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RWA: un nuevo campo de fusión entre TradFi y Finanzas descentralizadas con un gran potencial de capitalización de mercado
Informe de la industria RWA: La fusión entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Introducción
El valor total del mercado de criptomonedas ha superado el billón de dólares, con Bitcoin y Ethereum ocupando más del 50% de la cuota de mercado. Sin embargo, el valor de mercado de las principales clases de activos y materias primas sigue superando con creces al de las criptomonedas. En este contexto, el concepto de "RWA"(Real World Asset) ha comenzado a recibir atención en el ámbito de las criptomonedas. RWA se refiere a la tokenización de activos del mundo real e introducción en la blockchain, como bienes raíces comerciales, bonos, automóviles y casi cualquier activo que pueda almacenar valor. Esto permite que el almacenamiento y la transferencia de activos se realicen sin un intermediario central, pudiendo comerciarse y circularse directamente en la blockchain. Aunque RWA tiene un gran potencial para expandir el valor de mercado de las criptomonedas, su definición, ventajas y tendencias de desarrollo aún necesitan ser exploradas.
Este artículo explorará RWA desde los siguientes aspectos:
La dirección futura del desarrollo de RWA debería ser la fusión bidireccional del mundo real y el mundo virtual, es decir, un nuevo sistema financiero basado en cadenas de permisos en múltiples jurisdicciones y sistemas regulatorios diferentes.
Mirar racionalmente la RWA: no todos los activos son adecuados para la RWA, es necesario calmarse ante la actual especulación.
Muchos países del mundo están promoviendo activamente marcos regulatorios relacionados con la blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain, como los protocolos de cadena cruzada y los oráculos, también se está perfeccionando rápidamente.
Los principios y desafíos de los proyectos RWA de diferentes activos son similares, pero los mecanismos de funcionamiento específicos tienen diferentes enfoques. Por ejemplo, los tokens de bonos generalmente no requieren la misma alta liquidez que los tokens de acciones.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos es el proceso de registrar la propiedad de activos específicos en tokens digitales negociables en la blockchain. Teóricamente, cualquier activo puede ser digitalizado, incluidos activos tangibles como bienes raíces y activos intangibles como acciones de empresas. La tokenización facilita la división de activos, permite la propiedad fraccionada, permite que más personas participen en la inversión y mejora la liquidez. También se puede negociar directamente en plataformas peer-to-peer sin intermediarios, lo que aumenta la seguridad y la transparencia.
Principios básicos de la tokenización de activos:
El tamaño actual del mercado de tokenización de activos es de aproximadamente 600 mil millones de dólares, y se espera que la tasa de crecimiento anual compuesta sea del 40.5% entre 2024 y 2032. RWA es la categoría de activos de tokens DeFi de más rápido crecimiento. Hasta noviembre de 2024, el TVL de los activos de tokens RWA ha alcanzado los 6,512 millones de dólares.
Actualmente hay dos opiniones diferentes sobre la tokenización de RWA:
1. RWA desde la perspectiva cripto
El modelo de ingresos tradicional de DeFi no es sostenible, lo que impulsa a los protocolos DeFi a utilizar tokens RWA como una fuente de ingresos más estable. Por ejemplo, MakerDAO planea invertir 1,000 millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados.
2. RWA desde la perspectiva de TradFi
La fusión bidireccional entre TradFi y DeFi no solo introduce valor al mercado de criptomonedas, sino que también otorga las ventajas criptográficas a los activos reales. Principales ventajas:
Este artículo se centra en los RWA desde la perspectiva de TradFi. Ambos tienen diferencias en la elección de la blockchain: los RWA de Crypto se basan en cadenas públicas, mientras que los RWA de TradFi se basan en cadenas con permiso. Las cadenas con permiso son más adecuadas para los requisitos de cumplimiento y regulación.
Dos, ¿cómo RWA puede revolucionar las Finanzas Tradicionales?
