La agitación macroeconómica provoca un gran ajuste en el mercado de criptomonedas, Bitcoin se enfrenta a una oportunidad de asignación

En febrero, la situación macroeconómica global experimentó cambios drásticos, especialmente el desempeño de los datos económicos de Estados Unidos, lo que generó preocupaciones en el mercado.

Los datos de inflación de enero en Estados Unidos superaron las expectativas y el índice de confianza del consumidor cayó a un mínimo de 15 meses, lo que generó preocupaciones en el mercado sobre una recesión económica. Los operadores comenzaron a ajustar los precios ante la expectativa de recesión, lo que llevó a una rápida caída de los tres índices bursátiles de EE. UU. cerca de la media móvil de 120 días.

La aversión al riesgo se calienta, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído rápidamente, y el oro también muestra signos de alcanzar un techo.

Debido a la influencia del mercado de valores estadounidense, el Bitcoin, que había estado acumulando fuerza, cayó en la última semana de febrero, registrando la mayor retracción de este ciclo y la mayor pérdida semanal.

El análisis considera que esta ola de行情 es esencialmente una corrección de precios de la "transacción Trump". Basado en el espacio de ajuste de políticas de EE. UU. y las perspectivas a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente Bitcoin podría estar ante una buena oportunidad para una configuración a medio y largo plazo, pudiendo considerar la acumulación gradual de posiciones largas sobre la base del control de riesgos.

Macroeconomía: Aumento de las expectativas de recesión, el mercado bajo presión

Los recientes datos económicos y de empleo de EE. UU. son débiles, y la incertidumbre en torno a la política arancelaria de Trump se ha sumado, convirtiéndose en dos de los principales factores que afectan la macrofinanzas y el mercado de criptomonedas en el corto plazo.

En enero, la población empleada no agrícola aumentó en 143,000, muy por debajo de la expectativa de 170,000. La tasa de desempleo fue del 4%, ligeramente por debajo de la expectativa del 4.1%. Los datos de empleo más débiles intensifican las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica.

El CPI mensual de enero alcanzó el 0.5%, muy por encima del 0.3% esperado, y también superior al 0.4% de diciembre del año pasado, lo que impulsa la tasa anual al 3%. La inflación ha rebotado durante tres meses consecutivos, y el mercado considera que la Reserva Federal tiene razones suficientes para retrasar la reducción de tasas. Incluso si aparecen signos de recesión, la Reserva Federal podría tener dificultades para cambiar su decisión.

El índice de confianza del consumidor de febrero se situó en 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, cayendo al nivel más bajo en 15 meses. La confianza del consumidor sigue siendo débil, lo que inevitablemente se transmitirá a las empresas.

Estos datos negativos finalmente afectaron la confianza del mercado. Los tres índices bursátiles de EE. UU. cayeron drásticamente, eliminando todas las ganancias de febrero. El Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el Dow Jones cayó un 1.58% en el mes, el S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice de pequeñas y medianas empresas cayó un 5.45%. Tanto el Nasdaq como el S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.

Para los traders, la continua rebote de la inflación y el posible deterioro del empleo, junto con la sombra de una "recesión económica" que reaparece, podrían hacer que reducir las posiciones largas sea la mejor opción.

Además de los datos económicos, la repetición de la política arancelaria de Trump ha dejado al mercado confundido y pesimista. Trump ha anunciado tarifas para varios países y ha cambiado su decisión en varias ocasiones, lo que ha aumentado las expectativas de inflación, superando las expectativas del mercado.

Las negociaciones entre Rusia y Ucrania avanzaron bien en un momento, pero a finales de febrero, los presidentes de ambos países tuvieron un conflicto en una conferencia de prensa en la Casa Blanca, lo que hizo que el acuerdo que estaba a punto de firmarse fracasara. Los países europeos expresaron su apoyo a Ucrania, y se teme que las fracturas entre Estados Unidos y Europa se profundicen. Las expectativas de poner fin a la guerra para reducir la inflación se ven seriamente afectadas.

