Camino de inversión en Activos Cripto impulsado por la lógica de penetración

Como inversor de capital riesgo en el ámbito de Internet, Jason trabajó en instituciones reconocidas como Huaxing Capital y Qiming Venture Partners, y luego fue responsable de los negocios de inversión en el país de una gran oficina familiar. En 2017, tuvo su primer contacto con los Activos Cripto, y en ese momento lo consideró solo como una oportunidad de especulación a corto plazo. Sin embargo, en 2020, reconsideró este campo, influenciado por una figura reconocida en la industria, y comenzó a darse cuenta del potencial de Bitcoin como un activo de calidad a largo plazo.

Jason se siente atraído por el concepto de "tasa de penetración". Observó que cuando Alibaba salió a bolsa, la tasa de penetración del comercio electrónico en China era solo del 3%, y diez años después creció al 30%. En comparación, en ese momento, solo había entre 100 y 200 millones de usuarios de Activos Cripto en el mundo, mientras que la población mundial era de aproximadamente 6 mil millones, lo que significa que hay un gran espacio para el crecimiento futuro. De hecho, incluso hasta hoy, el número de usuarios de Activos Cripto en el mundo solo ha alcanzado aproximadamente 600 millones, lo que aún representa un gran potencial de desarrollo.

En 2023, Jason fundó su propio fondo NDV. Entró en el mercado cuando el precio de Bitcoin era de aproximadamente 29,000 dólares, y después de aproximadamente 20 meses, logró más de 4.3 veces de retorno, superando el rendimiento del propio Bitcoin. La estrategia de trading que utilizó es en realidad bastante directa.

Enfoque en la tasa de penetración de los inversores institucionales

La filosofía de inversión de Jason siempre gira en torno a la "tasa de penetración institucional". En 2023, su principal inversión fue en GBTC, obteniendo rendimientos extraordinarios aprovechando su descuento en comparación con el Bitcoin. Con la aprobación del ETF y la desaparición del descuento, Jason comienza a reflexionar sobre los próximos pasos de los inversores institucionales después de comprar el ETF de Bitcoin.

Él cree que las acciones relacionadas con Activos Cripto podrían convertirse en un nuevo foco para los inversores institucionales. Después de filtrar, Jason eligió MSTR como su principal activo de inversión, porque su lógica es simple y fácil de consensuar, especialmente en la etapa en que los inversores comienzan a entender Activos Cripto. En comparación, empresas como cierta conocida bolsa de Activos Cripto que requieren analizar los fundamentos, o las acciones mineras, podrían desviar la atención de los inversores.

De hecho, el rendimiento de MSTR ha superado al de muchos otros activos, incluyendo a ciertos gigantes tecnológicos y a la propia Bitcoin.

Puntos de interés para grandes inversiones

"Grandes fondos" definidos por Jason incluyen fondos soberanos, compañías de seguros, fondos universitarios, fondos de donaciones y diversos fondos de cobertura. La tasa de penetración de estas instituciones en el ámbito de Activos Cripto podría ser aún inferior a una milésima.

Los grandes capitales se centran principalmente en activos que sean simples de entender y de alta liquidez. Por lo tanto, en esta etapa, sus opciones de inversión se limitan principalmente a Bitcoin o a unas pocas acciones relacionadas. Cuanto mayor sea la liquidez de las acciones, más fácil será formar consenso, ya que los grandes capitales deben considerar la conveniencia de entrar y salir.

La lógica de inversión de Jason es muy simple: buscar activos que sean fáciles de consensuar y que tengan buena liquidez, ya que estos son los lugares donde es más probable que se atraiga una gran afluencia de capital. Esto también explica por qué ciertos Activos Cripto reciben más atención, especialmente aquellos que han existido durante mucho tiempo, que tienen una gran capitalización de mercado, buena liquidez y que ocasionalmente tienen eventos importantes que generan interés.

Predicción del techo del mercado alcista

Jason considera que, desde la emisión del ETF hasta ahora, el precio de Bitcoin ha subido de 40,000 dólares a aproximadamente 100,000 dólares, con una entrada de capital en el mercado de entre 30,000 y 50,000 millones de dólares. Para alcanzar los 150,000 dólares, se necesitaría al menos un flujo de capital de escala similar.

¿De dónde podrían provenir estos fondos? Los fondos soberanos actualmente parecen depender principalmente del impulso de Estados Unidos. Los gobiernos estatales podrían ser compradores potenciales; si cada gran estado puede invertir 2,000 millones de dólares, los 50 estados podrían contribuir un total de 50,000 a 100,000 millones de dólares.

Basado en estas estimaciones, Jason establece la expectativa del pico del mercado alcista en alrededor de 150,000 dólares.

También señaló que el mercado actual es relativamente transparente, ya que, en el contexto dominado por Estados Unidos, las fechas de los eventos importantes se anuncian con anticipación, lo que brinda a los participantes del mercado suficiente tiempo para analizar y anticipar.

Evolución del ciclo del mercado

Jason cree que los ciclos seguirán existiendo, pero ya no serán estrictamente cada cuatro años. Esto se debe a que el impacto de la presión de venta causada por la reducción a la mitad cada cuatro años en el lado de la oferta se ha debilitado, y "cada cuatro años" se ha convertido más en una expectativa psicológica.

Con la entrada de capital a largo plazo, el mercado se volverá gradualmente más parecido al de las acciones estadounidenses. Diversos Activos Cripto pueden desarrollar su propia narrativa y tendencias independientes, ya no manteniendo una alta sincronización con Bitcoin.

Jason predice que en el futuro podría redefinirse lo que es una moneda, permitiendo operaciones como distribución de dividendos y recompra de monedas. Esto podría hacer que el mercado de Activos Cripto se asemeje más al mercado de acciones de EE. UU., mostrando características de los fuertes que se vuelven más fuertes, en lugar de la rotación de sectores como en el mercado de acciones de A. Este cambio proviene principalmente de la transformación de los participantes del mercado.

Estrategia de selección de pequeñas monedas

Para el comercio de activos cripto de pequeña capitalización, Jason sigue un principio simple: en la gran tendencia, solo elige proyectos de fundadores que conoce bien.

Él cree que, siempre que el fundador continúe esforzándose, la pérdida de los inversores es como máximo el costo de oportunidad. Al evaluar a los fundadores, Jason presta especial atención a su capacidad de crecimiento, ya sea que sean buenos en ventas o se centren en el desarrollo técnico, siempre que puedan aportar continuamente nuevos conocimientos y ejecutarlos de manera efectiva, se consideran excelentes fundadores.

Métodos de Crecimiento Continuo

Jason enfatizó la importancia de reconocer los errores y enfrentar la realidad con honestidad. Recomienda leer "El camino menos transitado", un libro que le enseñó a tratar correctamente sus errores.

En términos de comercio, Jason sugiere mantener el progreso a través de la práctica, la iteración y la revisión. Él mencionó especialmente la importancia de registrar las razones de cada transacción, que es una valiosa experiencia que aprendió de la inversión en el mercado primario.

Finalmente, Jason recomienda seguir a un conocido trader de la industria, creyendo que su contribución al conocimiento básico de los Activos Cripto es significativa y que sabe tomar decisiones. Esto también llevó a Jason a darse cuenta de que debe aclarar sus ventajas en el trading y maximizarse.

Conclusión

La conversación con Jason revela las ventajas únicas de las personas altamente sensibles en el comercio. La mayor diversión del comercio radica en el desafío personal, no es necesario socializar ampliamente, solo se requiere comunicarse en profundidad con unas pocas personas interesadas, lo que proporciona un estilo de vida lleno de libertad.