Análisis comparativo de estrategias de rendimiento de moneda estable

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha mostrado un rendimiento plano, y los ingresos estables se han convertido nuevamente en el foco de atención de los inversores. Este artículo explorará los modelos de ingresos de las monedas estables más populares en la actualidad y sus ventajas y desventajas.

Actualmente, las monedas estables en el mercado de criptomonedas se dividen principalmente en las siguientes categorías:

• USDT: ampliamente utilizado, pero con dudas sobre su cumplimiento
• Moneda estable anclada a moneda fiduciaria conforme: como USDC
• Moneda estable sobrecolateralizada: como DAI, LUSD
• moneda estable de activos sintéticos: como USDe
• RWA moneda estable respaldada por bonos del Tesoro de EE. UU.: como USD0, USDY
• Moneda estable algorítmica: la mayoría ha fracasado
• Monedas estables que no son dólares: influencia limitada

Los principales modos de obtener ganancias con moneda estable incluyen:

Uno, ingresos por préstamos

El préstamo es el modelo financiero más tradicional, y los ingresos provienen de los intereses pagados por el prestatario. Se divide principalmente en:

• Productos de inversión a la vista en plataformas centralizadas
• Protocolos descentralizados como Aave, Sky Protocol, etc.

Las ventajas del préstamo radican en que el modelo está maduro y el riesgo es controlable. Sin embargo, en tiempos de baja del mercado, los rendimientos son relativamente bajos, generalmente entre el 2% y el 4%. Recientemente han surgido algunas innovaciones, como préstamos a tasa fija y tasas escalonadas.

Dos, ingresos de minería de liquidez

Con Curve como representante, los ingresos provienen de las tarifas de transacción y las recompensas de tokens. Curve tiene alta seguridad, pero bajos rendimientos (0-2%). Otros pools de moneda estable de DEX tienen rendimientos bajos o presentan riesgos. Actualmente, el modelo de préstamo sigue siendo el predominante.

Tres, ingresos de arbitraje de mercado neutro

Principalmente incluye arbitraje de tasas de financiación, arbitraje entre contratos futuros y al contado, arbitraje entre intercambios, etc. Ethena lleva el arbitraje de tasas de financiación a la cadena, permitiendo que los usuarios comunes participen. Otras estrategias de arbitraje tienen un umbral más alto, dirigidas principalmente a instituciones profesionales.

Cuatro, Rendimiento del proyecto RWA de bonos del Tesoro de EE. UU.

Aprovechando la alta tasa de interés de los bonos del Tesoro de EE.UU., como el USDY de Ondo y el USD0 de Usual. Los rendimientos se mantienen estables alrededor del 4%, pero enfrentan desafíos de cumplimiento regulatorio. El USD0++ de Usual proporciona liquidez a los bonos del Tesoro a largo plazo, siendo un diseño innovador.

Cinco, productos estructurados de opciones y sus rendimientos

Principalmente se utiliza la estrategia de vender opciones para ganar primas. Es adecuada para un mercado lateral, pero se debe operar con precaución para evitar riesgos. Algunos intercambios han lanzado productos estructurados con protección del capital, adecuados para inversores conservadores.

Seis, tokenización de ingresos

El protocolo Pendle divide los activos de rendimiento en partes de capital (PT) y rendimiento (YT), ofreciendo estrategias de negociación flexibles. Se pueden lograr ingresos fijos, especulación de ingresos o cobertura de riesgos.

Siete, productos de rendimiento de una cesta de moneda estable

Como el fondo USD neutral en el mercado de Ether.Fi, combina múltiples estrategias de rendimiento de moneda estable. Es adecuado para usuarios que buscan ingresos estables pero no desean operar con frecuencia.

Ocho, rendimiento de la moneda estable en staking

Si la red AO acepta el staking de DAI para obtener recompensas en tokens AO. El riesgo radica en la incertidumbre del desarrollo de nuevos proyectos.

En general, el modelo de rendimiento de la moneda estable se está diversificando cada vez más. Los inversores deben asignar razonablemente diferentes estrategias según su tolerancia al riesgo y el tamaño de su capital, con el objetivo de obtener rendimientos estables garantizando la seguridad.