Primera Cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca: Análisis de expectativas del mercado e impactos reales

Contexto de la cumbre y reacciones del mercado previas

El 7 de marzo de 2025, la Casa Blanca de EE. UU. celebró la primera cumbre de criptomonedas en la historia. Antes de la cumbre, el mercado esperaba en general que el gobierno emitiera señales positivas significativas, como anunciar compras masivas de Bitcoin o incluir más criptomonedas de gran capitalización en las reservas nacionales de criptomonedas. Debido a estas expectativas, unos días antes de la cumbre, el Bitcoin subió de 80,000 dólares a cerca de 95,000 dólares, y otras criptomonedas de gran capitalización también aumentaron entre un 5% y un 25%.

Sin embargo, después de la cumbre, no se anunciaron planes de compra de criptomonedas a gran escala ni nuevas políticas sustantivas, solo se reiteró la postura existente de apoyo a la industria y una regulación moderada. Con las expectativas del mercado decepcionadas, se produjo un claro retroceso después de la cumbre, y el precio de Bitcoin cayó aproximadamente un 3% a un 5% al día siguiente, mientras que otras criptomonedas principales también retrocedieron entre un 5% y un 10%.

A pesar de ello, en comparación con la represión total de los gobiernos anteriores, el notable alivio de las políticas y el entorno regulatorio actuales todavía mantiene al mercado con una actitud relativamente optimista respecto a la clarificación de las regulaciones a medio y largo plazo y al espacio para la innovación. Algunos inversores siguen siendo cautelosamente optimistas sobre la evolución de las políticas de Estados Unidos en el campo de la encriptación.

La evolución de la actitud del gobierno de EE. UU. hacia la encriptación

Etapa temprana: centrada en la regulación y la prevención de riesgos

Después de la burbuja de ICO de 2017, las agencias reguladoras de EE. UU. se centraron principalmente en combatir el fraude, el lavado de dinero y prevenir el flujo de fondos ilegales, fortaleciendo el trabajo de aplicación de la ley relacionado, y exigiendo a los intercambios de criptomonedas que cumplan con las regulaciones de prevención de lavado de dinero/verificación de identidad del cliente. El gobierno se basa principalmente en el marco legal existente para regular las criptomonedas y no ha introducido legislación federal específica ni un sandbox regulatorio.

oscilación de políticas y endurecimiento de la aplicación de la ley

Durante el primer mandato de Trump (2017-2020), mostró una actitud de escepticismo hacia la encriptación. En 2019, Trump declaró públicamente que no le gustaban los activos encriptados como el bitcoin, creyendo que debilitarían la posición del dólar. Durante este tiempo, el gobierno intensificó la aplicación de la ley contra los casos de fraude de ICO y a finales de 2020 propuso fortalecer la regulación de las billeteras autohospedadas.

Durante el gobierno de Biden (2021-2024), aunque en 2022 se emitió una orden ejecutiva sobre activos digitales que exige a las agencias federales coordinar la investigación sobre temas relacionados con la encriptación, la presión de la aplicación de la ley aumentó posteriormente. La SEC demandó a varias grandes empresas de encriptación, lo que intensificó las preocupaciones del mercado sobre los riesgos legales, lo que en cierta medida inhibió la entrada de inversores institucionales.

Cambio de política tras las elecciones de 2024

En enero de 2025, después de asumir nuevamente el cargo, Trump firmó rápidamente una orden ejecutiva, declarando que Estados Unidos se convertiría en la "capital mundial de la encriptación". Revocó muchas de las políticas regulatorias del gobierno anterior, detuvo algunas demandas contra las plataformas de encriptación y nombró a David Sacks como responsable de asuntos de inteligencia artificial y encriptación.

A finales de febrero, Trump firmó una orden ejecutiva para establecer una "reserva estratégica de bitcoins", pero solo se limitará a retener aproximadamente 200,000 bitcoins que el gobierno había confiscado anteriormente, sin intención de comprar más. Esta acción envió una fuerte señal al mercado de que "el gobierno de EE.UU. posee bitcoins", pero también hizo que se desvanecieran las expectativas previas de que "EE.UU. compraría grandes cantidades de varias encriptaciones."

