encriptación de capital riesgo entra en masa, la inversión en Toncoin enfrenta incertidumbre

Recientemente, una noticia sobre la detención en Francia de un fundador de una conocida aplicación de mensajería ha causado un gran revuelo en el círculo de inversiones en encriptación. Varias conocidas instituciones de capital de riesgo ya habían realizado inversiones masivas en el token digital Toncoin, que está estrechamente relacionado con esa aplicación.

Según se informa, más de diez instituciones, incluidas Pantera Capital Management, Animoca Brands y Mirana Ventures, han participado en la inversión en Toncoin. Entre ellas, Pantera, como uno de los mayores fondos de capital de riesgo encriptación, invirtió más de 100 millones de dólares en Toncoin a principios de este año.

La lógica detrás de estas inversiones es: se espera que esta aplicación de mensajería evolucione en una "superaplicación" de activos digitales similar a WeChat, y su enorme base de usuarios dependerá de Toncoin para diversas actividades, desde pagos hasta juegos en la cadena de bloques. Entre febrero y principios de julio de este año, el precio de Toncoin se cuadruplicó, y el valor total bloqueado en su blockchain TON alcanzó en un momento más de mil millones de dólares.

Sin embargo, con la detención del fundador tras ser acusado de esfuerzos inadecuados para combatir la delincuencia en la plataforma, los riesgos de Toncoin quedaron expuestos. El 29 de agosto, los fundadores fueron acusados de participar en actos ilegales como la distribución de pornografía infantil y la connivencia en el tráfico de drogas en la plataforma. La aplicación dice que cumplirá estrictamente con las leyes europeas pertinentes.

El 24 de agosto, después de que el fundador fuera arrestado en las afueras de París, el precio de Toncoin cayó bruscamente alrededor del 20%, aunque luego tuvo una leve recuperación. Según los datos de la plataforma, el TVL de TON ha caído a 573 millones de dólares.

El fundador de la institución de inversión en encriptación 1kx, Lasse Clausen, declaró: "La mayoría de los inversores creen que esta aplicación en sí misma impulsará enormemente la adopción de la red Toncoin. Pero ahora la empresa y sus fundadores enfrentan un evento cisne negro, lo que podría generar dudas sobre el futuro."

Las instituciones de capital de riesgo que invierten a gran escala en Toncoin (normalmente firman acuerdos de bloqueo de al menos un año) ahora están evaluando si las acciones de los fundadores en Francia resultarán en una pérdida de usuarios. La aplicación es muy popular en el círculo de encriptación, en gran parte gracias a su enfoque de gestión relajado, que también es la razón por la que ha caído en disputas legales.

Algunos partidarios de Toncoin siguen siendo optimistas sobre su futuro. Eugene Ng, cofundador de un creador de mercado de encriptación, declaró que después de la fuerte caída del precio de Toncoin, invirtieron "millones" de dólares en el mercado público para aumentar su participación.

Cabe destacar que las inversiones extrabursátiles de las instituciones de capital de riesgo en proyectos como TON se denominan "transacciones de tokens", donde los inversores obtienen tokens en lugar de acciones tradicionales. Para ello, los capitalistas de riesgo suelen establecer "fondos de liquidez" independientes para mantener este tipo de activos a corto plazo. Dado que la mayoría de las transacciones de tokens se realizan uno a uno, es difícil estimar con precisión su popularidad.

Para los capitalistas de riesgo y sus inversores, el comercio de tokens tiene varias ventajas, siendo la más evidente la salida más rápida. La práctica común es que los tokens comienzan a desbloquearse después de 12 meses, permitiendo a los inversores vender gradualmente. El fundador de 1kx cree que la volatilidad de los tokens también permite a los partidarios comprender mejor el progreso del proyecto.

Además, el comercio de tokens suele implicar descuentos significativos. Se informa que Pantera compró Toncoin a un precio un 40% inferior al del mercado en ese momento. Calculando con un precio medio de 6.32 dólares al anunciar la transacción en mayo, esta inversión sigue siendo rentable en la actualidad.

Sin embargo, la inversión en tokens también enfrenta el riesgo de una gran inestabilidad de activos. Una vez que surja un problema, el impacto se manifestará de inmediato. Los fondos generalmente valoran periódicamente los activos que poseen según su valor de mercado, y una caída significativa se reflejará directamente en los informes a los socios limitados.

El colapso de un conocido proyecto de stablecoin en mayo de 2022 demuestra plenamente este riesgo. En los meses anteriores, varias instituciones de inversión gastaron más de 1,000 millones de dólares en la compra de tokens Luna, utilizados para estabilizar dicha stablecoin. Cuando el proyecto colapsó, Luna se volvió instantáneamente worthless, lo que provocó una reacción en cadena en toda la industria de encriptación.