El arte de la gestión de posiciones: cómo aumentar la inversión con determinación en oportunidades asimétricas

La esencia de la especulación radica en las ganancias en el momento correcto y las pérdidas en el momento incorrecto. Cada trader ha reflexionado sobre las oportunidades que podrían haber sido grandes victorias pero que fueron desaprovechadas debido a una posición demasiado ligera, y también ha cuestionado por qué continuar acumulando en posiciones perdedoras.

La gestión de posiciones es una de las habilidades más desafiantes en el trading, pero mejorar esta capacidad puede traer los resultados más significativos. Los mejores traders se dedican a esto, ya que una vez que se comete un error de juicio, las consecuencias pueden ser difíciles de soportar. Aunque en el nivel de ejecución aún tengo muchas deficiencias, la gestión de posiciones es uno de los aspectos en los que me he desempeñado mejor a lo largo de mi carrera, compensando muchos de mis errores en otras áreas.

Un caso clásico es la historia de Druckenmiller y Soros sobre "aumentar la posición con decisión en oportunidades asimétricas". En 1992, cuando Druckenmiller era el gerente de cartera principal en Quantum Fund, descubrió que el Banco de Inglaterra estaba apoyando artificialmente la libra esterlina y creía que este apoyo sería difícil de mantener a largo plazo. Le presentó su opinión a Soros.

Druckenmiller sugirió apostar todo el capital del fondo en una operación de venta en corto de la libra esterlina y compra de marcos alemanes. Soros no solo no se opuso, sino que propuso que se debería invertir el 200% de los fondos en esta operación, ya que este tipo de oportunidad podría aparecer una vez cada veinte años. Finalmente, Druckenmiller ejecutó esta operación con una doble posición, convirtiéndose en una de las operaciones más famosas de la historia, con una ganancia de 1,000 millones de dólares en un solo día.

Mi交易 más exitosa ocurrió en noviembre de 2024, cuando ciertas plataformas de交易 anunciaron el lanzamiento de $PEPE. Al ejecutar la交易, no dejaba de pensar en esta historia legendaria, reflexionando sobre cómo actuaría Soros en esta situación.

Esa madrugada, estaba navegando por información y observando el mercado como de costumbre. Ya había comprado una pequeña cantidad de $PEPE en largo, pero la pérdida de posición me estaba causando ansiedad. De repente, vi que el precio subía drásticamente y luego me enteré de que $PEPE se iba a listar en una plataforma de intercambio. Después de varias confirmaciones, me di cuenta de que esto podría ser una oportunidad única en la vida.

El precio de $PEPE subió rápidamente de 0.000012 dólares a 0.000016 dólares. Esta noticia es tan importante porque abrió las compuertas de una gran cantidad de fondos minoristas para $PEPE. En ese momento, el precio más alto histórico de $PEPE era de 0.000017 dólares, y creo que aquellos que vendieron en ese nivel no entendieron la importancia de esta noticia.

Decidí comprar a precio de mercado 5 veces la cantidad de la posición actual, utilizando casi el doble del apalancamiento de toda la cartera para ir largo. Aunque el tamaño de la posición me hace sentir incómodo, estoy muy tranquilo por dentro, porque creo que es la decisión correcta.

Aproximadamente una hora después de que la primera plataforma anunciara su lanzamiento, otra plataforma de intercambio importante también anunció el lanzamiento de $PEPE, y el precio superó el máximo histórico. Más tarde ese mismo día, la noticia del lanzamiento de una tercera plataforma llevó el precio a 0.0000255 dólares. En menos de 12 horas, mis ganancias alcanzaron aproximadamente el 100%. Aunque no cerré en el punto más alto, aún aseguré ganancias considerables, superando la suma de las ganancias de los últimos meses.

Sin embargo, no podemos ignorar los riesgos de las posiciones concentradas. Detrás de cada apuesta masiva exitosa, hay innumerables casos de personas que se han arruinado por apostar todo. No es fácil encontrar un equilibrio entre confiar en tu teoría y hacer apuestas audaces y respetar el mercado.

Personalmente, también he tenido múltiples experiencias de fracaso con posiciones grandes, pero la gestión de riesgos estricta siempre ha sido un principio en el que me he mantenido firme. Si la tendencia del precio no se alinea con mis expectativas y las pérdidas continúan durante un tiempo, cerraré la posición de manera decisiva. No importa cuán convencido esté, el mercado siempre tiene la razón.

Nunca te aferres a las operaciones perdedoras, siempre aparecerán mejores oportunidades. Lo importante es tener suficiente capital para aprovechar las mejores oportunidades, en lugar de seguir aumentando la posición en pérdidas.

Evitar pérdidas significativas es el concepto más clave en la gestión de riesgos. La definición de "pérdidas significativas" varía de persona a persona, dependiendo de la capacidad de riesgo de cada uno. Al principio, al construir una cartera de inversiones más pequeña, tuve que asumir mayores riesgos. A medida que la escala de la cartera se expandió y mejoró la liquidez en los mercados en los que entré, también reduje correspondientemente la asunción de riesgos.

Una de mis estrategias de trading favoritas es el trading de ruptura. Me gusta entrar cuando el precio se acerca a su máximo histórico, porque el riesgo de esta operación es claro: o se obtiene ganancia o se invalida rápidamente. Por ejemplo, en el trading de $PEPE, elijo entrar cuando el precio se acerca o acaba de romper su máximo histórico, de esta manera tengo un punto de stop loss claro y puedo hacer una construcción de posición a gran escala.

Al reflexionar sobre mi carrera de trading, el crecimiento significativo de mi cartera provino en su mayoría de unas pocas operaciones de "todo o nada". Cada año, solo unas pocas operaciones generaron la mayor parte de las ganancias. Además de eso, el trading es más un juego de supervivencia. La clave está en mantener la agudeza para identificar oportunidades potenciales de alto rendimiento, al mismo tiempo que se mantiene la disciplina para evitar apostar en exceso en ideas que carecen de certeza.

En el futuro, uno de los áreas en las que planeo enfocarme para mejorar es la capacidad de posición. Soy bueno en realizar apuestas grandes, pero no soy hábil en mantener a largo plazo cuando enfrento grandes ganancias no realizadas. Esto proviene de mi conciencia interna sobre la gestión de riesgos, pero si puedo aferrarme mejor a mi teoría y reducir las operaciones frecuentes, creo que podré obtener mejores resultados.