Análisis de ciclos multidimensionales del mercado de Activos Cripto

Recientemente, tras intercambiar opiniones con profesionales experimentados en la industria, se ha ido formando un consenso: la teoría tradicional del "ciclo de cuatro años" ya no es aplicable al actual mercado de Activos Cripto. Si los inversores siguen aferrándose a estrategias de inversión antiguas, esperando rendimientos multiplicados de un mercado alcista, es muy probable que queden rezagados por el mercado.

El mercado actual de Activos Cripto presenta cuatro patrones de ciclo que funcionan simultáneamente pero son diferentes entre sí, cada uno con su propio ritmo, estrategia y lógica de ganancias:

Superciclo de Bitcoin

Bitcoin ha evolucionado de ser un simple objeto de especulación a un activo de asignación institucional. La magnitud de los fondos y la lógica de asignación de Wall Street, las empresas que cotizan en bolsa y los ETF han cambiado por completo el tradicional modo de "cambio de toros y osos". Los minoristas están saliendo del mercado a gran escala, mientras que los fondos institucionales, representados por ciertas empresas tecnológicas, están ingresando activamente. Este cambio fundamental en la estructura de la oferta está remodelando el mecanismo de descubrimiento de precios y las características de volatilidad de Bitcoin.

Para los pequeños inversores, la presión proviene de los costos de tiempo y de oportunidad. Los inversores institucionales pueden soportar un período de tenencia de 3 a 5 años, esperando la realización del valor a largo plazo de Bitcoin, mientras que los pequeños inversores suelen tener dificultades para mantener esa paciencia y fortaleza financiera.

En el futuro, podría haber una tendencia de aumento lento de Bitcoin que dure más de diez años. La tasa de rendimiento anualizada podría estabilizarse en el rango del 20-30%, pero la volatilidad intradía disminuirá significativamente, siendo más similar a una acción tecnológica de crecimiento estable. En cuanto al precio máximo final de Bitcoin, desde la perspectiva actual de los pequeños inversores, podría ser difícil de predecir con precisión.

MEME corto período

La tendencia de desarrollo a largo plazo de los proyectos MEME sigue existiendo, ya que en períodos en los que la narrativa tecnológica carece de atractivo, siempre logran adaptarse al ritmo de las emociones del mercado, el financiamiento y la atención, llenando el "vacío de aburrimiento" del mercado.

MEME es esencialmente un vehículo de especulación de "satisfacción instantánea". No necesita documentos técnicos complejos o validación, solo se necesita un símbolo que resuene. Desde temas de animales hasta temas políticos, desde conceptos de IA hasta IP de comunidad, MEME se ha convertido en una cadena industrial completa de "monetización de emociones".

Sin embargo, el mercado de MEME está evolucionando de "fiesta de base" a "competencia profesional". La dificultad para que los inversionistas comunes obtengan ganancias en esta rotación de alta frecuencia está aumentando drásticamente. Con la entrada de equipos profesionales, analistas y grandes capitales, este antiguo "paraíso de la gente común" se está volviendo muy competitivo.

Innovación tecnológica a largo plazo

Innovaciones verdaderamente técnicas, como la escalabilidad Layer2, la tecnología ZK, la infraestructura de IA, etc., generalmente requieren de 2 a 3 años o incluso más tiempo de desarrollo para ver resultados prácticos. Este tipo de proyectos sigue la curva de madurez tecnológica, y no el ciclo de emociones del mercado de capitales, existiendo una diferencia fundamental de tiempo entre ambos.

La razón por la cual los proyectos tecnológicos a menudo son cuestionados por el mercado se debe principalmente a que se les otorgan valoraciones excesivas en la fase conceptual, mientras que durante el "período de depresión" en el que la tecnología realmente comienza a implementarse, se produce una subestimación de su valor. Esto determina que la liberación de valor de los proyectos tecnológicos presente características de avance no lineales.

Para los inversores con paciencia y juicio técnico, invertir en proyectos tecnológicos prometedores durante un "período de valle" puede ser la mejor estrategia para obtener altos retornos. Pero esto requiere que los inversores puedan soportar largos períodos de espera y la volatilidad del mercado.

Innovación en puntos calientes de corto plazo

Antes de que se formara la narrativa técnica principal, diversas narrativas a pequeña escala rotaban rápidamente, desde la tokenización de activos físicos hasta la infraestructura física descentralizada, desde agentes de IA hasta infraestructura de IA (incluidos protocolos de contexto de modelos y comunicación entre agentes), cada pequeño punto de interés generalmente tenía una ventana de atención de 1 a 3 meses.

La fragmentación y alta rotación de esta narrativa reflejan la doble restricción de la escasez de atención en el mercado actual y la búsqueda de eficiencia por parte de los fondos. Un ciclo típico de pequeñas narrativas sigue el modelo de seis etapas: "validación de conceptos → prueba de fondos → amplificación de opiniones → miedo a perderse → sobrevaloración → retirada de fondos".

La competencia entre pequeñas narrativas es esencialmente una lucha por los recursos limitados de atención. Sin embargo, a menudo hay correlaciones técnicas y relaciones conceptuales progresivas entre las narrativas. Por ejemplo, los protocolos de contexto de modelo y los estándares de comunicación entre agentes en la infraestructura de IA son, en realidad, una reestructuración técnica de la narrativa de los agentes de IA.

Si la narrativa posterior puede continuar con los puntos calientes anteriores, formando una conexión de actualización sistemática, y en este proceso realmente establecer un ciclo de valor sostenible, es muy probable que surja una ola masiva en la industria similar al verano de DeFi.

Desde la actual configuración de pequeñas narrativas, es más probable que el campo de la infraestructura de IA logre avances primero. Si tecnologías fundamentales como los protocolos de contexto de modelos, estándares de comunicación entre agentes, computación distribuida, inferencia y redes de datos pueden integrarse de manera orgánica, ciertamente tienen el potencial de construir una tendencia industrial significativa similar a un "verano de IA".

En general, comprender la naturaleza de estos cuatro patrones cíclicos que funcionan en paralelo es fundamental para encontrar la estrategia adecuada en cada uno de sus ritmos. Sin duda, la mentalidad única del "ciclo de cuatro años" ya no se adapta a la complejidad actual del mercado. Adaptarse a la nueva normalidad de "múltiples ciclos paralelos" puede ser la clave para obtener beneficios reales en este ciclo de mercado.