Expectativas y entusiasmo del mercado antes de la cumbre

Antes de que se celebrara oficialmente la cumbre, el gobierno de Trump insinuó que podría incluir varias encriptaciones en la "nueva reserva estratégica de criptomonedas de Estados Unidos". Como resultado, las expectativas del mercado sobre "un posible anuncio favorable por parte del gobierno de Trump" se calentaron rápidamente. Bitcoin subió de 84,000 dólares a cerca de 95,000 dólares, y otras criptomonedas principales también mostraron un aumento significativo.

El mercado inicialmente esperaba que el gobierno anunciara políticas favorables más contundentes en la Cumbre de criptomonedas, como la compra oficial de Bitcoin u otras monedas principales utilizando el presupuesto federal. Impulsado por esta expectativa, la liquidez del mercado aumentó significativamente, y tanto el volumen de transacciones como la cantidad de contratos no liquidados de derivados también crecieron rápidamente. El sentimiento general del mercado se vuelve optimista, y la imaginación de los inversores sobre el "aval del gobierno" se amplifica rápidamente.

Sin embargo, el contenido real de la orden ejecutiva no incluyó ningún nuevo plan de adquisiciones, solo se declaró que "no se venderán actualmente los activos de bitcoin en posesión del gobierno federal", lo que significa que en el corto plazo el espacio para nuevas compras es limitado, convirtiéndose así en una de las razones clave para la corrección del mercado tras la finalización de la cumbre.

Cumbre en vivo: dirección política clara pero falta de detalles

El 7 de marzo, la Casa Blanca organizó la primera "Cumbre de criptomonedas", que atrajo a más de 20 figuras importantes de la industria de criptomonedas de EE. UU. Aunque la conferencia fue promocionada como "definiendo la política de regulación de criptomonedas de EE. UU. para los próximos cuatro años", no se anunciaron nuevas políticas claras ni planes masivos de compra de criptomonedas.

1. Trump solo asistió brevemente durante aproximadamente 30 minutos, enfatizando que el gobierno proporcionará certidumbre regulatoria para el mercado de encriptación a nivel legislativo. La posterior discusión a puerta cerrada fue moderada por funcionarios del gobierno, y varios asistentes hicieron algunas sugerencias, pero estas no recibieron ningún compromiso o garantía inmediata.

2. El gobierno reafirmó que promoverá el desarrollo de la encriptación mediante "legislación amigable y una regulación ligera". Aunque los representantes del Tesoro y de la SEC no se comprometieron explícitamente a retirar más demandas, afirmaron que en el futuro se priorizarán las necesidades de la industria.

3. Esta cumbre no emitió ninguna nueva orden ejecutiva o proyecto de ley inmediato, lo que indica que el gobierno todavía se encuentra en la etapa de "recopilar opiniones de la industria y discutir detalles regulatorios".

Los medios financieros mainstream se centran más en la disposición de Trump a "proporcionar certeza regulatoria al mercado de encriptación" a través de la legislación del Congreso, considerando que en comparación con la situación anterior, llena de zonas grises y litigios intensos, ha habido una mejora notable.

En general, esta cumbre "establece la dirección general, carece de detalles específicos", y el impacto a corto plazo en el mercado es más una "decepción causada por expectativas desmentidas", en lugar de un beneficio disruptivo.

Análisis de la tendencia del mercado después de la cumbre

Después de la cumbre, el precio de Bitcoin y la mayoría de las criptomonedas principales experimentó una corrección. La principal razón fue que el mercado digirió rápidamente la "discrepancia entre las expectativas y la realidad", lo que llevó a una presión de venta a corto plazo, y muchos inversores optaron por vender o permanecer a la espera.

