La verdadera situación y las tendencias de desarrollo en el sector RWA

Análisis del tamaño total de activos en la pista RWA

Hasta el 1 de diciembre, la escala total de activos RWA en un sentido estricto alcanzó $13.55B. Este número no incluye proyectos de stablecoins, sino que abarca categorías de activos como crédito privado, bonos del Tesoro de EE. UU., materias primas, fondos alternativos institucionales, bonos no estadounidenses, bonos corporativos y acciones.

Si se considera la inclusión de proyectos de monedas estables, el tamaño total de los activos es de $192.78B. Hay opiniones que sostienen que los activos subyacentes de monedas estables populares como USDT y USDC están compuestos principalmente por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, similar a los mecanismos de proyectos RWA como USDY y deUSD. Según esta definición amplia, el tamaño total de los activos en la pista RWA podría alcanzar los $206.33B, lo que representa aproximadamente el 20% del objetivo de un billón de dólares.

Cambios en la distribución de activos en la pista RWA

Desde principios de 2023, el panorama del mercado de RWA ha cambiado significativamente. El sector del crédito privado ha surgido con fuerza, alcanzando un tamaño total de $9.40B, superando los $2.60B de la tokenización de deuda estadounidense. Este cambio se debe principalmente a la rápida expansión de Figure Markets, que no solo ha compensado el impacto de la disminución de la actividad de proyectos como Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve y TrueFi, sino que también ha impulsado el crecimiento de todo el sector del crédito privado.

Tendencias de emisión de activos RWA en 2024

En la escala de emisión mensual de activos RWA de 2024, las stablecoins, la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. y el crédito privado ocupan constantemente los tres primeros lugares. Esta tendencia indica que estos tres subsectores probablemente sean las direcciones de inversión con mayor potencial de crecimiento en la pista de RWA.

Distribución en blockchain de activos RWA

Ethereum ocupa el primer lugar con una participación de mercado del 76.51%. Stellar, con el apoyo de WisdomTree, se sitúa en segundo lugar con un total de $245.58M a través de 9 productos RWA. Polygon ocupa el tercer lugar gracias a sus activos de moneda estable nativa y a los activos tokenizados de deuda pública emitidos por instituciones. Solana se clasifica en cuarto lugar principalmente gracias a activos como USDC, USDT y USDY, pero aún tiene espacio para mejorar en el negocio institucional. Avalanche, aunque tiene un desempeño positivo en el ámbito de RWA, está limitado por su desarrollo general, con un tamaño total de solo $97.87M.

Oportunidades de inversión en el sector RWA

Los activos de inversión Beta incluyen proyectos líderes en varias subcategorías, como SKY y Ondo Finance en el ámbito de la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU., Figure Markets en el área de crédito privado, Spiko en la tokenización de bonos no estadounidenses, y Securitize en el sector de fondos institucionales, entre otros.

Las oportunidades de inversión en Alpha incluyen proyectos innovadores o con alto potencial de crecimiento, como Elixir, que emite stablecoins descentralizadas en colaboración con instituciones, Curve, un mercado de precios de stablecoins RWA, y Goldfish, una plataforma de crédito privado que está recuperando su crecimiento. Los inversores deben prestar atención a aquellos proyectos que muestran potencial de "innovación disruptiva" o "crecimiento exponencial".