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Detrás de la estrategia de reserva encriptación de las empresas que cotizan en bolsa, ¿qué VC encriptación están emprendiendo un esfuerzo decidido?
Autor: Zen, PANews
En los últimos años, cada vez más empresas que cotizan en bolsa han incorporado activos encriptación a sus balances, desde que MicroStrategy fue la primera en apostar por Bitcoin, hasta que Trump Media & Technology Group recaudó $2.5 mil millones para construir un tesoro de Bitcoin, y varias empresas tradicionales de la industria y gigantes tecnológicos están experimentando a pequeña escala con monedas estables o reservas estratégicas de Ethereum. Según BitcoinTreasuries, hasta el 17 de julio, 154 empresas que cotizan en bolsa han adoptado reservas estratégicas de Bitcoin; además, un informe de investigación publicado por DWF Labs a finales de junio de este año señala que las empresas que cotizan en bolsa han invertido un total de $76 mil millones en activos encriptación.
Además de la política amigable con la encriptación del gobierno de Trump y el efecto demostrativo de MicroStrategy, detrás de esta ola también se encuentran capitales de riesgo en encriptación y fondos de Web3 que se centran en la disposición de activos digitales a nivel institucional; ellos proporcionan a las empresas cotizadas soluciones integrales de compra de criptomonedas, participación tokenizada, liquidación en stablecoins y gestión de tesorería en cadena a través de inversiones líderes en PIPE (Inversión Privada en Capital Público), bonos convertibles, fusiones inversas y otros métodos.
Las instituciones principales que impulsan la encriptación de las empresas que cotizan en bolsa han pasado de los primeros Pantera Capital, Animoca Brands y Sora Ventures, a incluir DWF Labs, Big Brain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto, entre otros. Recientemente, cada vez más encriptación VC han comenzado a unirse a esta fila.
Pantera Capital
Pantera ha invertido en varias empresas de DAT (Tesorería de Activos Digitales), siendo la más conocida la empresa de servicios financieros Twenty One Capital, liderada por el evangelista de Bitcoin Jack Mallers (código de acciones de Nasdaq: CEP). Pantera también es la institución que más fondos ha invertido en su ronda de financiación PIPE. Twenty One está tratando de imitar la estrategia de MSTR y cuenta con el apoyo de tres gigantes de la industria: Tether, SoftBank y Cantor Fitzgerald. Pantera señala que el tamaño de Twenty One es justo lo suficientemente grande como para aprovechar todas las herramientas del mercado de capitales, y al mismo tiempo su capitalización de mercado es pequeña, lo que le permite crecer en BPS a una velocidad más rápida que MSTR y negociar a una prima más alta.
Además, Pantera también lideró la inversión en DeFi Development Corp (símbolo de cotización en NASDAQ: DFDV, anteriormente Janover), que ha impulsado la tendencia de DAT en Estados Unidos. DFDV está dirigido por el CEO Joseph Onorati y el CIO Parker White, y está tomando como referencia la estrategia de MSTR, pero aplicándola a Solana. Pantera considera que Solana es una alternativa interesante a BTC, por las siguientes razones: debido a su corto período de madurez, su potencial de crecimiento podría ser mayor que el de BTC; su volatilidad es mayor que la de BTC, lo que significa que aprovechar esta volatilidad puede generar mayores rendimientos; su parte de rendimiento por staking puede fomentar el crecimiento de cada SOL; y debido a la escasez de alternativas disponibles en este momento, Solana tiene una demanda aún no desarrollada.
Además de apoyar a las empresas que cotizan en bolsa que poseen Bitcoin y la tesorería de Sol, Pantera también ha invertido en Sharplink Gaming, la primera empresa de activos digitales basada en Ethereum de EE.UU. (SBET). SBET es liderada por la empresa de software Consensys, dirigida por el cofundador de Ethereum, Joe Lubin, que lanzó la estrategia de tesorería ETH. Pantera ha trabajado con su equipo durante más de diez años.
Galaxy Digital
En mayo de 2025, Trump Media anunció que recaudará aproximadamente 2.5 mil millones de dólares para la construcción de un tesoro de Bitcoin mediante la emisión de 1.5 mil millones de dólares en acciones ordinarias y 1 mil millones de dólares en bonos convertibles. Galaxy Digital no solo actúa como asesor financiero para esta financiación de deuda y capital, sino que también es uno de los suscriptores principales, diseñando la estructura de financiación de la empresa y comprometiéndose a proporcionar apoyo de liquidez.