En general, la atmósfera del mercado ha vuelto a la racionalidad desde las optimistas expectativas de "políticas favorables" y ha comenzado la corrección de las "expectativas demasiado altas". Después de perder la expectativa de "compra adicional de monedas por parte del gobierno", el precio de Bitcoin ha tenido una corrección a corto plazo, pero aún no ha mostrado una caída significativa; Ethereum y XRP también han seguido la tendencia a la baja del mercado en general, mientras que la mayoría de las criptomonedas principales se encuentran en un estado de "terminar la tendencia alcista a corto plazo y entrar en un período de consolidación o corrección".

En el mercado de derivados, las tasas de financiación se han vuelto neutras o ligeramente negativas, y el volumen de contratos no liquidados también ha disminuido, lo que refleja una disminución en la voluntad de apalancamiento de los toros en el mercado y un debilitamiento del sentimiento de especulación a corto plazo. Sin embargo, Solana, debido al lanzamiento de futuros y ETF a mediados de marzo, ha mostrado un ligero aumento en contra de la tendencia, desarrollando cierta dinámica independiente.

Aunque ha habido un retroceso en el corto plazo, en el contexto de una gran mitigación del riesgo regulatorio a medio y largo plazo, muchas instituciones e inversores a largo plazo siguen siendo optimistas sobre la posibilidad de que Estados Unidos introduzca legislación o directrices más concretas en el futuro. Por lo tanto, tras un período de calma, si el gobierno anuncia políticas favorables específicas en el futuro, todavía hay oportunidad de volver a reunir el impulso de compra.

Conclusión: el mercado de encriptación experimenta volatilidad a corto plazo, pero su potencial a largo plazo sigue siendo prometedor

Regulación y tendencias legislativas

La primera Cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca, aunque no presentó nuevas políticas significativas ni logró una acción legislativa inmediata, dejó claro que el gobierno apoyará la dirección de "regulación ligera, fomentando el desarrollo de la industria". Desde el punto de vista de políticas, en el futuro, Estados Unidos podría ser más proactivo en la elaboración de leyes o mecanismos regulatorios, sacando al mercado del estado de "indefinido o incierto" en el que se encontraba anteriormente. Si en el futuro las leyes se implementan con éxito, se alentará la inversión de grandes instituciones financieras o empresas tecnológicas.

Sentimiento del mercado y participación institucional

En comparación con la fuerte represión del gobierno anterior, el riesgo regulatorio actual es relativamente menor. Muchos inversores institucionales han adoptado una actitud más inclusiva hacia los encriptación de activos, lo que podría expandir los negocios de activos digitales. A largo plazo, la "reserva nacional" y la "actitud abierta del gobierno" suelen ser fuerzas impulsoras importantes en los ciclos de mercado alcista. Incluso si no hay una compra masiva de monedas en efectivo esta vez, el mercado aún espera que haya más proyectos de colaboración gubernamental o inversiones en infraestructura en el futuro.

perspectiva a largo plazo

En el corto plazo, existe una discrepancia entre las expectativas del mercado y los resultados reales, lo que ha llevado a una caída de los precios desde los niveles altos. Los análisis técnicos y los datos de productos derivados indican que el sentimiento del mercado ha entrado en una fase de espera, y los inversores están a la espera de detalles políticos más claros o una mejora en el panorama macroeconómico.

Desde una perspectiva a medio y largo plazo, siempre que la dirección de "el gobierno de EE. UU. reconozca que los activos encriptados tienen un estatus legal y esté dispuesto a establecer reglas regulatorias claras" no cambie, se espera que los fondos institucionales y el ecosistema de desarrolladores continúen fluyendo. A medida que la economía macro y las variables regulatorias se aclaran gradualmente, el mercado podría experimentar una nueva ola de impulso de crecimiento. La actual volatilidad es más una digestión de "expectativas excesivas anteriores" que una reversión de la tendencia. Todas las partes están atentas a si la Casa Blanca puede formalizar las opiniones de esta cumbre y aplicarlas a un nuevo sistema regulatorio, lo que se convertirá en uno de los principales motores del desarrollo del mercado en el futuro.