Desde noviembre del año pasado, la "transacción Trump" se ha desarrollado basada en las expectativas de un fuerte crecimiento económico. Hoy en día, con el empleo débil, la inflación alta y los aranceles que aumentan las expectativas de inflación, las expectativas del mercado han cambiado, saliendo de la "transacción Trump" y comenzando a fijar precios para una "recesión económica". La caída de los tres índices bursátiles podría ser solo el comienzo.

A mediados de enero, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años continuó cayendo, de un máximo del 4.809% a un 4.210%. Este gran cambio en el "ancla de precios" refleja las expectativas pesimistas del mercado de capitales sobre una recesión económica.

En el contexto de un repunte de la inflación, signos de debilidad económica y una fuerte caída en los rendimientos del mercado de acciones y bonos, las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal este año han aumentado de 1 a 2. En el aspecto técnico, tanto el Nasdaq como el S&P 500 han caído por debajo de la línea de 120 días. Basado en la actual situación severa, si las expectativas de recortes de tasas no reciben una respuesta positiva, es probable que el mercado continúe bajo presión a corto plazo.

Activos encriptados: Oportunidades de configuración a mediano y largo plazo se están manifestando

En febrero, Bitcoin abrió a 102414.05 dólares, cerró a 84293.73 dólares, alcanzó un máximo de 102781.65 dólares y un mínimo de 78167.81 dólares, con una caída del 17.69% durante todo el mes, perdiendo 18113.53 dólares, y una amplitud del 24.03%. Desde el máximo, la caída máxima fue del 28.52%, marcando el mayor retroceso desde el ciclo (2023 en enero de ).

La caída del mes se concentró en la última semana, y la rápida caída a corto plazo generó un pánico extremo en el mercado. El índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, el nivel más bajo de este ciclo, cerca de los 6 puntos durante el colapso de LUNA en el ciclo anterior.

Desde el punto de vista técnico, la "zona morada" del "fondo de Trump" ( fue efectivamente superada, lo que responde a la recuperación del mercado de valores estadounidense respecto a la "transacción de Trump". Las "primeras líneas de tendencia ascendente" y "segundas líneas de tendencia ascendente" que se habían observado previamente en este ciclo fueron superadas rápidamente a corto plazo. A finales de mes, el precio de Bitcoin se cerró cerca de la media móvil de 200 días.

El mercado de criptomonedas ha caído drásticamente este mes debido a eventos internos negativos. La promoción del MEME moneda por parte del presidente de Argentina ha generado especulación, y la retirada de fondos por parte del creador ha llevado a un colapso. Se sospecha que hackers de Corea del Norte atacaron un intercambio, robando más de 1.500 millones de dólares en activos encriptados, creando el ataque más grande de la historia. El contrato de Infini fue atacado, con pérdidas de casi 50 millones de dólares. Además, el desbloqueo de los tokens SOL debido a la liquidación de FTX también ha presionado al mercado.

El análisis indica que en febrero el mercado de criptomonedas experimentó la mayor caída de este ciclo, siendo la razón directa la caída de las acciones en EE. UU. provocada por las expectativas de recesión económica, lo que puede entenderse como una corrección del precio del "trato Trump". Teóricamente, Bitcoin podría caer hasta 73000 dólares, pero considerando el impacto positivo que tuvo la llegada del gobierno de Trump en los fundamentos de Bitcoin, la probabilidad de alcanzar este punto mínimo es baja. El ciclo sigue en curso, y basado en el espacio de ajuste de políticas en EE. UU. y las perspectivas a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente Bitcoin podría estar ante una buena oportunidad de configuración a medio y largo plazo, permitiendo acumular posiciones largas en varias etapas, controlando el riesgo.

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Flujo de fondos: salida neta de ETF superior a 3.2 mil millones de dólares

Con el enfriamiento de las emociones comerciales de Trump, la entrada de fondos en el mercado de criptomonedas se desaceleró significativamente en febrero. La desaceleración de la entrada de fondos y la caída de precios se influyen mutuamente, lo que finalmente llevó a que el Bitcoin cayera después de consolidarse durante mucho tiempo en 96,000 dólares en la última semana de febrero. La escala de entrada de fondos en febrero disminuyó drásticamente a 2,111 millones de dólares.