Anteriormente, Galaxy Digital ha ayudado a empresas no nativas de encriptación como GameStop y AMC a llevar a cabo experimentos de pago en encriptación y tesorería, y ha actuado como asesor en varias fusiones SPAC, impulsando a las empresas objetivo a incorporar activos digitales en su asignación estratégica de activos. Galaxy ha participado en más de 800 millones de dólares en financiamiento relacionado con encriptación de empresas que cotizan en bolsa entre 2024 y 2025, abarcando inversiones en acciones, financiamiento de deuda y servicios de asesoría en varios niveles.
Animoca Brands
En julio de 2025, Animoca anunció la firma de un memorando de entendimiento no vinculante con la empresa de alimentos y envases DayDayCook (DDC, (日日煮). Según el comunicado conjunto emitido por ambas partes, Animoca invertirá hasta 100 millones de dólares en Bitcoin en la estrategia de ingresos del tesoro de DDC. Yat Siu, cofundador de Animoca, también se unirá al "Consejo Visionario de Bitcoin" (Bitcoin Visionary Council) de DDC, para proporcionar orientación estratégica en la gestión del tesoro y la optimización de ingresos. DDC Enterprise anunció su plan de reserva de fondos en Bitcoin en mayo de este año, con el objetivo de comprar 5,000 Bitcoins en tres años, y durante ese mes compró 21 Bitcoins para su reserva de fondos empresariales.
Además, como un conocido inversor en la industria de Web3 que ha surgido en medio de la fiebre de los NFT, Animoca también está buscando oportunidades para salir a bolsa en EE. UU. Según informes del Financial Times, Yat Siu indicó que Animoca planea cotizar públicamente en Nueva York, esforzándose por aprovechar la "oportunidad única" que ofrece el enfoque del gobierno de Trump sobre la regulación de activos digitales. Con la caída de los proyectos de NFT y GameFi, además de las inversiones, el último informe financiero de Animoca Brands también muestra que está en proceso de transformación hacia servicios de consultoría, que abarcan consultoría de tokens, economía de tokens, marketing, consultoría de listas, operación de nodos y servicios de transacción.
( Sora Ventures
En diciembre de 2024, Sora Ventures anunció el lanzamiento de un fondo de 150 millones de dólares, con el objetivo de replicar el modelo de gestión de tesorería de Bitcoin al estilo de MicroStrategy para empresas cotizadas en Asia. El fondo se centrará en empresas cotizadas en mercados como Japón, Hong Kong, Tailandia, Taiwán y Corea del Sur. El primer caso beneficiado es la empresa Metaplanet, cotizada en la Bolsa de Valores de Tokio, cuya acción se disparó más del 1000% en 2024, convirtiéndose en la acción de mejor rendimiento en la Bolsa de Tokio.
En mayo de este año, Sora Ventures ingresó al mercado público mediante una fusión estratégica con Top Win International, un distribuidor de lujo en Hong Kong que cotiza en Nasdaq, y cambió su nombre a AsiaStrateg. Esta fusión permitió a TopWin obtener la experiencia en Bitcoin de Sora, que participará en la gestión de inversiones y tesorería de TopWin. TopWin ha anunciado que adoptará una estrategia de reservas en Bitcoin y planea utilizar 150 millones de dólares en fondos para respaldar los proyectos de tesorería en Bitcoin de al menos diez empresas que cotizan en el mercado asiático.
Recientemente, la alianza de inversores en Bitcoin, que incluye a Sora Ventures, AsiaStrategy, el CEO de Metaplanet Simon Gerovich y la institución de inversión surcoreana KCGI, recaudó aproximadamente 25 millones de dólares al emitir de manera privada alrededor de 58,862,249 acciones nuevas a la empresa de servicios de software SGA, que cotiza en KOSDAQ de Corea del Sur. SGA planea utilizar este nuevo capital para apoyar sus operaciones diarias y llevar a cabo nuevos planes de negocio en el ámbito de los activos digitales.
