La monopolización de MEV en el ecosistema de Solana: desvelando el juego del poder capital detrás de esto

En el último año, la locura de los Memecoins ha convertido a Solana en un destino popular para los comerciantes. Muchas personas han estado persiguiendo el aumento y la caída de los Meme coins a través de bots de trading, intentando obtener una ventaja. Sin embargo, el negocio realmente estable y altamente rentable no se refleja en las tendencias de precios, sino que se oculta en los mecanismos profundos de la blockchain - este es el valor máximo extraíble MEV(.

En comparación con los beneficios de los robots de trading que son visibles públicamente, los beneficios de MEV a menudo están ocultos en el mecanismo de construcción y ordenación de bloques, y quienes los dominan suelen ser las fuerzas detrás del control del poder en la cadena y la infraestructura. Muchas personas carecen de comprensión sobre esto, ya que el umbral de operación de este sistema es alto, la información es extremadamente asimétrica y el control está altamente concentrado.

Cuando los usuarios comunes utilizan robots para competir por oportunidades de trading interno, los capturadores de MEV manipulan el orden de las transacciones detrás de escena, aprovechando con precisión el espacio de arbitraje. Mientras los minoristas compiten en velocidad de operación y estrategias, las grandes instituciones con ventajas de staking y privilegios de nodos ya se han consolidado en la cima de la pirámide de ganancias gracias a sus ventajas estructurales.

En el ecosistema de Solana, el MEV no solo es una oportunidad de transacción, sino también un poder a nivel de infraestructura - está controlado por un número muy reducido de personas, formando un juego de capital con altas barreras de entrada, alto monopolio y altas ganancias. Este artículo explorará en profundidad esta enorme oportunidad de MEV en Solana.

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1. Definición y tipos de MEV

MEV se refiere al valor extraído por los mineros, es decir, la capacidad de los productores de bloques para obtener ingresos adicionales a través de la inclusión, exclusión y reordenamiento de transacciones. Debido a la ola de Memecoins y la actividad en DeFi, la magnitud de MEV es enorme.

Desde el punto de vista empresarial, el MEV incluye principalmente:

Liquidación: Liquidar posiciones de préstamo cercanas al incumplimiento para obtener recompensas.

Arbitraje: aprovechar las diferencias de precios entre diferentes plataformas de trading para obtener ganancias.

Ataque de sándwich: realizar operaciones de compra y venta antes y después de la transacción objetivo para obtener ganancias.

Desde el punto de vista del comportamiento, el MEV generalmente se divide en transacciones de front-run ) y transacciones de back-run (:

Transacciones anticipadas: Ejecutar las mismas órdenes que otros comerciantes antes que ellos, aprovechando el impacto en los precios para obtener beneficios.

Arbitraje de retroceso: aprovechar el desequilibrio temporal de precios causado por otras transacciones para obtener ganancias.

2. La escala del MEV en el ecosistema de Solana

Se estima que el año pasado los robots de trading obtuvieron 1.1 mil millones de dólares en ganancias, el trading a corto plazo obtuvo 500 millones de dólares, el MEV ganó 1.5 mil millones de dólares, los creadores de mercado automáticos obtuvieron 1 mil millones de dólares, los relacionados con celebridades ganaron 500 millones de dólares, y las transacciones extrabursátiles obtuvieron cerca de 5 mil millones de dólares.

Con el aumento de la actividad en la red y la fiebre de los Memecoin, las ganancias de MEV en Solana han crecido drásticamente. Los datos muestran que en el último año se realizaron 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas en la red Solana, con una ganancia promedio de 1.58 dólares por transacción, y la mayor ganancia de arbitraje individual alcanzó los 3.7 millones de dólares. Estas operaciones de arbitraje generaron un total de 142.8 millones de dólares en ganancias, de las cuales el 88.7% se valoraron en SOL.

3. Los líderes de MEV en el ecosistema de Solana - Jito

En comparación con Ethereum, el MEV en Solana es más intenso y está más concentrado, lo que se debe a su diseño subyacente. Solana es conocida por su alto rendimiento, pero sacrifica parte de la descentralización, lo que resulta en una alta concentración de poder.

Debido a que Solana no tiene un pool de negociación público, otros nodos deben obtener datos y enviar transacciones conectándose al validador de bloque actual. Esto otorga un gran poder al validador de bloque y la falta de mecanismos de control lleva a que el problema de MEV sea grave.

