El mercado de monedas estables generadoras de intereses se vuelve cada vez más activo, con proyectos emergentes que surgen uno tras otro.

En los últimos años, aunque el mercado de criptomonedas ha sido muy volátil, el sector de las monedas estables ha crecido rápidamente, alcanzando un valor total de más de 200 mil millones de dólares. Actualmente, las monedas estables principales, USDT y USDC, aún representan aproximadamente el 90% de la cuota de mercado, pero cada vez más proyectos emergentes están comenzando a ingresar a este campo, intentando hacerse con una parte de este gran pastel.

A diferencia de las monedas estables centralizadas tradicionales, las monedas estables descentralizadas se centran más en la rentabilidad, los mecanismos de anclaje y la combinabilidad en DeFi. El USDe lanzado por Ethena ha creado un modelo que utiliza arbitraje de futuros y staking para generar rendimientos, con una capitalización de mercado que ha alcanzado los 5,9 mil millones de dólares, ocupando el tercer lugar a nivel mundial. Recientemente, Ethena también ha colaborado con BlackRock para lanzar USDtb, proporcionando rendimientos estables a través de RWA.

Inspirados en el caso de éxito de Ethena, han surgido cada vez más proyectos de moneda estable que generan ingresos en el mercado. Este artículo se centrará en tres protocolos emergentes: Usual, Anzen y Resolv, analizando sus mecanismos de anclaje y fuentes de ingresos.

Usual: moneda estable que genera ingresos respaldada por un fuerte trasfondo RWA

La moneda estable USD0 emitida por Usual está respaldada por los ingresos de los bonos del gobierno a corto plazo. Los usuarios que apuesten USD0 pueden obtener USD0++, y recibirán $USUAL como recompensa adicional. El proyecto está diseñado para devolver el 90% del valor a los usuarios.

El equipo de Usual tiene un fondo destacado y mantiene relaciones estrechas con el ámbito político y empresarial de Francia. Esta ventaja ayuda a transferir activos físicos a la cadena, lo que constituye una importante barrera de entrada para el proyecto.

En el diseño de la economía del token, el modelo de inflación de USUAL está vinculado al TVL del protocolo, pero la emisión se ajustará según el crecimiento de los ingresos del protocolo. El APY de apostar USD0 es de hasta 50%, mientras que el APY de apostar USUAL alcanza incluso el 730%.

Recientemente, Usual y Ethena han alcanzado una colaboración, aceptando USDtb como garantía y trasladando parte de los activos respaldados por USD0 a USDtb. Ambas partes también llevarán a cabo una cooperación más profunda en varios aspectos, incluyendo el establecimiento de un tesoro sUSDe y el aumento de la liquidez entre los activos clave.

Anzen: moneda estable multichain para la tokenización de activos crediticios

USDz emitido por Anzen soporta múltiples cadenas públicas, y los activos detrás son una cartera de activos de crédito privado. A través de la colaboración con el corredor autorizado en EE. UU. Percent, la cartera de Anzen se enfoca principalmente en el mercado estadounidense, con una participación de activos individuales que no supera el 15%, y el APY actual es de aproximadamente el 10%.

Anzen también ha establecido relaciones de cooperación con varias instituciones financieras de renombre, incluyendo BlackRock, JPMorgan y Goldman Sachs. En términos de financiamiento, Anzen ha completado una ronda de semillas de 4 millones de dólares y una oferta pública de 3 millones de dólares.

El token ANZ adopta un diseño de modelo ve, los poseedores pueden bloquear y apostar para obtener veANZ, lo que les permite compartir los ingresos del protocolo.

Resolv: moneda estable Delta neutral basada en ETH

Resolv ha lanzado dos productos: USR y RLP. USR es una moneda estable acuñada mediante el sobregarantía de ETH, que se puede apostar para obtener stUSR y disfrutar de ganancias. RLP, por otro lado, está respaldado por la parte sobregarantizada de USR, cuyo precio fluctúa.

Resolv utiliza una estrategia neutral Delta para gestionar los colaterales, la mayor parte de ETH está apostada directamente en la cadena, y una parte se utiliza como margen para futuros. En concreto, el 100% de los colaterales en cadena se deposita en Lido, mientras que la parte de venta en corto se distribuye en plataformas como Binance, Deribit y Hyperliquid.

Los ingresos provienen principalmente del staking en la cadena y de la tasa de financiación, el 70% se distribuye como recompensa básica a los poseedores de stUSR y RLP, y el 30% se distribuye como prima de riesgo a RLP. Es importante señalar que RLP asume un mayor riesgo y debe soportar pérdidas cuando la tasa de financiación es negativa.

Recientemente, Resolv se lanzó en la red Base y lanzó una actividad de puntos para prepararse para una posible emisión de monedas en el futuro. Actualmente, el APY de stUSR es del 12.53%, el RLP es del 21.7%, el TVL total alcanza los 183 millones de dólares y la tasa de colateralización es del 126%.