RWA resuelve los problemas de eficiencia en el sistema financiero tradicional a través de la tecnología blockchain:
1. Aumentar la accesibilidad del mercado
La tokenización divide activos de alto valor en tokens negociables, permitiendo la propiedad fraccionada y permitiendo a los pequeños inversores participar en mercados de alto umbral.
2. Aumentar la liquidez y el descubrimiento de precios
La tokenización reduce la fricción en el comercio de activos, permitiendo que los activos con baja liquidez se negocien sin problemas y a bajo costo. Aumenta la transparencia de precios y la inmediatez.
3. Aumentar la eficiencia del mercado y reducir costos
La blockchain y los contratos inteligentes eliminan intermediarios, permitiendo pagos disponibles las 24 horas y cobros instantáneos, satisfaciendo la demanda de pagos transfronterizos. Por ejemplo, los bonos verdes digitales emitidos en Hong Kong han reducido el ciclo de liquidación de T+5 a T+1.
4. Mejora de la trazabilidad y la programabilidad
La blockchain registra de manera inmutable, proporcionando un historial de transferencias de propiedad que es claro y auditable. Por ejemplo, el proyecto "tokenización de facturas digitales" de Unizon en Australia resuelve el problema de la falsificación de documentos para pequeñas y medianas empresas.
Tres, Clasificación de proyectos RWA y proyectos representativos
1. Blockchain de nivel institucional: Polymesh Private
Polymesh Private es una blockchain con licencia para finanzas institucionales, que ofrece control operativo, protección de la privacidad y compatibilidad pública.
2. Estable monedas: USDT, USDC, etc.
Las stablecoins centralizadas son las más antiguas y de mayor escala en RWA. Hasta noviembre de 2024, la capitalización de mercado de las stablecoins es de 1873.8 millones de dólares.
3. Bienes raíces: Propy
Propy utiliza la blockchain para simplificar las transacciones de bienes raíces, ofreciendo un sistema de registro de tierras descentralizado y procesamiento en línea.
4. Mercado de valores
(1) Token de acciones: Backed Finance
Backed Finance emite bTokens, anclados 1:1 con activos físicos. A través de Chainlink se resuelven problemas de datos en la cadena, liquidez y sincronización.
(2) Mercado de bonos: bonos verdes digitales del gobierno de Hong Kong
Hong Kong ha emitido el primer bono gubernamental del mundo con características verdes y digitales, acortando el tiempo de emisión y reduciendo costos.
5. Certificado de crédito de carbono: Toucan
Toucan ocupa el 85% de la cuota de mercado, logrando la tokenización de créditos de carbono a través de Carbon Bridge, Carbon Pools y el registro de Toucan.
6. Obras de arte y coleccionables: Crypto Punks
Crypto Punks es un conjunto de 10,000 personajes digitales únicos, algunos de los cuales se venden por millones de dólares.
7. Metales preciosos: PAXG
PAXG está respaldado por oro físico, lo que resuelve los problemas de almacenamiento, comercio y liquidez de la inversión tradicional en oro.
Cuatro, los desafíos que enfrentan los RWA
A pesar de las perspectivas brillantes, RWA todavía enfrenta numerosos desafíos:
1. Regulación y cumplimiento
Falta de directrices regulatorias claras, la conformidad transfronteriza es compleja.
2. Problemas técnicos
La tecnología subyacente de blockchain todavía está en desarrollo, y la interoperabilidad y la seguridad necesitan mejorar.
3. La especulación y la desconexión con la realidad
Algunos proyectos se centran demasiado en el marketing y carecen de valor real.
4. Riesgos de seguridad
Los problemas de seguridad como las vulnerabilidades de contratos inteligentes y la gestión de claves privadas aún necesitan ser resueltos.
Conclusión
RWA será la aplicación clave para que la blockchain ingrese al mercado de billones de dólares. Para TradFi, RWA representa una fusión bidireccional con DeFi. En el futuro, con la mejora del marco regulatorio y los avances tecnológicos, se espera que RWA logre una aplicación masiva, cambiando la forma en que las personas gestionan y negocian activos.