El cambio en la relación financiera entre EE. UU. y Japón podría impulsar una nueva ronda de pump en el mercado de criptomonedas

En el contexto de la agitación económica global y la volatilidad de los mercados financieros, el sistema bancario japonés se enfrenta a serios desafíos derivados del ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal. La política fiscal y monetaria de Estados Unidos está teniendo un profundo impacto en los mercados globales.

Recientemente, un gran banco japonés anunció que venderá 63 mil millones de dólares en bonos de Estados Unidos y Europa. Este movimiento revela la difícil situación de los bancos comerciales japoneses, que se ven obligados a deshacerse de los bonos del Tesoro de Estados Unidos debido a la ampliación de la diferencia de tasas de interés y el aumento de los costos de cobertura de divisas.

De hecho, los bancos comerciales japoneses poseían aproximadamente 850 mil millones de dólares en bonos extranjeros en 2022, de los cuales casi 450 mil millones de dólares eran bonos estadounidenses. Una venta masiva de este tipo podría provocar un aumento vertiginoso en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU., impactando negativamente en la economía estadounidense.

Para evitar que esto ocurra, el secretario del Tesoro de Estados Unidos podría solicitar al Banco de Japón que compre estos bonos y utilice el mecanismo de recompra de autoridades monetarias extranjeras e internacionales (FIMA) establecido por la Reserva Federal en marzo de 2020. Este mecanismo permite a los miembros del banco central pignorar bonos del Tesoro de EE. UU. y obtener dólares recién impresos por la noche.

La expansión del mecanismo de recompra de FIMA significa un aumento de la liquidez en dólares en el mercado monetario global. Esto podría tener un impacto positivo en Bitcoin y el mercado de criptomonedas.

La principal razón por la que el Banco de Japón se ha visto obligado a vender bonos del Tesoro de EE. UU. es que, a medida que se amplía la diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y Japón, el costo de cobertura cambiaria supera el rendimiento de los bonos. Actualmente, la diferencia de tasas entre el dólar y el yen alcanza los 550 puntos básicos, y es difícil que se reduzca significativamente en el corto plazo. Esto significa que el Banco de Japón podría continuar vendiendo su cartera de bonos del Tesoro de EE. UU. para cobertura cambiaria.

En el año de elecciones en EE. UU., para evitar que el rendimiento de la deuda pública suba drásticamente y afecte la situación electoral, es muy probable que el secretario del Tesoro de EE. UU. pida al Banco de Japón que utilice activamente el mecanismo de recompra FIMA. Esto llevará a un aumento en la oferta de dólares, proporcionando un nuevo soporte de liquidez para el mercado de criptomonedas.

Para los inversores, ahora puede ser un buen momento para aumentar la asignación de encriptación de activos. Con el aumento de la liquidez del dólar, se espera que el mercado de criptomonedas experimente una nueva ronda de pump.