Jito es el dominante de MEV en el ecosistema de Solana. Desde el lanzamiento del cliente Jito-Solana en agosto de 2022, su tasa de adopción ha aumentado rápidamente de menos del 10% a más del 94% de los validadores de Solana ) que utilizan el cliente Jito-Solana, ponderado por participación (, formando una posición de dominio absoluto.

Mecanismo de funcionamiento de Jito:

1. Jito Bundles: permite a los traders priorizar la ejecución de transacciones clave al agrupar transacciones y pagar una pequeña tarifa.

2. Mecanismo de staking: atraer a los usuarios a que apuesten SOL en nodos Jito, compartiendo recompensas de bloques y ganancias de MEV.

Las ventajas de Jito se reflejan en tres características clave:

• Ventaja informativa: la capacidad de obtener la información de la cadena más rápido y ejecutar transacciones.
• Efecto de monopolio: cuanto mayor sea la cobertura del cliente, más estable será el servicio, formando un ciclo de auto-refuerzo.
• Barreras de capital: cuanto más se apueste, mayor será la probabilidad de minar bloques y más oportunidades de obtener MEV.

4. Flujo de ganancias MEV en el ecosistema de Solana

Las ganancias de MEV en Solana fluyen principalmente hacia tres tipos de entidades:

Protocolo Jito: como proveedor de infraestructura, obtiene una participación de las tarifas de transacción. En el último año, ha ganado aproximadamente 35 millones de dólares.

Nodos de alta participación: tienen una mayor probabilidad de generar bloques y, además de la recompensa básica, pueden obtener una gran cantidad de tarifas de transacción. Algunos nodos pueden alcanzar un rendimiento anual del 20% o más.

Intermediario de venta de espacio en la cadena de bloques: compra de derechos de prioridad de transacción de nodos de alta participación, empaquetando múltiples transacciones de usuarios y cobrando la diferencia, al mismo tiempo que incorpora sus propias transacciones de arbitraje.

En general, Solana ha mostrado un fenómeno de alta concentración de poder, donde la mayor parte de los ingresos de MEV son capturados por el protocolo Jito, grandes nodos validadores y intermediarios de venta de espacio en bloques.

5. La competencia de clientes de nodos en el ecosistema de Solana

Actualmente hay más de 1300 nodos validadores en la red Solana, más del 94% ejecutan el cliente Jito. Los principales clientes incluyen:

• Nodo oficial de Solana: cliente base, sin optimización MEV, ha sido marginado.
• Nodo Jito: soporte para extracción de MEV, convirtiéndose en una opción principal.
• Nodo Paladin: versión mejorada de Jito, que ofrece un mecanismo de ordenación de transacciones más justo.
• Nodo Firedancer: cliente de alto rendimiento desarrollado por Jump Crypto, la nueva versión es compatible con el protocolo Jito.

Enfoque de competencia del cliente:

• Jito vs Paladin: disputa de equidad
• Firedancer vs otros: competencia de mejora de rendimiento

Tendencias futuras: podría pasar de "ejecutar Jito puede ganar más" a "ejecutar Jito de alto rendimiento es la única forma de no ser eliminado".

6. ¿Cómo se convierten las grandes instituciones en los manipuladores de intereses del ecosistema Solana?

Tomando como ejemplo Sol Strategies, las grandes instituciones penetran el ecosistema de Solana a través de los siguientes pasos:

1. Adquirir nodos, ampliar la cuota de mercado y el dominio del ecosistema.
2. Promover propuestas de gobernanza, intentando ajustar el mecanismo de inflación.
3. Promover la cotización del ETF de Solana y convertirse en proveedor de staking de ETF.

Esto muestra la penetración integral de las instituciones en Solana desde la tecnología, la gobernanza hasta el sistema financiero, compitiendo por el camino hacia la soberanía de la gobernanza blockchain.

Resumen:

1. MEV es una gran oportunidad en el ecosistema de Solana, con ganancias considerables.
2. El protocolo Jito forma una posición de monopolio en la extracción de MEV.
3. En Solana, el poder está altamente concentrado y las ganancias de MEV fluyen principalmente hacia unos pocos participantes.
4. La competencia de los clientes de nodos afectará el futuro del ecosistema.
5. Las grandes instituciones están penetrando en el ecosistema de Solana a través de múltiples vías, compitiendo por el dominio.