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Préstamo on-chain: el camino de transformación y los desafíos de la especulación a la utilidad.
Mercado de préstamos on-chain: el camino de la transformación de la especulación a la utilidad
El préstamo en cadena, como una parte importante de las finanzas en Internet, tiene la visión de proporcionar canales de acceso a fondos justos para individuos y empresas en todo el mundo. Este modelo ayuda a construir un mercado de capitales más justo y eficiente, promoviendo así el crecimiento económico.
A pesar de que el potencial de los préstamos on-chain es enorme, actualmente los principales usuarios siguen limitados al ámbito de las criptomonedas, y su uso se concentra principalmente en el comercio especulativo. Esto limita enormemente el tamaño del mercado que puede abarcar. Este artículo explorará cómo expandir gradualmente la base de usuarios, transitando hacia escenarios de préstamos más productivos, al tiempo que se enfrentan los desafíos que pueden surgir.
El estado actual del préstamo en cadena
En pocos años, el mercado de préstamos on-chain ha evolucionado de la fase conceptual a múltiples protocolos probados en el mercado, experimentando varias fluctuaciones drásticas y sin generar morosidad. Hasta la fecha, estos protocolos han atraído un total de 43.7 mil millones de dólares en depósitos y han otorgado 18.6 mil millones de dólares en préstamos impagos.
Actualmente, las principales fuentes de demanda para los protocolos de préstamo on-chain incluyen:
Estas aplicaciones están dirigidas principalmente a usuarios nativos de criptomonedas y se centran en la especulación. Sin embargo, la visión del préstamo on-chain va mucho más allá de esto.
En comparación con el total de deuda no satisfecha global de 320 billones de dólares, o el total de préstamos a hogares y empresas no financieras de 120 billones de dólares, los 18.6 mil millones de dólares en préstamos no satisfechos de los protocolos de préstamo on-chain representan solo una parte insignificante de eso.
Con la transformación del préstamo en cadena hacia usos de capital más productivos, como la financiación de pequeñas empresas, préstamos personales para la compra de automóviles o viviendas, se espera que su tamaño de mercado crezca en varios órdenes de magnitud.
El futuro del préstamo on-chain
Para mejorar la utilidad del préstamo on-chain, se necesitan realizar dos mejoras clave:
1. Ampliar el alcance de los activos colaterales
Actualmente, solo un número limitado de activos criptográficos puede ser utilizado como colateral, lo que limita enormemente la cantidad de prestatarios potenciales. Además, para compensar la alta volatilidad de los activos criptográficos, los préstamos en cadena existentes suelen requerir tasas de colateralización de hasta 2 veces o más, lo que suprime aún más la demanda de préstamos.
Ampliar el rango de activos colaterales aceptables no solo puede atraer a más inversores a utilizar su cartera para préstamos, sino que también puede aumentar la capacidad de préstamo de los protocolos de préstamos on-chain.
2. Impulsar préstamos con colateral ultra bajo
Actualmente, la mayoría de los protocolos de préstamo on-chain utilizan un modelo de sobrecolateralización. Este modelo conduce a una baja eficiencia en la utilización del capital, lo que dificulta la realización de muchos escenarios de aplicación práctica.
A través de la adopción de préstamos con colateral ultra bajo, el préstamo on-chain puede abarcar una gama más amplia de prestatarios, mejorando aún más su utilidad.
La dificultad de implementar estas medidas de mejora varía, y se pueden avanzar gradualmente de fácil a difícil.
Ampliar el alcance de los activos en garantía
En comparación con otras clases de activos en todo el mundo, la capitalización total del mercado de criptomonedas es de solo 3 billones de dólares, lo que representa solo una pequeña parte de los activos financieros globales. Por lo tanto, limitar el rango de colateral a ciertos activos criptográficos restringe en gran medida el crecimiento del préstamo on-chain.
Combinar la tokenización de activos con el préstamo on-chain, lo que permite a los inversores utilizar de manera más efectiva toda su cartera de inversiones para el préstamo, ampliando así el alcance de los posibles prestatarios.
El primer paso para ampliar el rango de activos de garantía podría comenzar con activos de alta liquidez y alta frecuencia de transacciones, como acciones, fondos del mercado monetario, bonos, etc. A largo plazo, expandirse a activos físicos de menor liquidez proporcionará un enorme potencial de crecimiento, pero también presentará nuevos desafíos.
Finalmente, el préstamo en cadena podría desarrollarse hasta el punto de utilizar propiedades como garantía para préstamos hipotecarios, o apoyar a las empresas a financiarse a través de acuerdos de préstamo.
Impulsar préstamos con garantía de bajo monto
Actualmente, la mayoría de los protocolos de préstamo on-chain utilizan un modelo de sobrecolateralización, este modelo, aunque garantiza la seguridad de los prestamistas, también conduce a una baja eficiencia en la utilización del capital.
En la industria de las criptomonedas, la demanda inicial de préstamos con bajo colateral puede provenir de creadores de mercado y otras instituciones nativas de criptomonedas. Fuera de la industria de las criptomonedas, los préstamos con bajo colateral se han utilizado ampliamente en préstamos personales y préstamos comerciales.
La mayor oportunidad de crecimiento para los productos de préstamos on-chain radica en aquellos mercados que los bancos tradicionales no pueden cubrir de manera efectiva, como el mercado de préstamos personales y la financiación de pequeñas empresas.
Retos por resolver
A pesar de que las mejoras mencionadas ampliarán significativamente la base de usuarios potenciales para los préstamos on-chain, también introducen una serie de nuevos desafíos, que incluyen:
Otros desafíos incluyen la privacidad on-chain, el ajuste de los parámetros de riesgo a medida que se amplía el pool de colaterales, el cumplimiento normativo y la facilidad de utilizar las ganancias prestadas para la utilidad en el mundo real.
Conclusión
En los últimos años, los protocolos de préstamos on-chain han establecido una base sólida, pero aún no han alcanzado todo su potencial.
La próxima fase del préstamo on-chain será aún más emocionante: los protocolos pasarán gradualmente de escenarios centrados en la criptomoneda nativa y la especulación a aplicaciones financieras más eficientes y relacionadas con el mundo real.
En última instancia, el préstamo on-chain ayudará a eliminar la desigualdad financiera, permitiendo que todas las empresas y personas, sin importar dónde se encuentren, accedan al capital de manera equitativa. Nuestro objetivo es establecer un sistema financiero donde el margen neto de intereses se reduzca al costo del capital.
¡Este será un objetivo que vale la pena luchar!