) DWF Labs
En junio de 2025, la empresa de equipos de fitness y servicios de fitness digital Interactive Strength (Nasdaq: TRNR) anunció la firma de un marco de financiamiento de "tesorería de tokens FET" por un total de hasta 500 millones de dólares, con una primera inversión de 55 millones de dólares por parte de ATW Partners y DWF Labs. Los fondos se destinarán exclusivamente a la compra de tokens FET de Fetch.ai a través de la plataforma BitGo, como activos en su balance en cadena. TRNR afirma que si el plan se implementa por completo, se espera que tenga la mayor biblioteca de activos criptográficos que se centra en tokens de IA que cotizan públicamente. Según un artículo de investigación publicado oficialmente por DWF Labs, continuará explorando nuevas oportunidades para construir transacciones similares en el mercado de valores de EE. UU.
Primitive Ventures
Según un artículo de Primitive Ventures, a partir de principios de 2025, la institución comenzará a centrarse en el "PIPE de reservas de activos digitales" como una dirección de investigación clave, seleccionando y participando sistemáticamente en diversos intercambios representativos, apoyando con capital a aquellas empresas que tienen como estrategia de reserva principal activos encriptación basados en Ethereum. En mayo de este año, cuando SharpLink Gaming anunció la finalización de una financiación de capital privado de 425 millones de dólares, Primitive Ventures también participó. Primitive considera que las estrategias basadas en BTC dependen principalmente de la financiación para la compra de monedas, careciendo de ingresos generados por activos, lo que conlleva un mayor riesgo de apalancamiento. En cambio, SBET tiene el potencial de utilizar directamente los ingresos de staking de ETH y el ecosistema DeFi, logrando un crecimiento compuesto en la cadena, creando valor real para los accionistas.
Big Brain Holdings
El fondo de capital de riesgo encriptación Big Brain Holdings se ha convertido recientemente en un importante patrocinador de Upexi (NASDAQ: UPXI), una empresa de desarrollo, fabricación y distribución de productos de consumo. En julio de 2025, Upexi anunció una emisión de bonos convertibles por un valor de 150 millones de dólares, donde el emisor utilizó tokens Solana (SOL) bloqueados como garantía, con una tasa de interés nominal del 2% y un plazo de 24 meses. Big Brain Holdings es el inversor principal en esta financiación de bonos. Tras la finalización del financiamiento, se espera que Upexi posea aproximadamente 1.65 millones de SOL, superando los 735,000 Solana previamente divulgados, lo que aumenta considerablemente el tamaño de la tesorería en cadena de la empresa.
GSR
Upexi ha ampliado su negocio al ámbito de la encriptación de criptomonedas al menos desde hace tres meses: en abril de 2025, GSR lideró una emisión privada (PIPE) de 100 millones de dólares hacia Upexi, fondos destinados a la compra y pignoración de tokens de Solana. Esta acción ayudó a Upexi a establecer un tesoro de criptomonedas centrado en Solana. Informes públicos indican que, tras el anuncio de la transacción, las acciones de Upexi aumentaron aproximadamente un 700%, destacando la entusiasta reacción del mercado hacia la estrategia de activos digitales de la empresa. GSR afirmó que esta transacción refleja la creciente demanda de capital tradicional por activos encriptados de alta calidad. Además, GSR también participó en la financiación privada de 425 millones de dólares de SharpLink.
Otros participantes
En la ronda de financiación privada de 100 millones de dólares de Upexi liderada por GSR y en la financiación privada de 425 millones de dólares de SharpLink Gaming liderada por Consensys, también participaron muchos conocidos VC de encriptación.
Además, en la "financiación inicial más grande en la historia de las empresas de reservas financieras de Bitcoin que ProCap Financial ha completado, también participaron varias empresas de capital de riesgo encriptación. ProCap Financial es el resultado de la fusión entre la empresa privada ProCap BTC del ex socio de Morgan Creek, Anthony Pompliano, y el SPAC de Nasdaq Columbus Circle Capital. Pompliano también anunció que ha completado una financiación de 750 millones de dólares, y se centrará en la compra de Bitcoin y en el desarrollo de productos financieros rentables basados en la tenencia.
Según información pública, en tres importantes rondas de financiación privada: