Regulación de activos virtuales en los EAU: análisis comparativo entre ADGM y VARA

Los Emiratos Árabes Unidos, gracias a su ubicación geográfica estratégica, un claro apoyo a las políticas de criptomonedas y un entorno fiscal favorable, se han convertido en uno de los principales centros de innovación en criptomonedas y blockchain a nivel mundial. En el ámbito de la regulación de activos virtuales en los EAU, el Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) y la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) presentan características y posicionamientos diferentes. Este artículo explorará en profundidad los contenidos clave y las diferencias en la regulación de cumplimiento entre Abu Dhabi y Dubái.

Panorama regulatorio de Abu Dabi y Dubái

Abu Dabi

ADGM, como centro financiero internacional, fue establecido con el objetivo de apoyar la estrategia económica de la región y desempeñar el papel de un centro financiero y comercial global. La Autoridad de Regulación de Servicios Financieros (FSRA), como organismo regulador independiente de ADGM, es responsable de supervisar y ejecutar las regulaciones específicas sobre activos criptográficos.

La FSRA considera los activos virtuales como una categoría de activos específicos dentro de la industria financiera para su regulación. Por lo tanto, el alcance de la licencia de activos criptográficos que emiten es relativamente limitado y no cuenta con un marco regulador personalizado. El proceso de solicitud generalmente requiere de seis a siete meses, y las exigencias de cumplimiento para los solicitantes son bastante estrictas, aplicando los estándares de licencia de las instituciones financieras tradicionales. Esto plantea un alto umbral de entrada para los intercambios con antecedentes tecnológicos, mientras que la transformación de las instituciones financieras tradicionales para llevar a cabo negocios criptográficos es más adaptable.

Dubái

La licencia de activos virtuales en Dubái se divide en dos grandes sistemas:

1. Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC): Como zona de libre comercio financiero, su modelo de regulación es similar al de ADGM. La Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA) clasifica los activos virtuales como activos tokenizados dentro de los instrumentos financieros para su regulación. El período de solicitud es de aproximadamente siete a ocho meses, dirigido principalmente a grandes instituciones con calificación financiera. Cabe señalar que el DIFC ofrece un canal especial de "licencia de innovación", donde las empresas de desarrollo técnico puro (que no involucran la custodia de fondos de clientes o transacciones financieras) solo necesitan alrededor de tres meses para obtener la aprobación.

2. Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA): un organismo regulador establecido por el gobierno de Dubái, que no emite licencias comerciales directamente, sino que superpone licencias de operación de activos virtuales sobre las licencias de empresas existentes. Su ámbito de regulación abarca las empresas del continente de Dubái y las compañías de la zona franca (excepto el DIFC), autorizando ciertos negocios de activos virtuales a través de un mecanismo de licencias.

Además, la Autoridad de Valores y Bienes (SCA) es responsable de regular las actividades de ICO y emisión de tokens. Las empresas que planean realizar un ICO en los Emiratos Árabes Unidos pueden necesitar obtener la aprobación de la SCA.

VARA y las principales diferencias con ADGM

Naturaleza e identificación de la institución

VARA es el órgano gubernamental establecido por el gobierno de Dubái para regular los activos virtuales, responsable de supervisar la industria de activos virtuales en Dubái (excepto en el DIFC), incluyendo intercambios de criptomonedas, fondos de inversión de riesgo en activos virtuales, plataformas de NFT, entre otros.

ADGM es una zona de libre comercio financiero con un sistema regulatorio independiente, su Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA) es responsable de supervisar las empresas que ofrecen servicios relacionados con activos virtuales en ADGM.

ámbito de jurisdicción

El alcance de la jurisdicción de VARA es el Emirato de Dubái (excluyendo el DIFC). La jurisdicción de ADGM abarca el mercado global de Abu Dabi y la isla de Al Maryah.

ámbito de regulación de actividades de activos virtuales

Las actividades de activos virtuales reguladas por VARA incluyen servicios de corretaje, servicios de asesoría de activos virtuales, intercambios/transacciones multilaterales, custodia de activos virtuales, gestión de activos virtuales, inversiones como comitente, y también incluyen actividades relacionadas con NFT.

Las actividades de activos virtuales reguladas por ADGM incluyen servicios de corretaje, servicios de consultoría de activos virtuales, intercambio/comercio multilateral, custodia de activos virtuales, gestión de activos virtuales, y realizar transacciones de inversión como comitente, pero las actividades relacionadas con NFT no están bajo el ámbito de regulación.

Requisitos y condiciones de solicitud

1. Registro de la empresa:

   • VARA requiere que las empresas solicitantes se registren en el territorio continental de Dubái o en cualquiera de las zonas de libre comercio de Dubái (excepto DIFC).
   • ADGM requiere que las empresas solicitantes se registren en el mercado global de Abu Dabi.

2. Espacio de trabajo:

   • Ambos requieren tener una oficina física, no se aceptan escritorios compartidos.
   • En general, VARA necesita al menos un escritorio por cada dos visas.
   • En general, ADGM necesita al menos un escritorio por cada tres visas.

3. Capital regulatorio:

   • Los requisitos de capital regulatorio de VARA oscilan entre 11,000 y 27,000 dólares, con un máximo de 408,000 dólares, o el 15%/25% de los gastos anuales fijos, dependiendo del tipo de actividad de activos virtuales.
   • ADGM, según el tipo de actividad, establece un período de gastos operativos (OPEX) de 6 a 12 meses.

Proceso de solicitud y tiempo

El proceso de solicitud de VARA incluye la preparación de un plan de negocios conforme, la reunión inicial con VARA, la presentación de materiales según lo solicitado, la revisión de los materiales, el ajuste de operaciones según las condiciones, una nueva revisión y la emisión de la licencia, entre otros. El tiempo requerido para obtener la licencia comercial suele ser de 4 a 8 meses. La lista de documentos incluye un resumen de servicios de activos virtuales, documentos KYC de los directores y accionistas de la empresa, pronósticos financieros, etc.

El proceso de solicitud de ADGM incluye realizar una debida diligencia y discusión con el equipo de FSRA, presentar una solicitud formal, obtener la aprobación en principio, obtener la aprobación final, llevar a cabo pruebas de "iniciación de operaciones", entre otros. El tiempo de solicitud generalmente es de alrededor de 6 meses. La lista de documentos incluye el plan de negocios de servicios de activos virtuales, documentos KYC de los directores de la empresa, accionistas y otros personal clave, proyecciones financieras, etc.

costo requerido

Las tarifas de solicitud de VARA oscilan entre 11,000 y 27,000 dólares, y las tarifas de supervisión continua varían según la actividad, entre 22,000 y 55,000 dólares.

Las tarifas de solicitud de ADGM oscilan entre 20,000 y 125,000 dólares, y las tarifas de supervisión continua varían según la actividad, entre 15,000 y 60,000 dólares.

Al comprender las diferencias en la regulación de activos virtuales entre Abu Dabi y Dubái, los profesionales de las criptomonedas pueden elegir mejor el entorno regulatorio que se adapte a sus negocios, asegurando una operación legal y conforme, lo que impulsa el desarrollo saludable de toda la industria cripto.