Ondo Finance: La nueva fuerza emergente en el campo RWA

Con la dificultad de mantener proyectos de alto rendimiento en un mercado bajista y la drástica caída del volumen total de activos bloqueados en el espacio DeFi, los activos del mundo real representados por MakerDAO, (RWA), se han convertido en el foco del mercado. Los inversores están enfocando su atención en activos de bajo riesgo, ingresos estables y escalables, especialmente los bonos del Tesoro de EE. UU.

En este contexto, Ondo Finance surge como un proyecto líder en el campo de RWA. Recientemente, la Fundación Ondo anunció que desbloqueará la circulación del token ONDO el día 18. Posteriormente, una plataforma de intercambio anunció que incluiría Ondo Finance(ONDO) en su plan de listado. Esta decisión traerá más incentivos y liquidez al ecosistema de Ondo Finance.

Resumen de Ondo Finance

Ondo Finance es un protocolo de inversión tokenizada RWA, que lanzó en enero de 2023 el fondo de deuda pública tokenizada Ondo v2, con el objetivo de ofrecer oportunidades de inversión de nivel institucional a todos los inversores. Ondo lleva productos de fondo de bajo riesgo, ingresos estables y escalables (, como bonos del gobierno de EE.UU. y fondos del mercado monetario, a la blockchain, proporcionando a los inversores en cadena una opción más allá de las stablecoins, permitiendo que los tenedores, y no los emisores, obtengan la mayor parte de los ingresos de los activos subyacentes.

Según las estadísticas de la plataforma de datos, la capitalización total del mercado de bonos del gobierno de EE. UU. respaldados por activos (RWA) ha aumentado de 110 millones de dólares a 863 millones de dólares en la actualidad. Ondo tiene un tamaño de 125 millones de dólares en el mercado de bonos RWA, ocupando el tercer lugar, solo detrás de dos fondos líderes.

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Productos tokenizados de Ondo Finance

Ondo ha lanzado productos de fondos tokenizados con el token $OUSG que tokeniza bonos del gobierno de EE. UU. y el token $OMMF que tokeniza fondos del mercado monetario, permitiendo a los poseedores de stablecoins invertir en bonos y deuda pública de EE. UU. Los inversores recibirán un certificado de derechos sobre el fondo tokenizado, y Ondo cobrará una tarifa de gestión del 0.15% anual.

En agosto de 2023, Ondo lanzó un proyecto de bonos tokenizados garantizados por bonos del tesoro estadounidense a corto plazo y depósitos a la vista en bancos: la stablecoin generadora de intereses $USDY. La innovación de USDY radica en que no requiere permiso, ofreciendo a los inversores de todo el mundo una herramienta de inversión que no solo puede almacenar valor en dólares, sino que también puede generar ingresos en dólares.

Debido a los requisitos de cumplimiento regulatorio, los productos de fondos tokenizados solo están dirigidos a clientes que han pasado por KYC. Ondo se ha asociado con el protocolo DeFi Flux Finance para ofrecer servicios de préstamo colateralizado en stablecoins para tokens que requieren inversión con licencia, logrando una participación sin licencia en el backend del protocolo.

) stablecoin de interés $USDY

$USDY es un producto de ingresos en dólares dirigido a residentes e instituciones no estadounidenses, con activos subyacentes en bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista. Los inversionistas deben completar el KYC para participar, y pueden obtener rendimientos de bonos del gobierno en base a dólares estadounidenses. Actualmente, el total de fondos bloqueados alcanza los 65.37 millones de dólares.

$USDY es emitido exclusivamente por Ondo USDY LLC, que es un SPV independiente y de quiebra aislada, emitiendo $USDY garantizado por sus activos/equidad y designando a los tenedores de $USDY como beneficiarios finales a través de un fideicomiso.

Fondo de bonos del tesoro tokenizado $OUSG

$OUSG es un fondo de bonos del Tesoro tokenizado dirigido a usuarios institucionales globales, con activos subyacentes en el ETF de bonos del Tesoro a corto plazo de BlackRock iShares. Los inversores deben completar KYC para participar, y actualmente el volumen total bloqueado alcanza los 114 millones de dólares.