La dirección de los flujos de capital entre las monedas estables y el ETF de Bitcoin ha mostrado una divergencia. Las monedas estables tuvieron una entrada neta de 5,3 mil millones de dólares durante todo el mes, mientras que el ETF tuvo una salida neta de 3.249 millones de dólares.

El ETF de Bitcoin al contado ha dominado el poder de fijación de precios a corto y medio plazo del Bitcoin, por lo que el precio del Bitcoin está altamente correlacionado con las acciones estadounidenses. Este mes, la salida neta de ETF superó los 3.2 mil millones de dólares, siendo el factor externo más directo de la caída, estableciendo un récord de venta mensual máxima desde su lanzamiento. La tendencia futura del Bitcoin dependerá principalmente de la mejora en las expectativas económicas de EE. UU. y de la situación de la recuperación de fondos del ETF.

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Segunda venta: los inversores a corto plazo detienen pérdidas

Desde que se inició la segunda venta el 10 de octubre de 2024, se han transferido 1,12 millones de Bitcoin de inversores a largo plazo a inversores a corto plazo. La segunda venta se considera una condición necesaria para el final del ciclo del mercado alcista, y la lógica detrás de esto es que, después de que la escala de Bitcoin activa crezca hasta cierto punto, se agotará la liquidez, lo que llevará a la destrucción de la tendencia ascendente.

En febrero, los poseedores a largo plazo mantuvieron la moderación, vendiendo solo 7271 monedas. Los actuales poseedores a largo plazo han ignorado el rango de "suelo de Trump" )89000-110000 dólares (, eligiendo continuar manteniendo.

La última semana de febrero, los chips transferidos provienen de los titulares a corto plazo. Los datos en la cadena muestran que los titulares a corto plazo experimentaron una gran liquidación el día 25, y ese día los titulares a corto plazo en la cadena realizaron una pérdida de 255 millones de dólares. Esta es la segunda mayor pérdida diaria desde el inicio de este ciclo, solo superada por los 362 millones de dólares del 5 de agosto de 2024. Históricamente, después de que los titulares a corto plazo experimentan pérdidas significativas de este tamaño, el mercado suele alcanzar un fondo temporal.

Un análisis profundo revela que desde el 24 de febrero, se han añadido 564920 monedas de Bitcoin en el rango de 78000-89000 dólares, mientras que en el rango "piso de Trump" )89000-110000 dólares ( se han reducido 412875 monedas.

"Trump Bottom" se formó entre noviembre del año pasado y febrero de este año, y los poseedores de este rango son típicos inversores a corto plazo. Los inversores a corto plazo liquidan sus pérdidas, intentando construir un fondo a medio plazo, lo que también consolida el rango de 73000-89000, que tiene menos capital.

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Conclusión

El informe de enero menciona que "la mayor incertidumbre externa proviene de las reacciones en cadena sobre las expectativas de recortes de tasas de interés y el suministro de fondos tras la implementación de la política económica de Trump; una vez que la liquidez se vea limitada, la volatilidad aumentará significativamente". Esta preocupación ya se ha hecho realidad.

El análisis muestra que la venta de stop-loss proviene principalmente de inversores a corto plazo, mientras que los tenedores a largo plazo han reducido sus ventas y continúan manteniendo. Se determina que actualmente aún estamos en la fase de continuación del mercado alcista y no hemos cambiado a un mercado bajista.

En febrero, el Bitcoin experimentó la mayor corrección de este ciclo, debido a que las acciones estadounidenses, que estaban en niveles históricos, ajustaron su precio ante la "expectativa de recesión económica", lo que provocó una gran salida de fondos de ETFs, y su impulso de cambio también vendrá de un cambio en las expectativas del mercado de acciones estadounidenses y un rebote de tendencia.

La estructura interna es relativamente estable, Bitcoin y el mercado de criptomonedas todavía operan dentro de un ciclo, la caída de precios a corto plazo proporciona oportunidades para la asignación a medio y largo plazo.

Es necesario prestar atención a la evolución de la macroeconomía estadounidense, las expectativas del mercado y la actitud de la Reserva Federal respecto a reiniciar la reducción de tasas.

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