo de varios protocolos DeFi y planea expandirse a más cadenas.

A pesar de las preocupaciones de seguridad, WBTC sigue ocupando más del 60% del mercado de BTC envuelto. BitGo anunció que desplegará WBTC en Avalanche y la cadena BNB, logrando la escalabilidad multichain a través del estándar OFT de LayerZero. Sin embargo, la tasa de adopción de WBTC sigue disminuyendo y varios protocolos DeFi líderes han comenzado a eliminarlo de sus listas de colaterales.

FBTC está promoviendo activamente la adopción en el campo de BTCFi, y ha sido aceptado por varios protocolos de staking de BTC (re). En el futuro, nuevos participantes como tgBTC de TON y sBTC de Stacks también se unirán a la competencia.

Conclusión

BTCFi continúa creciendo, BTC (re)staking y los activos anclados en BTC son dos áreas clave. En el área de BTC (re)staking, se observa una tendencia de sobreconstrucción en el lado de la oferta, donde las estrategias ecológicas diferenciadas y las jugadas únicas en el sector downstream se convierten en claves de competencia. Los activos anclados en BTC se entrelazan y presentan nuevos riesgos sistémicos, además de la posibilidad de ser sobreexplotados. Para los activos anclados en BTC, la confianza sigue siendo un problema central, y las partes interesadas están desarrollando activamente sus propias soluciones para ser aceptadas por los protocolos DeFi y usuarios principales, con el fin de capturar la cuota de mercado perdida de WBTC.