$OUSG es emitido por el fondo tokenizado Ondo, los inversores aportan USDC como LP, el fondo tokenizado Ondo retira fondos a Clear Street a través de la plataforma de intercambio para la custodia fiduciaria, y Clear Street actúa como corredor para comprar ETF. Los nuevos rendimientos se reinvertirán, generando automáticamente una tasa de interés compuesta más alta.

fondo de mercado de monedas tokenizadas $OMMF

$OMMF es un fondo del mercado monetario vinculado al dólar, con un riesgo relativamente bajo. Se puede suponer que es un fondo del mercado monetario conforme a la SEC, tokenizado y basado en un modelo de rebase.

Flux Finance resuelve el problema de la inversión sin permisos

Flux Finance es un protocolo de préstamos descentralizado desarrollado por el equipo de Ondo basado en Compound V2. Debido a que los productos frontales de Ondo requieren acceso KYC, Ondo colabora con Flux Finance en el backend para proporcionar servicios de préstamos con colateral en USDC, USDT, DAI y FRAX para tokens que requieren permisos como OUSG. El otro extremo del protocolo de préstamos no requiere permisos, cualquier usuario de DeFi puede participar.

Hasta el 18 de enero, el valor total bloqueado de Ondo es de 179 millones de dólares, y el valor total bloqueado de su protocolo de préstamos Flux Finance alcanza los 24.32 millones de dólares, con un monto de préstamos de 14.11 millones de dólares.

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La trayectoria de Ondo Finance

) situación de financiamiento

Ondo fue fundado en 2021 por dos ex empleados de Goldman Sachs, el fundador Pinku Surana fue vicepresidente del equipo de tecnología de Goldman Sachs, liderando el equipo de investigación y desarrollo de blockchain de Goldman Sachs. Los miembros del equipo tienen una amplia experiencia en instituciones y protocolos como Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater y MakerDAO.

En agosto de 2021, Ondo completó una ronda de financiación semilla de 4 millones de dólares, liderada por una institución de inversión, con la participación de varias instituciones conocidas. En abril de 2022, Ondo completó una ronda de financiación Serie A de 20 millones de dólares, liderada conjuntamente por dos instituciones de inversión reconocidas, con la participación de varias instituciones.

El 12 de mayo de 2022, Ondo completó una financiación ICO de más de 10 millones de dólares a través de una plataforma, con una cantidad de tokens que representa el 2% del total.

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) economía de tokens

El suministro total de ONDO es de 10 mil millones de monedas, con un suministro inicial en circulación de aproximadamente el 14.3%. Más del 85% de los tokens ONDO aún están bloqueados y se desbloquearán después de 12, 24, 36, 48 y 60 meses tras el desbloqueo inicial de tokens.

Los inversores privados (excluyendo a los inversores de la ronda ICO) y los contribuyentes clave bloquearán sus tokens durante al menos 12 meses y se liberarán en los próximos cuatro años; los tokens de los inversores de la ronda ICO (2%) se desbloquearán completamente, representando una gran parte del suministro circulante inicial.

La distribución de tokens es la siguiente: Inversores de la ronda ICO (2%), incentivos ecológicos (52.1%), desarrollo del protocolo (33%), inversores en private sale (12.9%).

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Perspectiva

El equipo del proyecto Ondo tiene un fuerte respaldo y ha recibido apoyo de capital de primer nivel, lo que ha consolidado su posición en el ámbito de los bonos del Tesoro de EE. UU. (RWA). La conformidad del proyecto es bastante alta, habiendo pasado por múltiples auditorías, y la estructura de negociación de $USDY se basa en soluciones maduras. Ondo ingresó temprano en el campo de los bonos del Tesoro de EE. UU. (RWA), aprovechando esta oportunidad de activos de bajo o nulo riesgo, con ingresos estables y escalables.

Sin embargo, Ondo también enfrenta desafíos. Por un lado, la competencia de sus pares, como Mountain Protocol, que ha superado rápidamente el volumen total de activos bloqueados de Ondo, y Centrifuge, que colabora con varios protocolos a través de fondos tokenizados de deuda estadounidense. Por otro lado, los productos de Ondo son relativamente únicos, por lo que vale la pena prestar atención a cómo expanden sus canales o lanzan productos más atractivos.

Además, si los equipos e inversores con un período de desbloqueo más largo pueden crear un impulso de crecimiento a través de incentivos de tokens es un punto clave. Además de los RWA de bonos del Tesoro de EE. UU., Ondo también necesita explorar más posibilidades para mantener su competitividad en el mercado.

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